卻說晉主重貴，由鄴都啟行還汴，暫不改元，仍稱天福八年。自幸內外無事，但與馮皇后日夕縱樂，消遣光陰。馮氏得專內寵，所有宮內女官，得邀馮氏歡心，無不封為郡夫人。又用男子李彥弼為皇后都押衙，正是特開創例，破格用人。重貴已為色所迷，也不管甚麼男女嫌疑，但教後意所欲，統皆從命。獨不怕為元緒公么？後兄馮玉，本不知書，因是椒房懿戚，擢知制誥，拜中書舍人。同僚殷鵬，頗有才思，一切制誥，常替玉捉刀，玉得敷衍過去。尋且升為端明殿學士，又未幾升任樞密使，真箇是皇親國戚，比眾不同。可惜是塊碔砆。
小子因專敘晉事，把別國別鎮的狀況，未免失記。此處乘晉室少暇，不得不將別國情形，略行敘述。南漢主劉龑，自遣何詞入唐後，已知唐不足懼，並因擊敗楚軍，越加強橫。事見第二十回。龑生十九子，俱封為王。長子耀樞，次子龜圖，已皆早世。三子弘度，受封秦王。四子弘熙，受封晉王，兩人素性驕恣。惟五子弘昌封越王，頗能孝謹，且有智識。龑欲使為儲貳，惟越次冊立，心殊未安，因此蹉跎過去。且自龑僭位後，嶺南無恙，全國太平，他卻安安穩穩過了二十多年。年齡雖越五十，尚屬體強力壯，沒甚病痛，總道是壽命延長，不妨將立儲問題，寬延時日。哪知六氣偶侵，二豎為祟。當後晉天福七年，即南漢大有十五年，竟染了一場重症，醫藥罔效。當下召入左僕射王翻，密與語道：「弘度、弘熙，壽算雖長，但終不能任大事，弘昌類我，我早欲立為太子，苦不能決，我子孫不肖，恐將來骨肉紛爭，好似鼠入牛角，越斗越小呢。」說至此，泣下唏噓。翻勸慰道：「陛下既屬意越王，須趕緊籌備，臣意擬將秦、晉二王，調守他州，方可無虞。」龑點首稱是，乃擬徙弘度守邕州，弘熙守容州。
計議已定，適崇文使蕭益入問起居，龑又述明己意。益力諫道：「廢長立少，必啟爭端，此事還求三思！」龑被他一說，又害得沒有主意，蹉跎了好幾日，竟爾畢命。弘度依次當立，遂即南漢皇帝位，更名為玢，改大有十五年為光天元年。命弟晉王弘熙輔政，尊龑為天皇大帝，廟號高祖。龑僭位二十六年，享年五十四歲，生平最喜殺人，創設湯鑊鐵床等具，有灌鼻、割舌、支解、刳剔、炮灸、烹蒸諸刑，或就水中捕集毒蛇，即將罪人投入，俾蛇吮噬，號為水獄。每決罪囚，必親往監視，往往垂涎呀呷，不覺朵頤。想是豺狼轉生。又性好奢侈，盡聚南海珍寶，作為玉堂璇宮。晚年更築起一座南薰殿，柱皆鏤金飾玉，礎石間暗置香爐，朝夕燃香，有氣無形，真箇是窮奢極麗，不惜工資。
到了弘度即位，比乃父更覺驕奢，更添一種好色的奇癖，專喜觀男女裸逐，混作一淘，外面作樂，裡面飲酒，鎮日間嬉戲淫媟，不親政事。或夜間穿著墨縗，與娼女微行，出入民家，毫無顧忌。左右稍稍諫阻，立被殺死。惟越王弘昌及內常侍吳懷恩，屢次進諫，雖然言不見從，還算是顧全臉面，不加殺戮。
晉王弘熙，日進聲伎，誘他荒淫。昏迷了好幾月，度過殘冬，已是光天二年，弘熙陰圖篡位，知乃兄素好手搏，特囑指揮使陳道庠，引力士劉思潮、譚令禋、林少彊、林少良、何昌廷等五人，聚習晉府，習角抵戲。技藝有成，獻入漢宮。弘度大悅，親加驗視，果然拳法精通，不同凡漢，遂留五人為侍衛，有暇輒命他角逐，評量優劣，核定賞罰。未幾已屆暮春，召集諸王至長春宮，宴飲為歡。侑樂以外，即令五力士演角抵戲，且飲且觀。五力士抖擻精神，賣弄拳技，引得弘度心花大開，儘管把黃湯灌將下去，頓時酩酊大醉，不省人事。弘熙發出暗號，那陳道庠即指示劉思潮等，掖著弘度，就勢用力，竟將弘度干骨拉斷。但聽得一聲狂叫，遽爾暴亡。可憐這位少年昏君，只活得二十四歲，便被害死。速死為幸。
後來謚為殤帝。所有宮內侍從，都殺得一個不留，諸王乘勢逸出，不敢入視。待至翌晨，始由越王弘昌，帶著諸弟，哭臨寢殿。因即迎弘熙嗣位，易名為晟，改光天二年為應乾元年。命弟弘昌為太尉，兼諸道兵馬都元帥，少弟循王弘杲為副，並預政事。陳道庠及劉思潮等，皆賞齎有差。南漢吏民，雖不敢公然討逆，但宮中篡弒情形，已是無人不曉，免不得街談巷議，傳作新聞。循王弘杲，請斬劉思潮等以謝中外。不能仗義討逆，徒欲歸咎從犯，安得不自取死亡！看官試想，這弒君殺兄的劉弘熙，豈肯把佐命功臣，付諸典刑么？思潮等聞弘杲言，反誣稱弘杲謀反，弘熙遂囑思潮暗伺行蹤。會弘杲宴客，思潮即糾集譚令禋等，帶同衛兵，持械突入。弘杲不及趨避，立被刺死。弘熙聞報，很是欣慰，且大出金帛，厚賞思潮、令禋等人。一面嚴刑峻法，威嚇臣下，並且猜忌骨肉，比前益甚。南漢高祖十九子，除長次二子早死外，三子五子被害，第九子萬王弘操，先在交州陣亡，此時尚剩十四子。弘熙欲將十三人盡行加害，陸續設法，殺一個，少一個，結果是同歸於盡，這便是南漢主龑好殺的慘報呢。大聲疾呼。
