當時，甲午戰爭還沒有發生——關卓凡也不會允許它發生，對中國，世界各國依然目以一等大國，依然有相當的想像空間。軒軍赴美平叛勝利，又進一步拓寬了這種空間。而美國，因為在這場戰爭中，和中國結下了「鮮血凝成的友誼」，對中國，更有他國沒有的一份好感和信心。
金融是需要「概念」的，中國這樣的古老大國，大亂方平，「開始全面的改革開放和現代化建設」——天底下沒有比這個更吸引人的「概念」了。
因此，關卓凡有足夠把握，中國的國債，會在美國熱銷。
何況，負責承銷的J.P.摩根，正是此道全世界最頂級的高手呢。
還有，摩根的公司，俺是有百分之五十的股份滴，肥水還是沒有流了外人田嘛。
等到國內的人們看到國外的洋人踴躍認購中國的國債，自然會「轉變觀念」，積極購買本國的國債的。
慈禧輕嘆了一口氣，說道：「國債這個東西，好是好，可到了時候，咱們務必還得上才好。」
這句話居然頗中關竅。
國債的利息比銀行低，又不需要抵押，似乎便宜了發行者；但另一方面，還本付息的時候，和貸款不同，國債絕無拖延展期餘地，不然就是「違約」，嚴重的話，可以導致整個國家的金融信用的崩潰。
關卓凡說道：「太后聖明。臣等從頭到尾，必定下死力氣盯著。量入為出，斷不容有不能及時還本付息的情狀出現。還有。到了期限，如果國家另有興作之處，咱們還可以發售新債。這個國債，是可以一期一期地發售下去的。」
慈安還懵懂，但慈禧和幾位軍機都聽出來了，「國家另有興作之處」是一個委婉的說法，關卓凡的真實意思是：萬一到時候錢不夠，可以發新債還舊債。
這麼說。俺們可以一直花別人的錢？真是妙之極矣！
關卓凡說道：「洋人看重咱們的，是『一切革新，銳意進取』這八個字。這個態勢不變，洋人就願意為咱們中國掏荷包。臣以為，洋人會這麼想，國人也會這麼想。」
兩宮和軍機都深深點頭。
於是，修築鐵路和發行國債兩件大事。就此定了下來。
欽定：在「顧委委員會」之下，設立一個「鐵路股」，一個「國債股」，專司其事。
「鐵路股」成為日後「鐵路部」之濫觴；「國債股」成為日後「財政部」之濫觴，而且，從現在開始。戶部之外，中央政府出現了另一個財政中心。
「顧問委員會」自此權重。
不過，關卓凡向恭王表示：鐵路一事上，顧問委員會和總理各國事務衙門是要「精誠合作」的。
欽定：第一期國債的額度為五千萬兩白銀，其中一千五百萬兩。在國內發售，由上海花旗銀行牽頭組團承銷；另外三千五百萬兩。在海外發售，由美利堅國「摩根—山度士商行」牽頭組團承銷。
第一期的國債，用途主要是兩個方向，一個是修築鐵路；一個是整頓旗務。
整頓旗務所費，主要是買斷「旗齡」的「遣散費」。以一個旗兵五年的俸銀為標準，一家旗戶的「遣散費」為三百兩。關卓凡的目標是五年內裁減十万旗戶，則「遣散費」總計三千萬兩。
另外，關卓凡計畫將裁下來的旗人，大部分遷移至黑、吉、遼，充當開發東北的「生產建設兵團」，這部分人數，約在四十至五十萬上下，如此，種子、農具、冬衣、牲口，也將是一筆不小的花費。
今年「試點」，所費有限，明年全國鋪開，後年進入高潮，「遣散費」將集中於這兩年支出，相關資金要提前準備好。
這當然多少會影響鐵路建設的撥款，不過，鐵路資金按年支出，比較「均勻」，不像整頓旗務那樣集中在兩三年內，而旗務告一段落後，朝廷就能夠將原先用於將養八旗的大量資金投入鐵路建設了。
