《公司法》出台十幾年了，現在距離第二次修訂也已經快有三年的時間了，但股份制畢竟是舶來品，所以我發現很多人至今還是不清楚股份制是怎麼回事，應該有什麼樣的基礎，存有哪些問題。因此，我特意將幾年來關於這方面的演講整理出來，給大家講述一下公司的秘密。
為了正本清源，也為了讓大家了解股份制的來龍去脈，我先從股份制的起源講起。大家可能覺得起源如何，似乎無關緊要，但是你們是否真的了解當初為什麼會有股份制？真的是因為股份制好得不得了，歐美各國才推行股份制的嗎？我們這個民族的特性就是喜歡看表面現象，以為在歐美各國出現的股份制是一件很了不起的事情，可大家哪裡知道這個制度的來源是因為沒有辦法、不得已的，而根本不是因為它好。
股份製為什麼是沒有辦法的辦法呢？因為最早的「股份制試點企業」起源於西元4世紀。到了4世紀中葉的時候，英國教會差不多擁有全國58%的土地。但是當時教會的神職人員是不能夠經營企業的，更為嚴重的是，神父不能結婚，因此，他們沒有合法的繼承人。由於找不到繼承人，所以迫使當時的教會聘請了職業經理人。
所以才造成管理權與所有權分離，而並不是因為管理權和所有權的分離有何神秘之處。
那麼為什麼又要施行「有限責任制」呢？現在只要是對公司稍微有一點概念的人，都會把有限責任制當做一個神聖不可侵犯的制度，而且每家公司都要搞這個制度，可是大家究竟了解多少呢？你們想一想在當時的情況下，一個神權的社會，職業經理人在幫助教會經營企業，如果借了錢還不出來呢？你們相不相信債權人有可能到教會去大吵大鬧。但是當時的神權社會允許他們這麼做嗎？如果真的跑去教會大吵大鬧，萬一驚動了上帝，那怎麼得了。所以當時借錢時就講清楚——如果借錢還不上來的話，咱們就此打住，你們不要到教會去鬧，搞不好激怒了上帝，咱們哥倆一起進地獄，因此借錢不還的話就到此結束，千萬不能再鬧了，再鬧下去兩個都不討好，這就是有限責任制的由來。讀者也應該理解了吧。
那麼為什麼說「信託責任」是股份制的靈魂呢？當時的教會是神權的中心，這些職業經理人心裏面有著對上帝的信託責任，所以信託責任是在宗教裡面形成的。既然當了這一家教會公司的職業經理人，憑著上帝所託，他們會盡自己的責任把企業做好的。這種以良知為基礎的信託責任，是當時股份製得以生存的唯一原因。也就是說股份制要能推行，我們必須要有良心，必須全心全力地為教會做事，因為這是上帝的企業。換句話說，股份制賴以成功的基礎就是信託責任，而這個信託責任在中國社會是沒有的。舉例而言，在2004年發起的國有企業改革的大討論中，我所批判的就是國有企業老總對我們國家、民族和百姓缺乏信託責任——因為這些老總認為國有企業不是自己的，所以做不好，如何做得好呢？就想透過MBO的手法收歸己有。我當時就用保姆理論來說明了這段荒謬的歷史——所謂的保姆理論就是我們請保姆來家裡打掃衛生，清理乾淨之後，這個家就變成保姆的了，這就是過去缺乏信託責任的國有企業改革。
讀者應該明白為什麼在歐美各國，股份制運營得都比較成功，因為有信託責任作為基礎，而股份制到了中國卻坑蒙拐騙起來，因為缺乏信託責任的基礎。
可是為什麼有了股份制就離不開嚴刑峻法呢？大家和氣生財不是很好嗎？實際上，是因為大家不了解歷史上的慘痛教訓，才會問這個問題。因為股份制經歷過幾百年的運作之後，太成功了，積累了大量的財富，於是，職業經理，人和教會都開始腐敗，信託責任逐漸消失了。到了17世紀和18世紀末，歐洲發生了三次非常嚴重的金融危機，股票市場完全崩潰。在當時缺乏信託責任的情況下，很多股份有限公司造假，進行內幕交易，操控股價，利用銀行借來的錢炒股，這使得很多老百姓最後血本無歸，因此英國《泡沫法案》禁止股份有限公司達到100年之久；法國禁止「銀行」這兩個字達到150年之久。因為這個社會一旦喪失了以良知為主的信託責任之後，股份有限公司一定會成為剝削百姓、剝削股民的最有效的工具之一。從17世紀一直到20世紀初，股份有限公司日漸衰落。
