琳娜淚水漣漣同麥克告別，來到澳門又受到其他歐洲夫人的羞辱；麥克收到總部的指令，要他敦促中國政府裁撤公行，打破行商壟斷；無獨有偶，潘振承無法調和行商矛盾，也有意裁撤公行；裁撤公行的稟帖被李侍堯駁回，麥克的情緒沮喪到極點；而在澳門的琳娜無法忍受寂寞，與葡萄牙軍官私通並且私奔；麥克承受不了打擊，一聲嚎叫，衝進滂沱大雨中……
李十四領命走開。李侍堯把目光移向潘振承，「啟官，看你的神情，很不贊同本督的決定。怨氣別慪在肚子里，你照實說。本督寬恕了你，就不會為逆耳之言而生氣。」
潘振承愣怔稍瞬，鼓起勇氣道：「末商以為制憲的做法過於嚴厲。乾隆十六年，荷蘭商人洛連帶夫人女兒擅入十三行夷館。督撫關正最後還是高抬貴手，讓洛連家人在廣州多住了幾天，特許他們進城觀光。麥克的身份比洛連要高貴得多，他是東印度公司廣州大班，還是英吉利爵士。」
李侍堯的口氣溫和了許多：「此一時，彼一時，自從洪瑞案後，朝廷的防夷條例日益趨緊，懷柔遠夷成了掛在口上的一句套話。不要以為轉呈的洋貢豐厚，廣東口岸就太平無事。本督跟你說過，朝貢貿易是一篇大文章。」
「督台的教誨，本商銘記在心。」
「我問你，朝貢的底蘊究竟是什麼？」
潘振承胸有成竹道：「朝貢的底蘊並非貢品一項，所謂貢品悅聖，乃庸臣昏君之道；當今皇上是一代明君，更看重朝貢的大義——朝貢昭示著夷國對我天朝皇帝臣服歸順。」李侍堯頗為欣賞潘振承這番言論：「啟官到底是明白人，見地與眾不同。你看，現在夷商公然藐視我大清律例，攜夷婦入住十三行，談何臣服歸順之心？」
「可麥克並無藐視冒犯之意。」
「麥克沒有，可朝野那幫鐵杆閉關派不這麼想，他們正愁抓不住把柄，以達到徹底閉關的目的。」李侍堯說起京師有關朝貢的爭議及理藩方略的變化，口氣嚴厲道，「為保一口通商持久平安，我們就不能有惻隱之心。」李侍堯拍打潘振承的肩：「啟官你回吧，帶十三行同仁都去為麥克夫人送行。」
潘振承趕到十三行，碼頭一片混亂。幾個粗大壯實的婦人連拖帶拽把琳娜弄上官船。夷館南的小廣場聚滿了圍觀的人，麥克領著眾夷人憤怒地高喊抗議。官兵在碼頭外圍組成一道人牆，手執兵器，阻止夷人沖向碼頭。西關汛彭千總親自帶汛兵和悍婦押送夷婦，官船離岸，督標曹游擊下令士兵讓出一個豁口。
麥克率先衝到碼頭，沿著江岸跟隨官船走，大聲哭喊琳娜的名字。琳娜從船艙伸出腦袋，泣不成聲呼喚麥克的名字。她的身後，站著兩個悍婦，悍婦用手按住琳娜的肩膀。
潘振承跟曹游擊交涉後，帶十三行行商下了碼頭，站草灘上目送。
官船越走越遠，琳娜的哭聲仍在江面回蕩。麥克瘋了似的，一聲聲大聲呼喚「琳娜」，聲音變得嘶啞。潘振承的心情非常沉重，亦非常內疚，雖然他已竭誠儘力，結果比想像的還要殘酷。
官船不見了帆影，麥克仍望著江面垂淚。良久良久，麥克突然轉過身，用淚水模糊的雙眼盯著潘振承：「潘，這就是你求情求來的結果？」
潘振承歉意道：「麥克，麥大班，你聽我解釋。」
「我不聽你解釋！」麥克雙眼霎時通紅，憤怒地揮舞拳頭，「我鄭重宣布：東印度公司拒絕你做公司保商！」
潘振承心想，這個時候無論怎樣都解釋不清。誤會就讓他誤會吧，反正我問心無愧。潘振承正色道：「麥大班既然要意氣用事，那就請便吧。但我要鄭重告訴你，在十三行，你找不到一家能與同文行相比的洋行，無論是實力還是信用。」
潘振承說完便走，其他行商陸續散去。麥克仍淚水汪汪極目望著江面。
嚴濟舟走在最後，看著潘振承低著頭拐進同文行。嚴濟舟從潘振承沉重的腳步，料想潘振承的心情是如何沮喪。嚴濟舟在麥克夫人到來的第一天，就有所察覺。兩家的夷館相鄰，中間僅隔一條狹窄的花園，大班的套房大熱天也拉上窗帘。嚴濟舟根據其他跡象推測，那個不露面的大衛，很可能就是麥克的夫人。嚴濟舟沒有告密，他估計這種事遲早會暴露。嚴濟舟沒料到的是，事情會這麼快暴露，並且處罰這麼嚴厲，不給麥克夫婦半點迴旋的餘地。
