一個馬戲班到了小鎮，所有孩子都求他們的媽媽和爸爸讓他們去看馬戲。湯米和安妮卡也不例外，他們和氣的爸爸馬上給他們幾個閃亮的銀幣。
他們緊緊握住錢就跑來找皮皮。她正在前廊給馬尾巴編出一條條小辮子，每條小辮子上扎一個紅色的蝴蝶結。
「我想今天是它的生日，」她說，「因此得給它打扮打扮。」
「皮皮，」湯米上氣不接下氣地說，因為他們跑得太急了，「皮皮，你能跟我們一起去看馬戲嗎？」
「我愛幹什麼就能幹什麼，」皮皮說，「可我不知道能不能去看螞犀，因為我不知道螞犀是什麼。它咬人嗎？」
「你真傻，」湯米說，「它不咬人！它只是有趣！有馬，有小丑，有走繩索的美女！」
「要花錢。」安妮卡說著把小手張開，看她的三個閃光銀幣是不是還在那裡。
「我跟妖精一樣有錢，」皮皮說，「因此我想，只要我高興就能買一個螞犀。要是我馬再多，地方就擠不下了。小丑和美女可以在洗衣室里擠一擠，馬卻成問題。」
「真是胡說八道，」湯米說，「不是買，是花錢看，懂嗎？」
「我的天，」皮皮叫著把兩隻眼睛緊緊閉上，「看也要花錢？！我整天張開眼睛，天天張開眼睛！天知道我已經花掉多少錢了！」
接著她小心地慢慢張開一隻眼睛，把眼珠骨碌碌亂轉。「不管花多少餞，」她說，「我現在也得看一看！」
湯米和安妮卡好容易向皮皮說清楚馬戲到底是什麼。皮皮從她的手提箱里拿出幾個金幣，戴上有水車輪子那麼大的帽子，三個人一起看馬戲去了。
馬戲棚外面圍著一大堆人，售票處前面站著長隊。一個人一個人過去，輪到皮皮了。她把頭伸進窗口，緊緊盯住坐在裡面的一位和氣老太太看，問她說：
「看你得花多少錢？」
這位老太太是外國來的，聽不懂皮皮的話。她回答說：
「蕭故娘，前座烏個銀幣，后座傘個銀幣，站票意個銀幣。」
「哦，」皮皮說，「可你一定要答應走繩索給我看。」
這時候湯米走上來，說皮皮要買一張后座票。皮皮給了那位老太太一個金幣。老太太簡直不敢相信，咬咬它看是不是真的。最後她證實了這是個金幣。皮皮拿到了票子，還拿到許許多多找給他的銀幣。
「這些討厭的白色小錢我要來幹什麼？」皮皮不高興地說。「留下吧。讓我看你兩次。站著看。」
皮皮怎麼也不肯把錢收下，老太太就給她換了張前座票，還給了湯米和安妮卡一人一張前座票，不要他們再付錢。於是皮皮、湯米和安妮卡進去坐在馬戲場子前面很舒服的紅椅子上。湯米和安妮卡回了幾次頭，跟坐在後面很遠的同學招招手。
「這是座古怪的茅屋，」皮皮驚奇地對馬戲棚東張西望說，「地上還撒了許多木屑。不是我大驚小怪，看來實在不幹凈。」
湯米告訴皮皮，說馬戲場子總是鋪木屑的，好讓馬在上面跑。
在一個平台上坐著馬戲班樂隊，它忽然奏起了熱烈的進行曲。皮皮高興得拚命拍手，在座位上跳上跳下。
「聽也要花錢嗎，還是免費呢？」她在想。
就在這時候，演員出場處的幕拉開，身穿黑禮服手拿鞭子的馬戲班班主跑著出場，後面跟著十匹頭插紅羽毛的白馬。
班主把鞭子劈啪一甩，10匹白馬繞著場子慢跑。班主把鞭子再劈啪一甩，它們同時把前腿搭在場子周圍的欄杆上。其中一匹馬正好站在三個孩子面前，安妮卡不喜歡馬離她這麼近，在椅子上拚命把身子往後縮。可是皮皮探出身去，舉起馬的一隻前腳，跟它說：
「蝶結不扎在頭上，卻扎在尾巴上。」
幸虧皮皮放開了馬的前腳，因為這時候班主又把鞭子一甩，所有的馬從欄杆上跳下來，重新繞著場子跑起來了。
這個節目演完，班主姿勢優美地鞠一個躬，馬快步進場了。過了幾秒鐘，幕重新拉開，出來一匹黑馬，馬背上站著一位漂亮的姑娘，穿一身綠色的緊身綢衣。她的名字叫卡門契塔小姐，節目單上是這麼寫的。
馬在木屑上團團轉地快跑，卡門契塔小姐安穩地站在馬背上微笑著。可這時候出事情了。正當馬跑過皮皮面前時，空中呼呼地飛過一樣東西。這還能是什麼呢？就是皮皮本人！她忽然到了馬背上，站在卡門契塔小姐背後。卡門契塔小姐起先嚇得差點兒從馬背上跌下來。接著她生氣了，把手往後推，想讓皮皮跳下馬。可是辦不到。
