第一次渡江北伐因徐州之役受挫後，各軍實力略損，士氣尤為消沉。高郵、寶應一帶的敵人，逐漸向南京壓迫而來，武漢方面又內憂不已。蔣總司令見黨國危機四伏，為促使本黨同志覺悟，北伐大業不墜，在十六年八月十二日辭去總司令職務，避開武漢攻擊之目標，回到浙江奉化。他臨去之前，召集我們三位總指揮談話（我已真除為第二路總指揮）說明他必須離去之苦衷，望我們本同舟共濟之心，為革命事業而奮圖。我們三人雖然挽留他，也不能改變他的去志。蔣先生下野後，軍事上之遣調悉由軍委會處理，實際上軍委會由我們三人負責，一切命令由我們副署發布。當時軍委會通令各軍：「此次蔣總司令辭職，中央已議決挽留，在蔣總司令未回任以前，一切軍政軍令即由本委員會負責處理，各部隊仍隸本委員會統一指揮，應努力革命工作，勝利終屬吾黨，此後無論何部調遣悉聽本委員會命令，不得擅自移動。」同時還下達一道防守命令：
「第一，南侵之敵人，孫傳芳所部之先頭部隊，於津浦路方面已到達浦口，於運河方面已逾寶應。西侵之敵人為張宗昌之部隊，與國民革命軍鹿鍾麟之步兵及鄭大章之騎兵在腸山、鉅野等處接觸。
第二，我軍為得時間之餘裕，以便聯合革命軍全體勢力及西北軍北方軍一致出師，大舉北伐起見，擬暫利用長江天塹扼要防守。
第三，防禦部署：
第一路軍擔任烏龍山（不含）以東長江下游一帶之防務第二路軍除以第三十三軍擔任合肥六安間之防務外，其餘各軍應擔任東西梁山（不含）以西長江上游之防務，但第三十七軍應位置於蕪湖。
第三路軍，應擔任烏龍山以西，東西梁山以東（均含該地）長江中段之防務，著以第四十軍先位置於含山、和縣然後向當塗採石鎮移動。第四十四軍位置於慈湖鎮及銅井鎮等處扼要防守。
海軍除以主力任南京江陰間之警戒外，應各以一部游弋長江上下游嚴密警戒。航空隊偵察長江以北之敵情為主。」
以上之防禦區分，係以第二路軍位置皖省以應付皖北之敵人，並對長江上游警戒；而以第三路軍位於南京附近，應付津浦方面之敵人，以第一路軍位於京滬一帶以應付運河方面之敵人。所以與龍潭之役最有關連的是一、三兩路軍，但是我因為赴上海籌款，回程中行至無錫車站接鎮江十四師衛師長立煌電話始知龍潭戰事爆發。我就近指揮第一路軍在杭州淞滬整頓之部隊。而何將軍則指揮第七、十七兩軍及第一軍之廿一師、廿二師、警備師，當時京滬有線電報電話已斷，我與何將軍毫無連繫，但是大家在戰略上仍能配合一致，形成夾攻，這完全是精神協同之故。第三路軍主要防守長江以南之地，其防禦配備：
四十軍擔任慈湖鎮（不含）至大信鎮之線。
四十四軍擔任江寧鎮（不含）至慈湖鎮之線。
十九軍擔任由新河鎮西南端二道橋（不含）至江寧鎮之線。
第七軍第二、三兩師擔任由烏龍山砲臺至新河鎮西南端二道橋之線警戒。第一師位置於雨花臺附近，各獨立團位置南京城內。
第一路軍何將軍根據軍委會之指示，再區分其部隊之防禦配備如下：
第一路軍擔任滬寧間由烏龍山至吳淞一帶之防務，擬暫取攻勢防禦，沿長江配備警戒，而以主力位置丹陽附近待機出擊。
以上是我方之部署。敵人之情勢又如何？孫傳芳之軍隊由運河兩岸向鎮江南京壓迫；張宗昌、褚玉璞主力向徐州以西。直魯軍鐵甲車隊沿津浦路向浦口，唐生智、張發奎之部隊也循江而下，圖謀南京。何鍵之江左軍至安慶時，被唐任命為皖省主席；劉興之江右軍至蕪湖時，被任命為江蘇省主席。張發奎兵發之後，行至九江，汪精衛見國內政治環境複雜，策動張改道回廣東，謀取根據地。張於是由南潯路而下，取道韶關回廣東。張部抵南昌時，賀龍、葉挺叛變。賀、葉率領二萬人，經贛南竄回廣東潮梅，想佔領海口，以便接受蘇聯軍援，張部既回廣東，南京之壓力稍為減輕。蔣公下野，除了三軍無主，軍餉也是一大問題。因廣東短時接濟不上，財政部向上海銀行界借大洋一百萬，當時上海之銀行以交通、中國兩銀行最大；但是這兩家銀行不願大量借錢給政府。他們又在租界內，財政部對之莫可奈何。何、李兩將軍囑我至上海代財政部向銀行界交涉。他們所以要我去，因為過去凡當上海警備司令，只要不認真查禁姻、賭，就有奸商按月送相當賄賂分給駐滬的陸海軍，但是我負責上海警備時，不許陸軍接受賄賂，不許軍隊坐霸王船，不許部隊利用商船攙帶私貨，尤其清黨之役，將上海萬惡的共黨清除，上海之商人對我很感激。我在東前總指揮時，在衢州軍餉一時不能撥到，我與衢州商會商量，用我的官章發行五十萬大洋票。後來我接到軍餉，立刻不折不扣將軍票贖回，所以上海之商界對我的印象很好。我到上海，上海人心惶惶，多數人家準備五色旗歡迎孫傳芳，但是上海之銀行團經我再三交涉，還是借了六十萬元。
