原來那兩富商新近帶了一批值錢的貨物，同了三個本領高強、原保暗鏢的名鏢師，同扮著尋常商客，和別的小幫商客結成一隊，同往北京進發，想在年底趕到。特意和另二同夥商客，分坐兩輛自備的快車上路，中途忽中惡賊詭計，離開大群。
四商同了兩位鏢師單獨起身，想由小路繞過。走到皇莊屯附近樹林之中，二商覺著地勢荒涼，人家不多，心方疑慮，鏢師笑說：「以我三人的本領，便遇賊黨也可無妨，何況內中一包紅貨已另外交我同伴，騎了快馬單獨趕往前面等候，又是日里，決不妨事。如非同行人馬車輛太多，遇見不開眼的賊黨，不知是一群大雜拌，沒有多少油水，仗著人多勢盛突然發難，你二位連帶受驚還在其次，萬一受到誤傷，豈不討厭？這兩輛馬車也易使人注目。既已得到信息便應謹慎。我們走這一條小路，看似荒涼，反倒平安。」正談說間，前面忽有一賊攔路，上來便是獅子大開口，要借五千兩銀子。
鏢師見攔路的只得一人，口說大話，雖知不是好相與，仍想用江湖過節，忍著氣憤和他交代。誰知那賊全不講理，反說：「鏢師既是與人保鏢，便應光明正大插上鏢旗，或憑本領，或憑情面手眼，喊著趟子上路，不該鬼鬼祟祟，只想矇事，混過拉到。你既沒照正經鏢行規矩，還配講什江湖過節！這兩個肥羊值得多，沖你面上，再加五千，共是一萬銀子，只少分文，便將人頭留下作抵。」
二鏢師因商客所帶紅貨雖被內中一個馬騎最好的同伴帶走，車上貨物也值不少，看出來意不善，聞言依舊強忍怒火，想將客人開脫，一面與來賊分說，一面用話激將。還未說完，來賊竟是軟硬不吃，好歹不聽，冷笑道：「你們兩個鼠輩不必用什心計，剩這兩個肥羊還有用處，我們決不傷他，也更不會以多為勝。要打，一對一，我們共是三人，只要兩個被你打倒，你便隨意上路，連另外一位未動手的，也不會接打第二場。這是多麼公平的事！我們向例開出口來不許違背，你兩個偏不知趣。如今單給一萬銀子已是無用，你兩個的人頭也非留下不可了。」
二鏢師原是久走江湖的老手，見來賊如此不通情理，本就忍無可忍，知非動武不可，先還懷有投鼠忌器的心意，打算撇開二商，拿話把賊僵住再行動手，聞言自更激怒，滿擬來賊雖不止孤身一人，憑自己的本領，如照所說，怎麼也能應付。為防對方黨羽眾多，借故挑眼，一擁齊上，方說：「朋友既是欺人太甚，我們無可再讓，只好領教，還有那一位，請出來吧。」話未說完，耳聽兩聲鬼叫一般的嘯聲，兩條黑影忽然迎面飛落。
二鏢師見來賊只得兩人，都是頭戴人皮面具，從頭到腳盡成骷髏形象，便知來歷，凶多吉少，無奈事已至此，敵人心兇手黑，除卻一拼更無生路。內中一個剛怒吼得一聲，揚刀斫去，耳聽嬌聲笑罵：「無知鼠輩！在我夫妻手下，還想活命么，來時我已看過，這附近十里方圓之內，漫說極少人跡，就有人經過，也是救你不得。鬼哭神號都無用處，拿命來吧！」
說時，二富商坐在車中，先還以為二鏢師名望甚大，本領高強，來賊不多，平日往來江湖，比這聲勢厲害十倍的賊黨均曾遇過兩次，必能打發，心雖發慌，並不十分害怕，只照平日鏢師所教，守在車中旁觀不語。及見兩個形似骷髏的怪人由道旁土崖上飛落，並不知道那是兩個殺人魔鬼，又見後來二賊來勢雖凶，手無兵器，聽口音乃是一男一女，腰間各掛著一個革囊，竟用空手和鏢師對敵，先佩雙刀的一賊反倒讓開，方料後來二賊不是易與，又聽口氣甚狂，心正又急又怕。猛瞥見內中一個鏢師被女賊一雙空手逼得往後倒退，越知不妙，心更發寒，又見佩刀賊緩步走來，剛同下車跪在地上，想要求告，忽聽一聲慘號，和女賊動手的一個業已倒地，被女賊揚手一掌打向頭上，頭骨立碎。女賊立時背向兩車，摘下面具，把死人抓起，頭低下去，似向死人頭上啃咬，也未看清，前車兩同行已為持刀賊所殺。
二商見狀，心膽皆寒，連聲哭求。佩刀賊理都不理，自將車夫喊到一旁，不知說些什麼，嚇得那兩個車夫跪在地上。周身發抖，人卻未殺，耳聽男賊低聲呼喝，另一鏢師似知無幸，怒喝：「該萬死的惡賊白骷髏！遲早自有報應。太爺和你拼了！」邊說邊朝男賊猛撲，看去好似情急拚命，不知怎的，人影一閃，鏢師當先往斜刺里縱去，男賊跟蹤縱起，前面鏢師還未落地入男賊已凌空追到，當頭下擊。鏢師情急，回刀往上一撩，吃男賊一掌打飛，再一掌，人便怒吼倒地，頭被打碎，女賊忙即趕過。