「不要發脾氣，」皮皮說，「不僅你一個人愛玩，別人也愛玩，不管你相信不相信，還付了錢呢！」
接著卡門契塔小姐想自己跳下馬，可是也辦不到，因為皮皮緊緊抱住她的腰。觀眾都忍不住哈哈大笑，覺得太滑稽了，美麗的卡門契塔小姐竟讓一個紅頭髮小淘氣緊緊抱住。這小淘氣穿著她那雙大皮鞋站在馬背上，好像天生是演馬戲的。
只有馬戲班班主不笑。他做手勢叫他那些穿紅上衣的服務員跑上前來攔住了馬。
「這個節目完了嗎？」皮皮大失所望地說。「我們正好玩得痛快。」
「科怕的小姑娘，」班主咬牙切齒地說，「周開！」
皮皮很抱歉地看著他。
「我說，」她問道，「你為什麼對我這樣生氣呢？我原以為每個人要在這裡玩個痛快。」
她跳下馬，回去坐在她的坐位上。可這時候兩個高大的服務員過來要趕她出去。他們抓住她，打算把她拎起來。
這可辦不到。皮皮坐著一動不動，兩個服務員拚了命抱也抱她不起來。他們只好聳聳肩膀走了。
這時候下一個節目開始。這個節目是愛爾薇拉小姐走繩索。她穿著粉紅色的紗裙，手裡拿一把粉紅色的小傘。她用靈巧的小步子跑出來，到了繩子上。她轉動雙腿，做出種種優美動作。好看極了。她還能在細繩子上倒退著走。可是她剛回到繩子一端的小平台，一轉身，皮皮已經站在那兒了。
「你說什麼了？」皮皮問，看著愛爾薇拉小姐的驚訝表情，覺得十分高興。
可愛爾薇拉小姐什麼也沒說，跳下繩子跑過去抱住班主的脖子，班主正是她的爸爸。班主又叫他的服務員把皮皮趕出去。這回他派了五名。可是觀眾大叫：
「讓她留著！我們要看這個紅頭髮小姑娘表演！」
他們頓腳拍手。
皮皮跑到繩子上。跟皮皮現在的表演比起來，愛爾薇拉小姐的表演根本就不算什麼。皮皮來到繩子中間，把一條腿筆直舉到空中，那隻大皮鞋橫在她頭頂上就像一個屋頂。她轉動著她的腳去搔耳朵後面。
皮皮在馬戲班裡表演，班主一點也不高興，想把她打發走。他偷偷地溜過去轉動絞盤，把繃緊的繩子弄鬆，斷定皮皮非摔下來不可。
可皮皮沒摔下來。她開始把鬆了的繩子當鞦韆盪。繩子一前一後地晃動，皮皮越落越快，接著她一下子飛到空中，落下來正好站在班主身上。班主嚇得逃走。
「這匹馬更好玩，」皮皮說，「只是你的頭髮上為什麼沒披著流蘇呢？」
這時候皮皮覺得該回到湯米和安妮卡那兒了。她從班主身上跳下來，回去坐下，接著下一個節目要開始了。不過這節目耽誤了一會兒，因為班主先得進場喝杯水，梳梳頭髮。接著他出場向觀眾鞠躬說：
「女師們！先星們！接下來鳩位將看刀空前的奇人，天下烏敵的大力士阿多夫。清看，女師們和先星們，這威就是——大力士阿多夫！」
一個又高又大的人進場。他穿著猩紅色的緊身衣，肚子上圍著豹皮。他向觀眾鞠躬，一副得意非凡的樣子。
「請堪堪他的肌油吧。」班主捏著進場的大力士阿多夫的胳臂說，胳臂上的肌肉鼓起來像兩個碗。
「先在，女師們和先星們，我給鳩位一個機會！請問哪一位干通大力士阿多夫必武，請問哪一位干打世界烏敵的大力士阿多夫？打敗大力士阿多夫商一百個銀幣。一百個銀幣，請相一相，女師們和先星們！清到場上來吧！哪位腰試一試？」
沒人上場。
「他說的什麼？」皮皮問，「為什麼說阿拉伯話？」
「他說誰能打敗那個巨人可以得一百個銀幣。」湯米說。
「我能打敗他，」皮皮說，「不過他看來是好人，打敗他我覺得很可惜。」
「可你根本打不敗他，」安妮卡說，「他是世界無敵的大力漢子！」
「大力漢子，不錯，」皮皮說，「可別忘了，我是世界無敵的大力女子！」
這時候大力士阿多夫在場子里舉啞鈴，弄彎粗鐵棍，讓大家看看他有多大力氣。
「好了好了，女師們，先星們！」班主大叫。「真妹有人相鷹那一百個銀幣嗎？真得腰我把這一百個銀幣方灰我的口袋裡去嗎？」他揮動著一張鈔票說。
「不對，我百分之一百地認為你不用把這一百