第一節其次我們必須研究利潤率是否有相等的一般趨勢。在大企業中有些管理報酬劃作薪金；而在小企業中經理的勞動工資大多劃作利潤；因此，小企業的利潤表面上看起來比實際利潤要多些。
決定管理上的報酬的原因，直至過去五十年間，未曾予以仔細的研究。以前的經濟學家在這方面的貢獻不大，因為他們沒有適當地區分構成利潤的因素，而只是探求決定平均利潤率的簡單的一般規律，這一規律，就其性質來說，是不能存在的。
在分析決定利潤的那些因素時，我們所遇到的頭一個困難，從某種意義上說是字面上的困難。它導源於這一事實，即小企業主所做的大部分工作，在大企業中由經理和監工分擔，他們的工資，在計算利潤以前，必須從該企業的收入減去，而小企業主的全部勞動報酬卻算成他的利潤。這種困難早已被察覺；亞當·斯密曾指出，「在一個大市鎮上，某藥劑師一年所出售的全部藥材，所用成本也許不超過三十鎊或四十鎊。雖然他可以出售三百鎊或四百鎊，或得1000％的利潤，但這往往由於他把自己的合理工資加在葯價上的結果；其中較大一部分表面上看來是利潤，其實是隱藏在利潤外衣下的工資。在小商港，一個小雜貨商以一百鎊的資本能賺40％或50％的利潤，而在同一個地方的大批發商以一萬鎊的資本很少能賺80％或10％的利潤。」
因此，分別二種利潤率是很重要的，有一種利潤率是企業投資的年利潤率（annualrateofprofits），而另一種利潤率是資本每次周轉（亦即每次銷售總額等於資本）所得的利潤率，或叫做周轉利潤率（rateofprofitsournover）。此刻我們所研究的是年利潤率。如果把利潤一詞的範圍縮小成前者或擴大成後者，因此，它在兩種場合都包括同類服務的報酬，則小企業和大企業的正常年利潤率的大部分名義上的不等即消失。的確有些工商業，其中雖用普通的方法計算，擁有大資本的企業的利潤率低於擁有小資本的企業，但用正確的方法計算，它的利潤率卻高於擁有小資本的企業。因為在同一業中相競爭的兩個企業，大企業往往能以較低廉的價格購買原材料，並能利用許多大規模生產的經濟，如分工和機器的專門化等等，而這些是小企業力所不及的。而小企業所佔的唯一重要優勢，是和顧客比較容易接近，並便於投顧客之所好。而在後一種優勢不佔重要地位的那些行業，特別是在加工工業中，大廠比小廠能取得較好的售價，從而開支較少，而收入較多；因此，在兩種場合下如果利潤都指的是含有相同因素的利潤，則大企業的利潤率必然高於小企業。
正是在這些企業中經常出現的是，大廠擠垮小廠以後，與之合併，並為自己獲得有限壟斷的利益，或由於它們彼此之間的劇烈競爭而使利潤率減得很低。有許多紡織業、金屬業和運輸業部門，除非有大量資本，就無法創辦，而開始時規模不大的企業，困難重重，盡量掙扎，以期在短時間內可能獲得大宗資本的運用機會，而大宗資本行將提供的管理上的報酬，與資本相較雖然很低，但總額卻很高。
有些行業需要極高的能力，但其中管理一個大型企業和中型企業幾乎同樣容易。例如輾壓廠，其中工作細節不能定為常規的極少，一百萬鎊的投資由一個能幹的人即可管理，而無困難。對某些鐵業部門來說，20％的利潤率並不算很高的平均利潤率，因為在工作的細節上需要不斷的考慮和策劃；廠主一年可得十五萬鎊作為管理上的報酬。近來鋼鐵業各部門中大廠相繼合併的事實，更可以說明這種情況。它們的利潤多隨商業情況而變動，雖然總額很大，但平均率很低。
利潤率幾乎在所有那些行業中都很低，這些行業很少需要極高的能力，擁有大宗資本和適當往來的公廠或私廠，倘由勤儉而富有常識和相當企業心的人經理，則足以抵制新起者。而殷實的公司或私廠並不缺乏這樣的人，因為私廠隨時都可以把它最能幹的僱員接收入伙。
總起來我們可以作出結論：第一，大企業的利潤率比乍看起來要高些，因為小企業的利潤率和大企業比較以前，小企業普通算作利潤的那一部分應當列入另一項；第二，即使經過這種修正以後，以通常方法計算的利潤率，一般地隨著企業規模的增長而減少。
第二節所用資本的正常年利潤率在流動資本比固定資本相對多的部門要高些。大規模生產的經濟一旦普及於整個工業，就不會提高該工業部門中的利潤率。
