升溫，依然是中國主題。
世界上首條商業運營的磁懸浮列車於2002年在上海開通。作為第一個吃螃蟹的城市，上海為精心打造的線路付出代價——開通第一年即虧損2.68億元，兩年後的2004年，營業額不到1.35億元，虧損額則上升至4.4億元。
同樣在上海，新年來臨前的最後幾天，上海房產界廣傳流言： 溫州人即將撤出大上海。在煞有介事的口口相傳中，小道消息變得有鼻有眼，最終如同重磅炸彈引起軒然大波。
自2001年夏天，第一波溫州看房團開進上海。三年間，無數溫州人裹挾數億資本，在上海房產市場翻雲覆雨，儼然成為一方財富力量。他們的到來，使上海樓市出現前所未有的繁榮，當然他們收穫了豐厚回報。而金錢只是一方面，很多時候，他們是地產商的座上賓；他們憑藉不小的經濟貢獻，與地方政府培養了相當程度的默契與好感。
溫州人願意置業上海，上海人也樂於將樓盤賣給溫州人。「溫州人買樓不挑剔，少有糾紛。」一位上海售樓小姐對採訪她的媒體記者說，「不像上海人精明。」她甚至比喻，「溫州人買樓像農貿市場買大白菜」。與此相比，上海人抱怨： 上海的樓盤價格都是被溫州人炒高的。
難以想像，沒有溫州投資客，上海會是怎樣的景象。歷史沒有假如，它還在貪婪地吞噬著未來。
春節過後，溫州照例推出一年一度的房展會。期間，上海房產開闢專展，仍舊受到溫州投資者的熱烈追捧。面對火暴的場面，上海記者並沒發現風言中所傳的撤退跡象，反而有感 「投資熱情不減」。事後看來，記者們過於樂觀地估計了形勢。
或許意識到泡沫經濟的存在，上一年年底，政府斷斷續續推出政策調控房價。
政策收緊、放貸變嚴、輿論加劇，方方面面的跡象表明，房地產市場的春天難以長久維繫，拐點即將到來。寒冬到來之前，避免損失的最好的辦法就是，儘早撤離。
溫州人的上海大撤退只是冰上一角。猜測變成現實，大規模的撤退開始。溫州市政府也站出來，以旁觀者的姿態，叫停「炒房團」。由此，叱吒風雲的溫州投資客隱忍鋒芒，暫時性地退出國內房地產舞台。
沒有人擔心溫州商人的未來。這是一群對於商業拜物教式充滿執著的另類，他們會為此不惜代價的努力。所以，任何事物到他們手中總能演繹出財富傳奇。只要有閑錢，他們「總有炒不完的東西」。
那麼，接下來要炒什麼，一切拭目以待。
國內的大規模撤退形成強烈對比，溫州資本在海外房產市場依舊放肆擴張。
趨利避害的屬性驅使資本流向更能產生利潤的領域，國內缺口被封堵，「平的世界」總有資本發泄的空間和迴旋的餘地。
溫州對外貿易合作局數據表明： 2004年，出口45.8億美元，同比增長34.5％。民營企業出口的25.5億美元中，一大部分外匯轉向海外樓市。
這年，巴黎街頭常有「溫州太太團」出沒，她們的任務是： 一購物，二看房。許多在美國紐約的溫州人掀起炒房高潮，皇后區，有溫州人購買地皮，自建房屋用於投資。溫州人的目光還並不僅限於發達國家。越南、緬甸等經濟落後的國家，都成為他們投資的熱門之選。
從2003年末，大批溫州人集體開赴越南芒街，考察投資地產。一個溫州老闆在當地建成的中國輕工城，溫州人買走所有商鋪。柬埔寨，10個溫州商人中，起碼有六個從事地產投資。之前發家的服裝、眼鏡貿易，反而成了副業。而另一個吸引溫州炒房團目光的是中東迪拜。那裡，基礎建設大張旗鼓，房地產的春天剛剛到來。
伊拉克戰爭結束，中東各國經濟復甦，恢複重建是共同的主題。迪拜政府大興土木，率先放寬政策，允許外國人購買永久性不動產，房產一路狂漲。2004年初，迪拜推出「耶穌島」別墅，叫價960萬人民幣，溫州人聞風跟進。跟進的結果，就是狂飆式的財富增長。
淘金潮中有葉鑫。看到迪拜火熱場景，只是來參觀的他決定留下。他並未像大多數人炒房，而是進軍建材市場。帶著翻譯，頂著高溫，葉鑫熱情兜售自家產品。做成第一單生意後，一發不可收拾，儼然成為迪拜建築行當里頗有頭臉的人物，並受到酋長接見。
除了地產，溫州人盯上了煤炭和石油。
