馮道是五代時期的四朝元老，不僅侍奉過李、石、劉、郭、柴五姓的皇帝，還伺候過滅晉之後，打算在中原立足的契丹主耶律德光。如果都算上的話，說是五朝元老也可以。一般我們講三朝、四朝元老，都是指伺候過三個四個同姓的皇帝。但是，馮道是真的經歷了五個朝代，在其中的四個朝代，都位居高官。
這樣的人，如果放在別的朝代，基本上別人不說，自己也會愧死。自打三綱五常之說問世，士大夫的名節，跟女人類似，烈女不事二夫，忠臣不奉二主。跟主子跟多了，就像女人嫁了若干男人一樣，臉上不好看，別人在背後嚼舌頭。但是，且慢，五代特別。這個時代，女人無所謂節烈這一說。軍閥混戰，大兵們縱橫劫掠，女人無非獵物，你搶來我奪去，即使被輪姦過，還是要跟個人家。有權勢的人家，轉瞬之間，靠山倒了，家眷依舊成為獵物。當家的主子，也不講什麼倫理道德，梁朝開國皇帝朱溫，連自己的兒媳婦都不放過，排班進宮侍寢，下面的人，還有什麼不能做的呢？
按東漢班大姑的說法，社會道德，是靠女人來維繫的，女人一旦沒法講究貞潔，男人也就隨大溜了。所以，五代像馮道這樣的文臣，一把一把的，改朝換代，多數人都是官職依舊，連衣服都不用換，接茬伺候新主子就是。文官如此，武將也差不多，除了某些特別倒霉的，基本上上面一茬一茬地換主子，下面的武人，還是舊人。文武的區別在於，文官對於改朝換代，無可奈何，而武將卻是改換之事的發動機，只要他們有意，輕則換皇帝，重則換朝代。至於忠誠二字，文官字典里沒有，武人呢，沒有字典。
歐陽修重修五代史，對於馮道，深惡痛絕，評價完全負面。他人在宋朝，文治已經確立，士大夫道德也開始重整。文人對皇帝像貞女對丈夫一樣，忠貞不二，不僅有意識形態上的正當性，而且也符合自身的利益最大化原則。俗語道，學成文武藝，貨於帝王家。買主只有一個，當然得強調忠誠，才能賣個好價。但是，馮道所處的年代，是個武夫橫行的時代，文人除了歌功頌德拍馬屁，就是做會計，幫武人征糧徵稅。滿世界都是長槍大劍，耀武揚威。文官們，在這個殺來打去的年月，能活下來就不錯了。草芥一樣的若輩，其實沒有人會在意他們的忠誠。即使有哪個傻帽刻意表現自己對某個主子的忠貞，只能被嗤之以鼻，當笑話看。
馮道晚年自稱長樂老，對自己的一生挺滿意，對百姓，對君主，對家人，都對得起。在他眼裡，根本就沒有歐陽修所謂的大節這回事。其實，他更該慶幸的是，他毫髮無損地活下來了，家人也沒有遭什麼大難。一方面要歸功於他比較機智，從來都見機行事，不能說的話不說，總是及時地送往迎來，安排新朝皇帝的登基儀式。後唐李存勖信任伶人，他不說話。石敬瑭父事契丹，他也不說話，契丹人進了中原，他也沒有逃難。這種時候，他說話也白說，不僅挽救不了時局，連自己的小命也會搭進去。但是，碰上後唐明皇李嗣源，他說話了。因為這個武人皇帝比較厚道，能聽進去話。講一點獎勵農桑、輕徭薄賦、與民休息的建議，多少讓飽經武人橫暴蹂躪的百姓，得到一點喘息。四朝經歷，他只有對後周的柴榮，說了幾句不中聽的話，但柴榮恰是那個時代少有的明主，所以他也沒事。只有在契丹耶律德光滅了後晉之後，胡人肆虐，到處打穀草（燒殺搶掠）之際，他才冒險說了些話，得以讓這個胡人早一點撤走，因而少殺了不少百姓。
另一方面，馮道能夠安然無恙地活下來，還是因為他沒有娶嬌妻美妾，沒有像張式那樣，因為有個漂亮的妻子，引起武人的覬覦，最後遭遇不幸。他也沒有攢很多的錢財，不會有人打他的主意。從這個意義上說，馮道雖說身為四朝高官，但也只是苟活而已。在那個亂世，只有這樣的苟活，才能活下來。所謂的「長樂」，無非是知足常樂而已。
馮道不幸，生於一個什麼規矩都不講的亂世。在這樣一個皇帝和武夫把文人當草芥的亂世，要求文人講求做臣子的氣節，當然是扯淡。一個文人，如果不想死的話，能像馮道這樣，做一點補救工作，也算是救時了。唐代，人稱姚崇為救時宰相，其實，真的救時宰相，是馮道。