卻說湘水在洞庭湖南，和南方的桂江，同源殊流。當兩水共同發源所在，其地乃是自古有名的鳴鶴峰。峰高萬仞，樵採罕到，所以有許多走獸飛禽，常到此地藏身，以免陷阱之厄。
單表鳴鶴峰最高的尖頂上，有棵高入雲霄的大楓樹。楓樹之上，有隻通靈識性的白鶴，營巢樹椏之中。土人傳說，此鶴此巢已有幾百年的歷史。每於風清月白，夜深人靜之際，遠近三百里內，可以聽得鶴聲發自山頂，其聲凄厲悲哀，可動思歸之愁，能起征夫之感。有人說道：「鶴是仙鶴，鳴非常聲。所以自古相傳，名其峰曰鳴鶴。實因此鶴而得此名。」這句話，凡是鳴鶴峰下數百里內的居民。但凡聽得見鶴鳴的人，也都能說得出其中的緣由。但是鶴未千年，鳴已中止。到了大唐開元之初，這批居民，就聽不見鶴鳴之聲了。有那肥壯心跳的漢子，為欲探訪究竟，特地約伴結侶，跑上最高峰，在那大楓樹下一望，果然鶴巢傾圮，鶴影毫無。看來鶴劫已完，歸魂天上去了。據作書人所知，此話卻是對的。讀者諸公看到此鶴的情形，大概還能回憶玄珠子鎮守浙江潮詿誤遠謫情事，又該記得鍾離雲房對他高弟呂洞賓的約言。幾面參證起來，便可知道鶴的來歷和去的原因了。
那天天氣剛轉秋涼，積雨之後，忽然晴朗，晚上一輪皎月，擁起山巔之上，那鶴從巢中飛出，在各處遊玩一會兒，逢到幾隻飛禽同志，大家圍處深林，互訴生平。各鳥中有前生為人不端，此生罰作飛鳥的；有本生修道不誠，罰生雙翅，列入飛禽隊里，飽受風霜之苦的。論其品性、來頭，皆遠在此鶴之下，而其遭難歷劫情狀，大致相仿。那鶴也不敢怨天尤地。但自溯生平，存心忠正，縱沒多大功德，也未敢稍存惡念。何意毒蛟肆虐，偶疏防範，幾釀殺身之禍，輪迴之慘。回想修道千年，結果不免反為禽身，一念及此，恨與淚俱下。平日蟄處樹杪，雖建有屋宇，仍不敢稍自暇逸，甚至每晚臨睡，必以一足矗立樹榦而縮其一足。雖非越王薪膽之仇，卻有蘇秦刺股之志。一則藉困苦以資警惕，來日太長，前途尚遠，幸得脫災歸位，免叫再蹈前非。二則身在謫居，心戀仙境，絕不敢一旦廢學，立足而睡，取其易於醒悟，可以倍深學力。大凡為學之人，不經困苦，學業每難深造。三教皆然，人禽一致。此鶴能在謫居之際，如此努力，亦為感召天庭、釋罪皈真一大原因。後來凡屬鶴類，因慕此鶴苦志成仙，大家都要看它的樣，作些苦修之功。到如今鶴睡必立一足，其源實濫觴於此。
那鶴和許多同道談論了一會兒，因彼此智能懸殊，品性不齊，覺得絕少談興。自己一片苦衷，仍只自己知道，絕不能告訴別鳥。談了一會兒告辭而退。見月正當中，皎潔可愛，又獨自觀賞玩了一會兒。不覺堆起一段憂愁，發出它日常功課來，向著一輪皓月，長唳數聲。驚得其它各鳥魂膽消亡，相顧失色，道：「這鶴兄又發它獃性了。」大家坐立不住，哄然一聲，紛紛歸巢安息去了。只剩此鶴笑啼並作，歌哭無常的獨自鬧了一陣。這弄得月宮諸仙，共表同情，大家替它發起牢騷來，因也索然無味，寂然寡歡。剛巧一陣狂風，吹來大批烏雲。它們便捧著皎月，躲入雲中而去，再不回過臉兒來，瞧一瞧這可憐之鶴。鶴也知道月意，不覺點頭嘆息道：「諸位道兄，想是不忍我遭此變故，不願見我恁般凄寂，所以隱匿雲中，不忍再來想見。唉！這也可感極了。」
一語未完，猛聽得耳中有人說道：「世有治亂，運有興衰，人有臧否之殊，數有升沉之異。你既不昧本來，深通靈性，便當逆來順受，一切達觀。何得小有屈折，便爾悻悻不平。」其聲嬌婉，好似女子口音。鶴兒大驚，念被謫來此，歷時不為不久，從無於深宵中聞女子聲氣。倘非仙子，必是山妖。妖人哪得有此知識，必為仙人無疑，慌忙屈膝下跪，以首叩地，哀聲自責，並求一見仙容。又聽仙人笑道：「彼此都是同道，不敢當此大禮。我是月中嫦娥。頃逢鐵拐仙師囑我寄信與你，說你身經貶謫，志自清高，刻苦修持，已動天聽。當於本年中秋之日脫災，屆時自有高人相救。你可於申酉之交，在半山坳內等候，見有一老一少兩道前來，便是你的師父，可即拜求受業。伊等自有度你入世之法也。」