算一算，是周轉得開的。
在此之前，朝廷每年向顧問委員會鐵路股撥款兩百萬兩白銀，作為鐵路建設的補充資金。
鐵路的規劃、建設、管理，將主要聘用美國公司和人員負責。
之所以做這樣的選擇，並非僅僅因為中、美兩國以及關卓凡個人和美國的「特殊關係」，最主要的原因是，美國雖然是工業國家的後起之秀，但修築鐵路一項，尤其是在對付超長里程和複雜地形上面，卻真正是舉世無匹，英、法等老大都要瞠乎其後。
拿美國正在修建的太平洋鐵路來說，東西兩段合攏後，總里程三千公里有餘，比關卓凡規劃的京滬線、京漢線加在一起還長，其中，西段要翻過高聳險峻的內華達山脈，難度極高。整個太平洋鐵路工程之恢弘艱巨，實為人類歷史上最偉大工業奇蹟之一，關卓凡以為，拿太平洋鐵路比肩埃及的金字塔和中國的長城，亦毫不遜色。
說起來，軒軍和這條鐵路還頗有淵源。軒軍在美國擴軍，補充的兵源，主要便來自於修筑西太平洋鐵路的華工。
關卓凡在美的時候，謝爾曼的工兵部隊鋪設、修復鐵路之能力，也給他留下了關於美國鐵路技術的最直接的深刻印象。
中、美都是幅員遼闊、地貌複雜的大國，美國鐵路的技術和經驗，最適用中國的國情，關卓凡相信，加上中國高素質的勞動力，用不了多久，中華大地上，也會出現和太平洋鐵路彷彿的工業奇蹟。
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新任陝甘總督左宗棠，交卸了閩浙總督的公事，入京陛見。
左宗棠先到了天津，他和直隸總督劉長佑、三口通商大臣崇厚只是略作敷衍，絕大多數時間，都泡在軒軍軍營，和華爾、張勇等爵位、職務、年齡都比他低的一班後輩，勾肩搭背，稱兄道弟。
都說「左騾子」英雄欺人，這話本來不錯，但欺誰不欺誰得分人，左宗棠看不起的，是不如他的人，或者他自認有力與之一爭長短的人，面對真正的強者，或者有求於人的時候，「左騾子」的心思活泛著呢。
華爾和張勇也很給左宗棠面子，請他「看操」。這是軒軍第一次請「外人」閱兵，而且，對方還不是什麼中樞大員，只是一位地方首長。
一整天不停歇地看下來，左宗棠深受震動，他籌算許久的一個計畫是愈加急切了。
當時的習慣，「看操」後客人是要給出操的軍士「放賞」的，但對於軒軍，左宗棠不敢造次，先私底下問華爾這麼做妥不妥當。華爾回答說，軒軍天天都是這麼訓練，沒有什麼稀奇，左爵帥的好意只能心領了。
最後變成雙方「互送禮物」，左宗棠送給軒軍糧台兩萬兩白銀，華爾送給左宗棠兩百支斯潘塞連珠槍和四萬發定裝彈。左宗棠眉花眼笑，連聲致謝，華爾說道：「左大人太客氣了，貝子爺交代過，『楚軍、軒軍，本是一家。』」
左宗棠入京，由崇文門進。崇文門稅吏之刁惡，天下知名，然而軍機處已經事先打了招呼：不可為難左宗棠。
和關卓凡回國入覲的時候一樣，左宗棠先到宮門遞折請安，然後親兵和差官前呼後擁，到了東華門旁的冰盞衚衕，下榻賢良寺。
征塵略洗，左宗棠即朝珠袍褂，翎頂輝煌，前往毅勇忠誠貝子府，拜會關卓凡。
到了柳條衚衕的貝子府，遞進帖子，過不多時，貝子府中門居然緩緩打開，一位年輕的親貴，身著玄色皮袍，含笑負手而立。
左宗棠驚喜交集，禮遇竟至於此！