第四講 股神也逃不過金融危機

即使在當前的金融危機中,巴菲特依然堅守其價值投資的策略,以短期的得失來評價巴菲特的投資成敗,是無法得到準確結論的。

隨著美國金融危機爆發,全球股市瘋狂跳水,被稱為「股神」的巴菲特手持資金,樂呵呵地開始了他的抄底之旅。然而根據權威調查顯示,巴菲特在這場金融危機中並不是隔岸觀火,他自己的損失竟高達163億美元,名列美國股市十大輸家排行榜第三位。那麼,該如何看待這位損失慘重的「股神」呢?

巴菲特信奉長期投資策略,但這個投資策略也是必須寄托在一個長久穩定的股市之下才可能賺錢。所以你今天不要看他在這一刻損失163億,而是要看這50年來能夠賺多少錢。你也不要跟他最高點做比較,而是跟他原始投資做比較,你看他能賺多少錢。他是一個看長線的人,因此就不能以短線損失多少來評判他的是非功過。我相信,只要這次金融危機順利解決,股票市場恢複正常,他一定大賺一筆,這是一定的。而這也是他會在這個時刻大量買進的原因。如果真像他所預期的,會反彈的話,那他又大賺一筆,說不定他又是賺錢最多的人。

其實巴菲特懂的東西,美國每一個商學院出來的人都懂。在美國教MBA只有兩個學校是案例教學,一個是哈佛,一個是維吉尼亞大學,除了這兩個大學之外的其他大學都不是案例教學,根本不談案例的,而且所有的其他大學所用的教材都是一樣的,用的習題都是一樣的,標準答案也都是一樣的。

因此美國每一個MBA學生學出來出後,他所懂的東西都是一樣的。所以巴菲特懂的東西和別人都是一樣的,他所聘用的金融分析師水平也是跟我的學生一模一樣的。

他所以能賺錢,他和我們一般人不一樣之處,在於這個人耐得住寂寞,一般人耐不住的。他估算出真實價值之後,他一定等到股市大跌他才進場,等到這一家公司股價大跌他才會進場,否則情願不做。而且這個人非常務實,我覺得他投資的理念是,從來不相信神話,從來不相信高科技。這裡所謂高科技是金融方面的高科技,比如說對沖基金,比如說IT互聯網,比如說投資銀行的財富神話,他通通不信,他只相信可口可樂,他只相信通用電氣。

因為這些傳統的公司用數學模型來算是最準確的,這種數學模型是算不了高科技的,算不了投資銀行的,甚至算不了對沖基金,只能算傳統行業,因此他就一生都把他的錢投資在傳統的行業。而且每個股票都估算出它的真實價格,然後就看跌了之後,市場價格低於它真實價值他就進場,因此長期來看,他都是賺錢的。

毫無疑問,巴菲特具有超人的耐心與執著。同時具有當機立斷的另一面。在金融危機襲來時,雷曼兄弟公司向巴菲特求援,巴菲特不為所動,但當高盛公司把電話打過來,正喝著櫻桃可樂的巴菲特只用了一刻鐘就敲定了50億美元的投資計畫。巴菲特到底是怎樣看待企業?這些看法又如何影響他的投資決策呢?

他不會去買IT,什麼對沖基金這種新型金融,他不玩的,他認為是糟糕的。實際上他是對的——IT的泡沫多了,投資銀行的財富神話也破滅了,對沖基金的神話也爆破了。

他這次買了很多股票,包括美林銀行,包括通用電氣,還有高盛,甚至還有日本的一家工具製造商,還有另外一家能源公司,還有匯源果汁,這些都是傳統公司。他為什麼這個時候買呢?他認為,1932年7月8日道瓊斯指數創了全世界的新低,但是到了第二年的3月,羅斯福就任總統之後,這個指數馬上上漲30%。而且縱觀20世紀,雖然美國經歷過兩次世界大戰,經濟大蕭條,多次金融崩潰,但是道瓊斯指數由最初的66點攀升到11497點。什麼是道瓊斯指數?道瓊斯指數都是傳統行業,包括銀行,包括可口可樂、通用電氣都在裡面。他買的就是以道瓊斯指數為主的傳統行業。他篤信,長期之下,道瓊斯指數一定是向上走,所以碰到經濟蕭條它是暫時下跌,因此現在就是進場的好時機,將來一定會回彈。

中新網6月29日電:有「中國私募基金教父」之稱的中國投資家趙丹陽,最近以逾211萬美元的破紀錄成交價,投得與「股神」巴菲特共進午餐的機會。這是繼步步高電子有限公司創辦人段永平在2006年投得和股神午餐機會以來,再度有中國人中標。他最多可以偕同7名友人,和股神在紐約共進午餐。

據香港《明報》報道,趙丹陽是「赤子之心中國成長投資基金」總經理。他在「與巴菲特午餐」的拍賣中,出價211萬美元成為贏家。他將可與巴菲特在紐約Smith&Wollensky扒房晉餐,向股神請教投資之道,但巴菲特不會透露自己正在買賣哪些股票。

這項為期5天的年度網上慈善拍賣在eBay網站舉行,底價為2.5萬美元。總共有9人參與競投,在拍賣進入最後階段時,兩名投標者展開激烈爭奪,雙方的叫價在短短兩小時內推高7倍。趙丹陽的中標價比底價高出逾80倍﹐也比去年拍賣贏家多了逾兩倍。eBay發言人表示,今年的拍賣是該公司歷來成交價最高的拍賣之一,亦是史上最昂貴的網上慈善拍賣。

「與巴菲特午餐」在2000年開始舉行,今年已是連續第4次刷新拍賣紀錄。拍賣在頭3年以現場方式舉行,2003年之後移師網上。以模仿股神的投資模式賺大錢的加州投資家Mohnish Pabrai,去年以65.01萬美元,投得與股神共晉午餐的機會,並且在日前兌現。

拍賣所得善款將捐給舊金山慈善組織格萊德基金會(GlideFoundation),用於幫助貧困及無家可歸的人們。拍賣進行時,基金會的員工、董事局成員聚集在舊金山的酒店觀看結果,他們都情緒高漲。基金會發言人說﹕「人們歡呼、尖叫,這實在是棒極了。」基金會向窮人提供職業訓練和醫療服務,巴菲特日前稱讚它為低下階層帶來希望。

根據《福布斯》統計,巴菲特目前身家達620億美元,榮登2008年度全球富豪榜榜首。他已承諾把絕大部分財富捐獻。

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