＜前言＞項羽無意做秦始皇重建統一帝國，也不願意回到楚懷王手下去做將軍。他折衷古今，調和現實，在中國歷史上首次實行了霸王主持下的封王建國。
時勢造英雄。當時形勢下，項羽被時勢推到了決定歷史方向的天下主宰的地位上。英雄造時勢，居於天下主宰地位上的項羽，將根據自己的選擇決定歷史的方向。不過，英雄的選擇，是既定形勢下的有限選擇。就當時的項羽而言，他的選擇範圍，不外有三種：一，回到戰國；二，繼承秦帝國；三，重起爐灶，建立新的秩序和制度。回到戰國，就是實行懷王之約，承認王政復興的正統，這已經被項羽否認了。繼承秦帝國的體制和秩序，就是重建統一帝國，由自己來做皇帝。秦末亂起以來，各國各地軍民殊死戰鬥，其最基本的目的，是要消滅秦帝國及其體制，否定統一帝國，恢復列國並立，這是秦末起義的大義名分，是難以違逆的。況且，秦帝國和秦王國只是收縮和擴大之別，繼承秦帝國首先必須繼承秦王國的領土和臣民，項羽坑殺秦軍降卒，破壞秦都咸陽，已經表明了徹底摧毀秦帝國，絕不讓其死灰復燃的決心，他無意做秦始皇。項羽選擇了第三條路，他折衷古今，調和現實，在中國歷史上首次實行了霸王主持下的封王建國。
項羽首先將楚懷王升格架空，尊稱為義帝，遷徙到南楚地區的郴縣（今湖南郴州），使之遠離於新的天下秩序之外。他將已經復國的戰國七國，即楚、秦、趙、魏、韓、燕、齊的領土，以秦帝國的郡為單位，重新分割為十九王國。
分割楚國為西楚、九江、衡山、臨江四國。項羽自立為西楚霸王，以彭城（今江蘇徐州）為首都，統治今天的安徽、江蘇、浙江的大部分地區，以及山東和河南的部分地區，領有原屬於楚國和魏國的九個郡（大致包括秦的東郡、碭郡、泗水、薛郡、東海、會稽、陳郡、南陽等郡）。封楚國將軍英布為九江王，以六縣（今安徽六安）為首都，統治楚國南部的九江郡。封楚國將領吳芮為衡山王，以邾縣（今湖北黃岡北）為首都，大致領有楚國南部的衡山郡地區。封楚國將領共敖為臨江王，以江陵（今湖北荊州）為首都，大致統治楚國南部的南郡等地。
分割秦國為雍、塞、翟、漢四國。封章邯為雍王，以廢丘（今陝西興平東南）為首都，統治咸陽以西的地區，大致包括秦的內史西部、隴西郡和北地郡。封司馬欣為塞王，以櫟陽為首都，統治咸陽以東的地區，大致擁有秦的內史東部。封董翳為翟王，以高奴（今陝西延安北）為首都，領有秦的上郡。封劉邦為漢王，以南鄭（今陝西漢中）為首都，統治漢中地區和四川盆地，領有秦的漢中、巴和蜀三郡。
分割魏國為西魏和殷兩國。魏王魏豹本來領有秦的東郡，由於東郡歸了西楚，作為補償，項羽將秦的河東郡、太原郡和上黨郡封與魏豹，將魏國遷徙到河東一帶，以平陽（今山西臨汾）為首都，王號國號不變。封趙國將領司馬卬為殷王，以朝歌（今河南淇縣）為首都，領有黃河北部的河內郡。
分割韓國為韓和河南兩國。韓王成的領土和王號不變，仍舊以陽翟（今河南禹縣）為首都，領有潁川郡。封趙國將領申陽為河南王，以洛陽為首都，領有三川郡。
分割趙國為代和常山兩國。將趙王趙歇徙封為代王，以代縣（今河北蔚縣北）為首都，統治趙國的北部地區（代郡、雁門郡、雲中郡）。封趙國丞相張耳為常山王，將趙國舊都信都改名為襄國（今河北邢台），作為常山國的首都，統治趙國的東部地區（邯鄲郡、鉅鹿郡、恆山郡）。
分割燕國為燕和遼東兩國。徙封原燕王韓廣為遼東王，以無終（今天津薊縣）為首都，統治原燕國的東部地區（右北平郡、遼西郡、遼東郡）。封燕國將軍臧荼為燕王，以薊縣（今北京）為首都，統治原燕國的西部地區（漁陽郡、上谷郡、廣陽郡）。
分割齊國為膠東、齊、濟北三國。徙封原齊王田市為膠東王，以即墨（今山東平度東）為首都，統治齊國的東部地區（膠東郡）。封齊國將領田都為齊王，以臨淄為首都，統治齊國的中部地區（臨淄郡和琅邪郡）。封另一名齊國將軍田安為濟北王，以博陽（今山東泰安東南）為首都，統治原齊國的北部地區（濟北郡）。
在以上王國分封之外，對於各級有功將領，也分別做了不同的賞賜，故趙國大將陳餘，封賞南皮三縣（今河北南皮一帶），吳芮的部下梅涓，封賞十萬戶等等不一。
項羽分封諸王建立列國，首先是對秦始皇暴力消滅六國、建立統一的秦帝國之否認。在當時，這是歷史的趨勢，是反秦起義的目標，是軍心民心的所向，沒有人能夠拂逆。項羽分封諸王建立列國，也是對懷王被擁立以來，六國復活、王政復興的政治秩序的修正。項羽殺秦王嬴嬰，對其他的六國舊王，皆做了不同程度的遷徙貶抑。他將懷王遷徙到南楚郴縣，使他空有義帝之號而遠離政治。他將趙王趙歇遷徙到趙國北部，貶抑為代王；將齊王田市遷徙到齊國南部，貶抑為膠東王；將燕王韓廣遷徙到遼東，貶抑為遼東王；魏王魏豹保留了魏王之號，卻被遷徙到河東一帶；韓王韓成也保留了韓王之號，卻不讓他回國，被強行帶到彭城，後來加以殺害。
項羽分封諸王建立列國，其基本原則是論軍功行賞，自己軍功最高，分得天下的最大部分，其餘分得好土好地的新封諸王，都是跟隨項羽在反秦戰爭中立有突出軍功的將領們。項羽分封諸王建立列國的理念，和周初的大分封彷彿有相通之處。他所追求的以霸主名義號令天下的政治秩序，似乎又接近於春秋五霸的霸業政治。不過，仔細考察項羽分封諸王建立列國，在中國歷史上是從來未曾有過的新制度和新秩序。受封的諸國，其國內行政，皆是郡縣制，領土大體為一郡或者數郡。各國自己制定曆法制度，任命官員，擁有軍隊，治土治民，是完全獨立的王國。各王由西楚霸王封授，對西楚有朝覲聽命、領軍隨同出征作戰等義務。項羽所開創的這種封王建國制度，在多國共主的天下形式上是承繼了西周春秋戰國，在郡縣鄉里的基層社會組織上已經脫不開秦制。這種融匯古今、對應現狀的結果，成為秦王朝走向漢王朝、郡縣制走向郡國制、中央集權走向地方分權、絕對皇權走向相對皇權之間的過渡。歷史行進到這裡，啟動了某種先行實驗，在不穩定的狀態中，展現出由統一帝國到聯合帝國的嬗變趨勢。
西元前二○六年的中國大地，依然是風雲不定的變局。