到了1932年之後，美國找到了拯救市場崩潰的唯一出路——嚴刑峻法，這也就是為什麼歐美各國的股份有限公司到了20世紀初又開始活躍起來的原因。當時，美國政府為了挽救股份有限公司，採用了嚴刑峻法，讓人們不敢沒有良心，不敢沒有信託責任，所以股份有限公司才重新得以生存。請問各位讀者，我們國家有信託責任的傳統嗎？有嚴刑峻法以保障信託責任嗎？都沒有，這就是我國股市剝削中小股民的真正原因所在。
了解了股份制的由來並且認識到建立信託責任的重要意義之後，那麼，第二個層次的問題就是：作為職業經理人，怎樣運作公司才能真正對股東負責，為股東創造價值呢？這就是行業本質的問題了，我希望各位職業經理人從現在開始思考，企業成功的充分條件是什麼。很多人這一生考慮的問題都是企業成功的必要條件，包括資金、技術、人才等等，但我建議大家深入考慮企業成功的充分條件是什麼——這個充分條件就是「行業本質」。這部分具體的案例，大家可以去讀我寫的題為《本質》的系列叢書，在這裡我挑了最核心的三個問題，幫助大家理解公司運作成功的充分條件，分別是外在的行業本質——品牌廣告和內在的行業本質——產業鏈。
首先請問讀者一個問題，你們認為品牌做廣告的目的是什麼？你們想1秒鐘。好了，答案想出來了吧，但問都不用問，大家都是錯誤的。因為你們所想的肯定是：做廣告的目的是提高產品或企業的知名度。各位讀者曉不曉得耐克的運動鞋是在東莞製造的，2005年，東莞製造了5%的耐克運動鞋，最近17%的耐克運動鞋都是由東莞工廠製造的，所以耐克根本不做生產，它只做設計以及最重要的打廣告。大家想一想，你們為什麼要買耐克的運動鞋？難道是因為它的外形漂亮、功能好嗎？錯了，所有的外形和功能的設計雖然是由耐克完成的，可是卻都是由中國的製造業例如裕元工業所生產的，它可以生產和耐克外形、功能一模一樣的運動鞋，可是你們會買耐克的鞋子，而不會買裕元工業生產的運動鞋。如果今天買耐克運動鞋，你們是看重它的外形或功能的話，那麼我可以告訴你們，你們可能還不太了解自己。你們之所以買耐克的運動鞋，是因為你們認同了它以運動精神為本質而不是以打知名度為本質的廣告。
再給讀者舉個例子，在競爭激烈的中國日化行業，寶潔公司一直佔據行業霸主的地位。作為中國最大的日用消費品公司，寶潔產品廣告的本質是什麼呢？寶潔共有四大類產品：第一類化妝品；第二類洗髮水；第三類牙骨；第四類洗衣粉。各位想想看，它的四大類產品，你們最感到切身需要的、跟你們個人最有關係的是什麼？首先是化妝品，其次是洗髮水，再次是牙骨，最後才是洗衣粉。在整個寶潔的廣告戰略裡面，越往化妝品方向靠近，越需要感覺，越往洗衣粉方向靠近，越需要功能跟價錢的配合，這就是廣告業的本質。為了強化讀者的印象，我又分析了手機行業的本質。
為了有效地說明內在本質產業鏈的問題，我給讀者提供了一個真實的數據來進行說明。中國工廠出產的芭比娃娃成本只有0.35元，但是在沃爾瑪的零售價卻是8.99元。請讀者想一想，8.99元減去0.35元是怎麼創造出來的呢？是由產品設計、原料採購、訂單處理、倉儲運輸、批發經營、終端零售的6大環節所創造出來的，所以我用6+1來表示整條產業鏈，其中1是製造，6是從產品設計到終端零售的6大環節。在產品的整個產業鏈裡面，最不能創造價值的是製造業，我們的製造業基本上是在剝削勞工，浪費資源、破壞環境，圖利外國人。所以在全世界的產業鏈的分工裡面，中國企業基本上是處在價值最低的製造業環節也就是說，中國企業的整條產業鏈是處於競爭劣勢的。而原因是我們只掌握了整條產業鏈中最不重要的一部分——加工製造。
在整條產業鏈競爭之下，勞動成本就變得無關重要。以芭比娃娃為例，整條8.99元的產業鏈，勞動成本卻只佔了2.5%。因此，任何想利用廉價勞動力走出國門的戰略思維都會失敗。舉個例子，TCL和明基都希望利用中國的廉價勞動力配合國外的品牌以及技術走出去，大家想一想它們走得出去嗎？結果都是一敗塗地。為什麼？因為在產業鏈的競爭之下，中國廉價的勞動力沒有優勢。我再給你們舉個例子，讀者可能會說TCL或者明基，還是某種意義上的高科技，因此勞動成本可能不重要。我們談一談真正的勞動密集型產業——服裝行業。我在兩年前就預測，只要西班牙的ZARA和瑞典的HM一進入，必將席捲中國市場。現在，ZARA不僅席捲了美國、日本，還進入到中國的香港