鶴兒忙道：「弟子獲罪遭貶，苦志虔修。原恐墮入凡塵，不克自援。今得仙師相救，反度入凡世，倒還是不度的好了。」嫦娥笑道：「虧你還是多年有職的上仙，說出的話，竟和初次學道的人一般口吻。你是有罪之身，久已變成禽類，不上人間一走，如何得轉人體。即使鶴體也可成仙，成仙之後，終是異類。而且異類修仙，較之人生，難易之別，不曉相去幾何？你只曉得一經入世，便成了凡夫俗子，豈不知凡夫俗子，終勝禽獸許多。何況你的本性未滅，更有近功，此等仙姿，雖入人世，不致磨滅。再有仙師護持汲引，轉生凡間，不過一霎那間，馬上可成真仙。這是鐵拐仙師為你老友份上一番玉成的苦心，怎麼你反說出那種外行的話來呢？」
鶴兒聽說，這才叩首稱謝。嫦娥也不再多說，現出真身，乘雲升空，一霎時推去烏雲，依然現出一輪皎月，比以前格外精彩得多。鶴兒慌又跪拜。從這晚起，它也不再哀鳴了，也不在山中閑走了。獃獃孜孜眼巴巴地等到八月十五日那天，天色剛晚下來，就急急忙忙遵照嫦娥所指地點，趕下山去，在那山坳內外，飛一會兒，踱一會兒，再向天上山下，四面八方，瞧望一會兒。好容易盼到申時過後，心中想道：「這總該來了吧。」這時它連踱來飛去都不敢了，只蹲在一處較高的地方，既可以上望，又可以俯瞰，專待仙師來到，便好恭謹迎迓。哪知等了許多時，看看未時都要快完了，哪裡見個什麼人影兒。鶴兒不覺心中發起毛來：「莫非是嫦娥誤說了時間？不要是今天上午的申未之交，我卻失於迎接。因此兩位仙師便怪我不誠，不肯和我相見了么？」
想到這裡，不覺入了魔道，忽又疑惑是自己聽錯了嫦娥的話。那麼這輕慢之責，還在我自己身上。深悔今天上午申時為什麼不出來瞧望一趟，竟把千年難得的機緣，輕輕地錯過，豈不是可痛可惜！如此一想，幾乎要向崖下一跳，連自己的生命都不要了。正在彷徨悲苦之時，忽聽耳中又有人笑道：「男兒作事，為什麼偏喜歡淌眼抹淚的？看那婆婆媽媽的樣子，豈不可愧可笑？」鶴兒一聽人聲，便知事情有了指望，也不管什麼人？說的是什麼話？慌忙蜷著兩條長腿子，伏在石上叩頭有聲，大呼仙師救我！仙師救我！又聽耳中笑道：「你也忒老實了。我既對你這般說了，自然還你兩位仙師。急些什麼？你兩位仙師，卻是師徒兩位，做老師的即是徒弟，從前的學生。而眼前的學生卻是老師，從前的師父。他倆是互為師徒的，也算自有神仙以來未有的佳話。如今老師叫鍾離權，外號雲房先生。學生叫呂岩，字洞賓，是新近出家，剛從廬山就何仙姑學的天遁劍法。師徒倆在三年之前，已有成約，約在此地相會。他倆都該做你的師父，所以說是兩位仙師哪。」鶴兒聽了，才知道說話的又是嫦娥，不勝欣慰。
嫦娥又把鍾、呂二仙從前的關係，說了一回。最後說到二仙本定此時可到。「為因呂仙學成劍法，缺少好劍使用，他師父便帶他先到姑胥一轉。因同道張果先生雲遊吳越，望見姑胥地方隱隱有劍氣出現，曾至各大名山尋訪，訪得氣所從來，乃在城外天平山內，被一妖人守住，不肯放它出世。但妖人自己也不能動用它。張仙和他商量再四，不得頭緒，便去告訴鍾仙。
「鍾仙卻已知道此劍應歸呂仙所得。實在還不止一劍，應用起來，可分雌雄二劍，據說是吳越時幹將、莫邪夫妻所煉。本為二劍，後來輾轉分散民間，至漢朝末年，被一狐妖拾得幹將。於是到處訪尋莫邪，終究給他訪著，二劍歸於一手。一夜，忽聞室中有男女對語之聲，繼之以劍聲錚錚，劍光閃爍。到次晨一看，二劍已合為一。狐妖大懼，以為神物，將去藏於天平山下。自己便在山中覓一洞府，親自守護，即張仙所說的妖人。張仙也知道呂仙的來歷，聞他學劍已成，情願陪同他們師徒前去取劍。因此他們到此，怕要遲一步兒。呂仙原打算先來此地，把你的事情辦了，再去取劍，免得你引頸懸望。怎奈張仙另有祖師法旨，須去京中一走，責任更為重大，只好先去取劍。他可早早入京，只好委屈你多等一下。方才我也站在雲頭，替你發急。後來仍是鐵拐仙師派人通信於我，叫我再來通知你一聲。大約他們最遲不出黎明，必可趕到此地。」
一語未了，忽聽半空中虎嘯之聲。嫦娥笑道：「來了來了。這虎便是鍾離做小孩子時候，收伏下來。鐵拐先生替他養在少室山中，如今方送還他，做個坐騎。現在神仙中騎虎的，只有他一位，不是他到來，還有誰呢？」一面說著，一面早已現身出來。同時天上飛下一五色祥雲，將他四圍擁住，他便攜了鶴頸，立著等候。果然虎聲漸近，頭上一派烏雲，全被衝散。光華皎潔的月光之下，下來兩位仙人，同騎一頭斑斕猙獰的猛虎。二仙先向嫦娥行禮，呂仙把猛虎系在樹上。嫦娥引那鶴兒向二位叩頭。鍾離笑撫鶴頸道：「倒難為你，貶謫數百年，未昧本真，前程未