房地產上斬獲頗豐的溫州人，忽然感悟能源具有更強的投資性。當這一年，法國結束約200年的開採煤礦史時，氣魄的溫州人包攬下山西省六成的中小煤礦。數據指出，溫州人用40億元的成本，控制了8000萬噸的煤炭年產量，這個數字佔全國總產量的1／20。
一位太原當地人如此形容溫州人無處不在的身影：「隨便攔下一輛高級轎車，十有八九就是溫州老闆。」幾年前，這樣的風景難得一見。
溫州人最先與煤炭產生聯繫，是在20世紀80年代。
山西煤礦的井巷工程多由溫州人施工。當時國內煤炭市場低迷，煤礦企業普遍不景氣，類似拖欠工程款非常普遍。誇張的說法，有些礦井建成的那一天便面臨破產。於是，出現以資抵債的現象： 溫州施工隊沒有收回欠款，反而得到煤礦。但在被過度控制的市場和難以揣測的政治環境下，私人經營煤礦是件冒險的事情。早期經營煤礦的溫州人，不賠本者甚少。
2002年情況扭轉。國內煤炭市場全面復甦，而許多人對投資煤炭心有餘悸，溫州人悄無聲息地承包下礦井。一年間，投資額超過30億元，最大一筆交易過億，最少者也不下500萬。期間，地方政策大開方便之門。最極端的做法，政府以破產拍賣的方式，吸引溫州遊資投資下轄村辦、鎮辦煤礦。灰色交易摻雜其中： 山西某地價值上千萬元的煤礦以200萬元低價轉給一溫州商人。
溫州人投資煤礦達到鼎盛，他們是山西煤炭市場當之無愧的主角。結果是，近千家煤礦掌控於溫州人手中，佔據山西小煤礦半壁江山。在承包期內最大限度地爭取利潤，他們往往忽視生產安全。這恰恰為日後飽受詬病的安全事故埋下隱患，也為日後溫州投資者的困局埋下伏筆。五年後，山西省長治縣率先封殺「溫州炒煤團」，此風刮到朔州、呂梁、晉城等地。後來，山西省頒布新政，全省2840家煤礦收歸國有，溫州炒煤團兵敗晉城。
資本大規模進入山西煤礦的同時，有一些轉向了新疆。
獨特的地理優勢，新疆出產的棉花質量優厚，受國際市場青睞。2003年起，大量溫州商人進入新疆收購籽棉。僅阿克蘇一地，就有上千名溫州棉客活動，他們手中掌握的資金高達數十億元。他們的炒作使得籽棉的收購價格一度超過每公斤8元，創歷史新高，「所有溫州投資者認為行業回報穩定、利潤高」。可2004年，市場給這群衝動的投資者上了一課。
中國棉花價格急劇下跌，溫州棉商損失慘重。可是，溫州人又很快發現新疆石油儲量豐富，是天然的投資場。大量棉客搖身一變石油炒家。46歲的陳文高看著油價攀升，就有了投資油品的計畫。半個月時間，他承包下一口油井，更換設備、招聘員工。
其實，溫州流向油品市場的資本超過50億元，有100多人成為油井主人，還有大量的溫州人經營加油站與成品油買賣。據稱，僅僅數月時間，最早涉足成品油銷售的黃銀榮經手石油5萬多噸，獲利達數千萬美元。更多的溫州人則在醞釀「油井投資聯盟」，「聚集起來形成合力」分羹「油品投資市場」。甘肅、陝西等地，頻現溫籍油商影子。
炒房、炒煤、炒油，溫州人無利不起早。「樓市泡沫論」甚囂塵上，且資源畢竟投入所需巨大，許多財力有限可不甘沉默的溫州人忽然又想到了計程車。
溫州人歷來有炒車的傳統。
早在10年前，溫州出現第一批炒車族，其中包括王克誠，「那時候太好賺錢」，「10萬元投資兩年收回成本的項目一般人瞧都不瞧一眼」。他以11.5萬元的價格買進一輛夏利計程車，僅僅七個月，車價飆升至38萬元。
1998年，溫州拍賣300輛計程車的營運權，新計程車經營權證竟以70萬元的高價入市。王均瑤斥資近億元，以平均每輛68.8萬元的價格，買下百輛市區計程車經營權，讓人瞠目結舌。接著，市政府以明文規定的形式確認計程車經營權的商品性。《溫州市區出租汽車客運經營權有償使用暫行辦法》明確規定： 通過有償取得的出租汽車客運經營權，長期有效，屬個人的，可以繼承、轉讓；屬法人的，可以轉讓。同時，政府適度控制計程車市場，使得車總量一直維持在3329輛，3287輛車的經營權歸個人所有。另外，計程車經營權不僅可以交易，甚至可到銀行抵押貸款，一輛車大多能貸到50萬元，10年內分期還清。
政策大大提高計程車投資價值。漫長而不引人注目的炒車行為在溫州拉開序幕。實際