如管理工作繁重得和資本不相稱，當然管理上的正常報酬也高得和資本不相稱，從而資本的年利潤率也高。而管理工作之所以繁重，是由於組織和計畫新方法時費很大的心力，或由於引起很多的煩惱和風險。而這二種東西往往相伴而行。
各業的確有它自己的特點，關於這方面的一切規律，很容易有重大例外；但是，在其他條件不變的情況下，下述一般命題是站得住腳的，是可以解釋各業正常利潤率的許多不相等現象的。
首先，某企業所需要的管理工作的數量，取決於流動資本數量者多，而取決於固定資本數量者少。因此，有些行業的利潤率偏低，因為它們有過多的固定資本設備，一經投下，就無須費很大的操勞和注意。如我們已經知道的，這些行業多為股份公司所經營。鐵路公司和自來水公司，尤其是擁有運河、船塢和橋樑的公司，它們的董事和高級職員的工資總額在所投資本中所佔的比例很小。
其次，設企業的固定資本與流動資本的比例不變，一般說來，管理工作愈繁重，則利潤率愈高，工資總額，較之原材料的成本和商品的價值，也愈加重要。
經營昂貴原料的行業，它們的成功多取決於運氣和買賣上的能力。正確地，恰如其分地解釋影響價格的種種原因，需要有清醒的頭腦，而有這種頭腦的人不多，從而可以獲得高額報酬。酌加這點，在有些行業中是如此重要，以致使某些美國學者把利潤純粹看作風險的報酬，看作毛利減去利息和管理上的報酬的餘額。但是，名詞的這種使用，似乎是不相宜的，因為它有把管理工作和日常監督混為一談的趨勢。的確，在其他條件不變的情況下，除非從事有風險性的企業的人所預期的利益大於他業，且他的可能利益超過他的可能損失（按合理的計算），則他不會經營這種企業。如果這種風險沒有絕對的害處，則人們將不願向保險公司繳納保險費，因為他們知道，所付的保險費除了實際險值和巨大的廣告開支和經營費用外，還提供作為凈利的剩餘。如沒有保險，如防止風險的種種實際困難可以克服，則在長期內他們必須要得到相當於保險費的補償。但是，還有許多的人，他們用自己的智慧和企業心能勝任地處理麻煩的業務，但在巨大風險的面前卻裹足不前，因為他們自己的資本不大不足以負擔沉重的損失。因此，有風險性的行業多為不怕冒險的人所經營；也許為少數實力雄厚的資本家所經營，他們長於經營該業，並彼此約定不使市場受到壓力，以便獲得很高的平均利潤率。
有些企業，其中投機性質不很重要，因此，管理工作主要是監督，管理上的報酬以企業中所完成的工作量為準；而工資總額可作為該報酬的一種極其粗而方便的尺度。在關於各業利潤相等的一般趨勢所能作的一切概括中，也許最不精確的是，如運用的資本相等，利潤每年有等於總資本百分之幾和工資總額百分之幾的趨勢。
特別精明強幹的廠商，行將使用的方法和機器都優於他的競爭對手，在企業的產銷方面他也有較為妥善的安排，並使二者保持正常的關係。用這種方法，他將擴大他的企業，從而，獲得分工和設備專門化的較大利益。這樣，他將得到的是報酬遞加，和利潤遞加；因為如果他只是許多生產者中的一個，則他所增加的產量實質上不致使他的商品價格下降，而大規模生產的經濟利益幾乎全部歸他所有。如果他適擁有該業的部分壟斷，則他將調節他所增加的產量，使他的壟斷利潤可以增加。
但是，如這種改良不局限於一個或二個生產者，如改良的產生是由於需求及與其相適應的產量的一般增加；或由於機器和方法的進步，而為全業所分沾；或由於輔助工業的發展和「外部」經濟的普及，則產品的價格將接近於一點，在該點，只能為該類工業提供正常的利潤率。在這個過程中，該業往往趨於一類，即它的正常利潤率低於原來的那一類；因為它比以前較為一致，較為單調，所費的心力也較少；也可以說因為它更適合於共同管理。可見，某業的產品數量和勞動與資本的數量相比時，它的比例增加，勢必引起利潤率的下降；從某種觀點來看，可以把它看作用價值計算的報酬遞減。
第三節各行各業均有其習慣的或公平的周轉利潤率。
年利潤已如上述，現在我們要研究決定周轉利潤的原因。
很顯然，年正常利潤率的變動幅度很小，而周轉利潤在一業與他業卻相差很大，因為它取決於周轉上所需要的時間長度和工作數量。例如，批發