麥克對潘振承恨之入骨，嚴濟舟意識到重新洗牌的機會來了。麥克宣布拒絕同文行做東印度公司的保商，但是，這種事不由夷商說了算。誰做保商，決定權在中方。行規規定，夷船承保權歸公行公有，實際控制權捏在潘振承手中。
嚴濟舟回到行館辦房，苦苦思索破局的切入口。唯一的辦法還是修改行規，這個建議既要讓潘振承難以駁回，又要能獲得多數行商的擁護。嚴濟舟想起二三等行，由他們向潘振承發難。二三等行獲利最少，他們有充分的理由為自己爭權益。
晚上，嚴濟舟把章添裘和黎南生請到府上密謀。
第二天便是公所例會。貿易額年年遞增，總有人通過各種渠道辦妥部帖，擠到十三行來。到今年，洋行數增加到二十家，二十名行商聚集一堂，聽潘振承解釋李制憲的逐夷婦令。
章添裘插話道：「潘總商，沒人說你隱情不報，有意庇護麥克夫人；也沒人指責你驅逐夷婦，是你個人的意思。」黎南生一唱一和：「是呀，想窩藏就不會唆使總督驅逐，想驅逐就犯不著擔驚受怕窩藏，就像想樹牌坊的女子，不會想到做婊子。」
黎南生這話有幾分惡毒，潘振承皺了皺眉頭：「二位到底是何意？本商不太明白。」
章添裘道：「麥克夫人走了，麥克虎嘯狼嗥一陣子，也就收了聲。末商建議總商多關注眾行商的切身利益。比如說洋船承保吧，末商聽好些個行商說，承保權歸公，實際上成為少數人牟利的方便之門。」黎南生緊接著道：「末商作過簡單的統計，承保權歸公的十年間，年年享有承保權的有三家，獲得最多的當然是總商大人的同文行。間斷性承保的有七家，其中陳壽年因是總商的義弟，獲得八年的承保權；剩下的十家三等行，迄今與承保無緣。請問潘總商，我等還算不算十三行行商？」
潘振承猜想章黎二人受嚴濟舟指使，側身看嚴濟舟一眼。嚴濟舟拿著西洋指甲剪，漫不經心修指甲。嚴濟舟這幾年常常在開會時打瞌睡，他必須找一些事做，才能保持不眯眼。其實嚴濟舟僅僅是倚老賣老，有意做出老而糊塗的假相。他韜光養晦，心底雪亮，比誰都精明。
潘振承移開視線，端起茶杯慢吞吞喝了一口，不慌不忙，不怒不怨道：「在座的列位都清楚，能否成為保商，不是總商說了算，得按大家制訂的行規辦事。每年確定保商，是按上年度的貿易額排名確定的。前關憲策楞定的是六名保商，我只能切到第六名為止。至於商業操守，尺度不好把握，從未列為甄別的標準。」
章添裘氣沖沖道：「正是因為上年度未能承保，所以貿易額才這麼少，我們每年僅僅靠公行配額勉強維持。」黎南生情緒激動地拍打座椅扶手：「每年只取前六名，這等於永遠把我們排斥在保商行列之外！」
「承保權歸公，造成了嚴重的不公！」說話的是入行才三年的倪宏文。他是蔡逢源的小舅子，申辦行帖，潘振承看蔡逢源的面子，幫過他的大忙。蔡逢源非常不滿地瞪他一眼，倪宏文意識到他失言，朝潘振承拱手歉意道：「啟官請原諒末商說話衝撞，末商對事不對人，不是指責你，而是對舊行規有意見。」
潘振承忍著怨氣道：「這都是你們鬧出來的，打說吊好，吊說打好。」
章添裘立即反擊道：「不管是打是吊，總不能少數人吃肉，多數人吃糠。」
數個行商爭先恐後叫道：「行規不公，非修改不可！」
「我反對修改行規！」陳壽年跳了起來，站到公堂中央指著章黎二人叫道：「當初吵著要把承保權歸公的是你們，如今又自己打自己的嘴巴。你們做不上保商，怪你們沒本事。」
章添裘和黎南生一併竄到公堂中央，戳著陳壽年罵道：「你好大的雞巴本事，不是有總商護著你，你的洋行早玩完了。」
潘振承憤怒地敲著桌子：「你們都坐回去！」
公堂鴉雀無聲，潘振承巡視眾行商一眼，慢條斯理說道：「列位把意見攤開了是好事。既然章添官、黎南官跳得那麼高，本商成全你們。承保權一年歸公，由公行按舊例安排；一年放權，由各行商自找夷商洽談承保，如果仍與保商無緣，只能責怪自己無能。」潘振承說完轉向蔡逢源，「源官，你的意思？」
蔡逢源道：「本商同意啟官的安排，兩種舊例折中一下，方方面面都照顧到了。贊同者請舉手。」
潘振承提出的新行規，獲得一致通過。
散會後，潘振承、蔡逢源來到江邊的春霖茶舫。
潘振承默默望著碧青的江水，梭子眼不像以前那麼黑黢炯亮，蒙著一層渾濁的光。章添裘和黎南生挑頭鬧事，肯定是嚴