小子因隔年太遠，不應並敘下去，只好將漢事暫擱，另述唐事。唐主徐知誥，已複姓李氏，改名為昪。見二十九回。自命為江南強國，與晉廷不相聘問，獨向遼通使，彼此互有往來。每當遼使至唐，輒給厚賄。及送至淮北，已入晉境，暗使人刺殺遼使，竟欲嫁禍晉廷，令他南北失和，自己可收漁人厚利。晉天福五年，晉安遠節度使李金全，為親吏胡漢筠所慫恿，擅殺朝使賈仁沼，為晉所討，不得已奉表降唐。唐主昪遣鄂州屯營使李承裕、段處恭等，率兵三千，往迎金全。金全馳詣唐軍，承裕遂入據安州。晉廷別簡節度使馬全節，興師規復，與李承裕交戰安州城南，承裕敗走。晉副使安審暉領兵追擊，復破唐兵，斬段處恭，擒李承裕，自唐監軍杜光鄴以下，盡被捕獲。全節殺死承裕及浮卒千五百人，械送光鄴等歸大梁。
時晉主石敬瑭尚存，聞光鄴等被械入都，不禁嘆息道：「此曹何罪！」遂各賜馬匹及器服，令還江南。唐主昪嚴拒不納，送還淮北，且遺晉主書，內有邊校貪功，乘便據壘，軍法朝章，彼此不可四語。晉主仍遣令南歸，偏唐主昪派了戰船，力拒光鄴，光鄴只好仍入大梁。晉主授光鄴官，編光鄴部兵為顯義都，命舊將劉康統領，追贈賈仁沼官階，算是了案。李金全到了金陵，唐主昪待他甚薄，只命為宣威統軍，金全已不能歸晉，沒奈何昪顏受命，此段文字，補前文所未詳。嗣是昪無心窺晉，惟知保守吳疆。
既而吳越大火，焚去宮室府庫，所儲財帛兵甲，俱付一炬。吳越王錢元瓘，駭極成狂，竟致病歿。將吏奉元瓘子弘佐為嗣，弘佐年僅十三，主少國疑，更因火災以後，元氣蕭條。吳越事就便帶過。南唐大臣，多勸昪進擊吳越，昪搖首道：「奈何利人災殃！」這是李昪仁心，不得謂其迂腐。遂遣使厚齎金粟，吊災唁喪，此後通好不絕。昪客馮延己好大言，嘗私譏昪道：「田舍翁怎能成大事？」昪雖有所聞，也並不加罪。但保境安民，韜甲斂戈，吳人賴以休息。
好容易做了七年的江南皇帝，年已五十六歲，未免精力衰頹。方士史守沖，獻入丹方，照方合葯，服將下去，起初似覺一振，後來漸致躁急。近臣謂不宜再服，昪卻不從。忽然間背中奇痛，突發一疽，他尚不令人知，密召醫官診治，每晨仍強起視朝。無如疽患愈劇，醫治無功，乃召長子齊王璟入侍，未幾已近彌留，執璟手與語道：「德昌宮積儲兵器金帛，約七百餘萬，汝守成業，應善交鄰國，保全社稷。我試服金石，欲求延年，不意反自速死，汝宜視此為戒！」說至此，牽璟手入口，嚙指出血，才行放下，涕泣囑咐道：「他日北方當有事，勿忘我言！」為後文伏筆。
璟唯唯聽命。是夕昪殂，璟秘不發喪，先下制命齊王監國，大赦中外。越數日不聞異議，方宣遺詔，即皇帝位，改元保大。太常卿韓熙載上書，謂越年改元，乃是古制，事不師古，勿可以訓。璟優旨褒答，但制書已行，不便收回，就將錯便錯的混了過去。
璟初名景通，有四弟景遷、景遂、景達、景逷。景遷蚤卒，由璟追封為楚王。景遂由壽王進封燕王，景達由宣城王進封鄂王，景逷為昪妃種氏所出。昪既受禪，方得此子，頗加寵愛。種氏以樂妓得幸，至此亦加封郡夫人。蛾眉擅寵，便思奪嫡，嘗乘間進言，謂景逷才過諸兄。昪不禁發怒，責他刁狡，竟出種氏為尼，且不加景逷封爵。及昪歿璟繼，種氏恐璟報怨，且泣且語道：「人彘骨醉，將復見今日了！」以小人心，度君子腹。幸璟篤愛同胞，晉封景逷為保寧王，並許種氏入宮就養。璟母宋氏，尊為皇太后，種氏亦受冊為皇太妃。議定父昪廟號，稱為烈祖。
尋改封景遂為齊王，兼諸道兵馬元帥，燕王景達為副。璟與諸弟立盟柩前，誓兄弟世世繼立，景遂等一再謙讓，璟終不許。給事中蕭儼疏諫，亦不見報，但封長子弘冀為南昌王，兼江都尹。虔州妖賊張遇賢作亂，派將蕩平。中書令太保宋齊邱，自恃勛舊，樹黨擅權，由璟徙宋為鎮海軍節度使。宋齊邱暗生忿懟，自請歸老九華，一表即允，賜號九華先生，封青陽公。齊邱去後，引用