交涉完畢後，我由上海回南京（八月廿五日），行至無錫車站，據報告前行之快車因鐵道被孫傳芳部隊破壞，全車傾覆。我心想一定是敵人有計劃破壞鐵路，為了安全，我令鐵甲車先行保護，行至奔牛鎮，鐵甲車又翻了，我知事態嚴重，打電話至鎮江問衛立煌。衛告訴我，孫傳芳已佔領龍潭，敵軍正由金山、焦山乘船渡江，刻正堵擊中，要我迅速調兵援助。當時與我同車的人只有胡宗鐸、宋子文（政府請他至南京主持財政部）以及數百衛隊，通南京之有線電話已被破壞，無線電器材因朱重拙劣無比，我們隨身又未攜帶，如果打電話到上海，要用無線電轉南京。我在無錫車站就地取材用車站電話指揮滬杭一帶第一路軍之第二、三師，及十四軍。我當時是兼通信兵，兼補給司令，兼指揮官，如此不休不眠之生活經過六天六夜。我指揮第一路軍之部隊參加該戰役。
孫傳芳部隊向鎮江方面渡江的是佯渡部隊，主渡河點是大河口、划子口。孫之主力曾佔領烏龍山砲臺、青龍山、黃龍山及南京城郊之堯化門外，龍潭車站、水泥廠。龍潭之役以黃龍山之戰事最激烈，其他地方也是幾得幾失。
長江天險，孫部能安然波江與海軍之曖昧態度很有關。我接獲密報，得知海軍總司令楊樹莊態度不明，乃由無錫打電話給楊，告之敵人已佔領龍潭，要他開出艦隊守住渡江口，切斷敵人之後援。我向楊強調，孫之勢力終被殲滅，海軍如不努力，將來一定要追究責任。楊樹莊說艦隊絕無不盡責之事，他派通濟軍艦至鎮江，我還記得艦長是李世甲。我令政治部主任潘宜之帶了一排憲兵上通濟艦至前線作戰，砲擊渡河敵兵，其他軍艦見通濟艦已表明態度，紛紛向敵方開砲。海軍參戰後，阻止孫部之後援，敵軍砲兵因見我艦隊開砲，彼亦砲擊我兵艦，適有英艦經過江中忽被砲擊，英艦不知是何方發砲，為洩忿計，乃猛烈地砲擊黃龍山，敵軍陣地多半被毀；我第七軍才能乘勢衝上黃龍山。龍潭之役的第六日（十六年八月卅一日），劉峙、衛立煌佔領士敏土廠。我在該處遇到何將軍，兩人相見，親切逾常，一則因為內心激動無比；二則大家預料戰爭必定勝利，心情愉快萬分。我與何將軍雖然在數日內未完全連繫，但是兩人攻擊敵人之部署，恰巧是腹背夾攻。所以後來何將軍每談到龍潭之役，認為完全是精神協同，才能獲得勝利。
龍潭之役，實在沒有什麼了不起的戰略、戰術，只要盡量抽調後方之兵使之開赴前線拚命，全是打硬仗，所憑藉的只是士氣而已。譬如我在鎮江時，劉峙雖撞車受傷，還是與何競武到前方指揮作戰。當時很多敗兵從前線退下來，我帶了百餘衛隊前往夏蜀山押陣督戰，途中與自前線退下之五十八獨立團相遇，團長是桂永清。我告之夏蜀山地勢重要，要他重回去堅守陣地，這是我第一次認識桂永清。後來桂做了參謀總長，還與我談起此事。
孫傳芳在渡江之前，曾有萬全之準備。他在江北利用密佈如網之運河支流，操演船隻。孫傳芳認為過去在福建、江西、浙江之挫折悉因缺乏破釜沈舟之決心，所以龍潭之役他不但親至水泥廠督戰，凡運兵完畢之船隻一律調回長江北岸由大刀隊看管，頗有濟河楚舟背水一戰之壯志。因此龍潭之役後，孫本人固然逃回江北，其部屬幾全被俘虜，不過孫部被俘之高級幹部，於押運至南京途中，被逃脫者不少。
龍潭之役前，我方曾接獲敵人準備渡江之情報。我方當時之策略是採取後退配備，第一線沿江佈置少許部隊，主力控制後方機動地點，若敵人果然敢渡江，準備半渡而擊之。不過海軍初期之態度，確出乎我們預料之外，以致孫部能迅速渡江。
總觀龍潭之戰，孫傳芳除了利用最有利之時機：蔣先生下野，唐生智有貳心；革命軍徐州受挫。他選擇大河口、划子口等地渡江也是最有利之地點。划子口對岸便是棲霞山、烏龍山砲臺。佔領該等山地，一則可以掩護登陸之部隊，二則可以威脅南京。南京一旦被佔，革命軍之政治力量將被瓦解。而且京滬鐵路以東之地區，田坎皆為南北方向，登陸部隊即可用作