二商這才看出，這男女二賊將人打死不算，並將人腦生吃下去，正嚇得要死。三賊已自會合，後二賊面具也照樣戴上，低聲商計了一陣便同走來，先將死屍連貨物裝滿一車，逼著車夫上路，隨又來了三賊步行相隨。女賊跳上車去，和二商同坐，先問：「要死要活？」一面打出旗號向二商威嚇，說她便是五六年前縱橫兩湖河南一帶的大盜白骷髏，如肯照她所說行事、雖然傷財，命卻保住，否則連他全家雞犬不留。
二商久在外面往來，早就聽說這伙惡賊的厲害，稍一違抗，非但本人必遭慘殺，全家性命也都難保，另外還要連累許多人的性命，嚇得心膽皆裂，哪裡還敢違抗？顫聲應諾，哀求饒命。女賊隨將二商兩眼蒙上，告以少時將有兩個病人與他一同投店，一切照她所說行事，稍微泄露，或是詞色被人看出，死法比二鏢師更慘。
二商也不知所去何處，隔了半日，到一隱僻無人的荒林之中，被人將蒙眼的布揭去，睜眼一看，只剩自己一輛馬車停在那裡，身邊橫著一個少年，頭包有布，隻眼和嘴露在外面，另外還有一個年紀稍長，也是裝作病人，剛剛上車。忙即讓開地方，一聽口音，耳是那男女二賊假扮，再看車夫，也換了人，哪裡還敢怠慢？女賊見二人驚慌拘束，笑道：「你們這樣變臉變色，容易被人看破。要裝不成，你們休想活命了。」二商知道女賊凶毒，嚇得心都發抖，沒奈何只得勉強鎮靜，試探著請問如何做法，連說好話。
男賊口氣卻極溫和，勸道：「你二人不要驚慌，我夫妻向來說話算數。你只當沒有此事，越隨便越好，詞色驚慌固是自尋死路，便對我們恭敬太過也不相宜，必須裝著是你親人途中患病，前往投店養息。你只做得自然，至多明午便各分手，此後再不走口亂說壞我的事，便可回家過年了。」
二商以前本有耳聞，知這一雙惡鬼說得出做得到，明知此行必有深意，但是無法與抗，只得連聲應諾，勉強把氣沉穩，照著所說演習了幾次，在二賊婉言勸告指教之下，漸漸言動自然，回覆常態。二賊隨命開車，走出不遠，瞥見林旁墳地里立著幾個賊黨，旁邊放著一具屍首，死狀甚慘，樹上還系著一匹好馬，定睛一看，正是先送紅貨的那個老鏢師。女賊隨又說起鏢師先被擒住，被迫投降，已可免死，因試出他不是真心，致遭慘殺。二商自更害怕，哪裡還敢生心，又知二賊無入能敵，除卻聽他所為，無法與抗，所以住店時節做得極像，除老幺外，加店中諸位英俠先均無人警覺。
二賊此來，本有深意，非但想要窺探諸俠機密，懷有毒念，對於王標父子和楊老幺也是恨之入骨，意欲就便下手，慘殺泄恨。也是二商機警，暗中留神窺聽，得知二賊要殺王標，忽想起店主人為人甚好，前聽鏢師說他也是個江湖中人。身受二賊強迫，來此投店，不知是何用意，多半殺人謀財之事。代他遮掩，事情敗露必受連累，心已萬分憂急。
事有湊巧，二賊因忙了一天，腹中饑渴。二商故意討好，一到便要了極豐盛的酒菜，甚是殷勤。二賊飢餓頭上，又因住在後套間內，一時疏忽，忘了顧忌，以為二商膽已嚇破，空院無人，又無本領，決不敢於反抗，壞他的事，竟在房中大吃大喝起來。侍候上房的夥計，先未看出那是兩個熟人，及至二商故意要了許多酒菜，又命送到便走，由他服侍病人，不令夥計走進，雖覺奇怪，也未想到別的。吃到中間，二商知道隔不多時二賊便要發難，正打不起主意，女賊忽命二商傳話去喊店主。
內中一個急中生智，先當著二賊隔著房門招呼夥計喊人，一面將壺中的酒斟干，拿了酒壺，口中高呼「夥計」，人往外屋走去，瞥見夥計正往房門走進，忙即迎上，低聲急說：「病人是白骷髏假裝，速告店東，不可張揚。」跟著再說要酒的話。另一富商也正故意和二賊說笑勸酒，竟未被賊看破。回到房內，作賊心虛，心方怦怦亂跳，偶一抬頭，瞥見女賊一雙水汪汪隱蘊凶威的眼睛正在對他注視，心中一震，勉強把氣沉住，正拿起酒壺要斟，女賊忽然低聲冷笑道：「我夫妻雖是殺人不眨眼，說話算數，只你二人聽話，到了明日中午，從此便可無事。你如自尋死路，想要鬧鬼，卻莫怪我們手辣心毒呢。」二商嚇得連聲分辯，力言：「決無此事！天大膽子，也是不敢。」
女賊哼了一聲道：「他也許沒有什麼弊病，你卻難說。我雖不曾拿著你的真憑實據，但我夫妻是什人物？光棍眼裡不摻沙子，比電還亮。至少你心中也是有病，對我夫妻起下不良之念，才會這樣。否則，