「如果為了『搏』到一次成功的話，我就不做紅杉這個基金了。因為未來5～10年，中國會有很多高速成長的企業，撞到一次並非成功投資的標誌。而如果未來10年，在NASDAQ上市的有50家超過10億美元市值的公司，紅杉中國投資的企業能在其中佔到一定的比例——這才是我們的目標。」
2005年9月，在剛剛完成資金募集後，紅杉中國將自己的第一筆資金投出。亞洲互動傳媒成為這個「幸運兒」，紅杉資本的第一單投入近600萬美元。
亞洲互動傳媒最早的名稱為北京寬視網路技術有限公司，創建人為崔建平。
崔建平，1964年出生，畢業於清華自動化系。1992年擔任北京華海計算機設備公司副總經理。2002年4月，崔建平投資15萬美元，成立北京寬視網路技術有限公司，主營業務為電子信息技術。
崔建平留給人的印象是一位「低調的技術型人才」，他會穿著價格不超過百元的白色化纖襯衫，非常不時髦的褲子。崔建平認為自己是做技術的，對吃穿沒有太多的關注，他更喜歡埋頭做技術。
到2004年7月，崔建平在英屬百慕大群島成立亞洲互動傳媒有限公司，通過股權轉讓，北京寬視網路公司成為亞洲互動傳媒的全資子公司。
亞洲互動傳媒最早的主打業務是電視節目指南（Televisiram Guide，簡稱TVPG），又有人稱之為節目導視。如今，數字電視中有一個專門播齣電視節目預告的頻道，這就是所謂TVPG。一方面，電視仍然是強勢媒體；但另一方面，人們對電視節目的期待也有所弱化。實際上，電視台自身對節目預告頗為重視，它們或者在其他節目中插播預告，或者同其他媒體合作。
在播放節目指南的時候，由於節目預告只佔畫面的一部分，其餘部分可以做廣告。從長期來看，電視內容會對電視節目指南產生一定的依賴性，既然收視率的競爭是如此激烈，那麼運營TVPG的公司將會從電視台獲得其他機會，比如說廣告代理，而這正是亞洲互動傳媒的運營模式。
TVPG從根本上改變了一個技術公司在電視媒體領域的參與，因為這一提供頻道導視和廣告代理的業務，真正把巨大的電視市場牢牢把握在自己手中，可以說是一個新的模式的開創者。
電視媒體是傳統行業，這個行業內競爭激烈，但沈南鵬覺得，投資不應該迴避傳統行業，「紅海」也存在利益。只要有機會，就應該主動抓住。而且紅杉關注的投資對象，都是以消費經濟為驅動，又具有成長前景，然後通過不斷構建優勢壁壘以實現市場優勢的企業。在這一投資理念的指導下，沈南鵬選擇了亞洲互動傳媒。
亞洲互動傳媒的主營業務是節目導視，未來電視頻道的內容必將極為豐富。所以沈南鵬認為，以後收視率最高的將不是電視頻道而是收視頻道，電視觀眾真正「苦惱」的將是如何更快捷、更準確地找到自己喜歡的電視節目，而這正是亞洲互動傳媒的節目導視頻道存在的意義。
沈南鵬認為TVPG將改變人們看電視和選擇電視的習慣，而隨之發生改變的還有廣告主們，他們也會改變廣告投放的渠道。這些改變也為亞洲互動傳媒提供了清晰的商業模式和贏利前景：當觀眾打開電視首先瀏覽的是導視頻道，而調換頻道的間隙瀏覽的也將是導視頻道，而在導視頻道上投放廣告，觀眾的到達率將比其他傳統頻道要高得多，廣告將成為導視頻道穩定的贏利方式。
基於這些認識，沈南鵬決定將紅杉中國的第一筆投資下注到亞洲互動傳媒上。
自2005年10月紅杉資本進入亞洲互動傳媒後，日本不少大公司也相繼向其投資。包括日本最大的廣告公司電通、日本最大的衛星通信公司JSAT、伊藤忠商事、NTT移動通訊公司以及JCD公司。
亞洲互動傳媒在得到投資之後，果然不負眾望。2007年4月，亞洲互動傳媒在東京證券交易所成功上市，成為首家在日本上市的中國企業。
根據亞洲互動傳媒的上市招股說明書，2005年該公司凈利潤達到4.65億日元（約3000萬元），凈資產18.97億日元（約1.26億元）。
在公司的主要業務收入比重中，電子節目單業務佔了36.16%，廣告代理業務佔59.78%。而其2006年2851.8萬美元的銷售額，已經是2005年銷售額的4倍多，毛利率和凈利潤，2006年都是2005年的2倍多。
亞洲互動傳媒在東交所上市後，受到了市場的廣泛關注。原定新股發行805萬股，每股640日元（摺合人民幣約10元），但開盤後因為買盤眾多，首日交易價上升到了672日元，2007年7月中旬一度沖高至2055日元。
到上市前，紅杉中國占亞洲互動傳媒總股本的11.56%，張帆任亞洲互動傳媒的董事。2008年5月紅杉套現1.34%股份，仍持有亞洲傳媒9.19%的股份，為其第二大股東，亞洲互動傳媒的上市給紅杉中國帶來了近7倍的投資回報。
2005年9月，紅杉中國的第一期2億美元風險資金迅速募集到位，沈南鵬開始長袖善舞於中國高速發展的各行各業。
美國紅杉資本的傳統是關注高科技領域的企業，沈南鵬入主紅杉中國後，關注點放在了TMT（電信、媒體、科技）領域。互聯網是當時的熱點，這成為沈南鵬的第一選擇。
選擇投資互聯網企業，沈南鵬主要考慮的是企業的執行力與切入點，「要看這個網站是不是有自己的核心競爭力」。在互聯網功能細分的時代，與門戶提供內容相比，社區搜索似乎對提升用戶體驗有更大的幫助，於是，立足於搜索的奇虎網成為紅杉中國投資的首家網站。
2005年9月，雅虎中國原副總裁齊向東離職，隨後創立奇虎網。奇虎網以搜索為主，搜索發展方向定位在Web2.0搜索上。
所謂的Web2.0搜索，主要包括論壇和社區搜索。這是互聯網發展、搜索市場細分化、互聯網草根階層發展的必然趨勢。
奇虎網定位為全球智能化中文社區論壇搜索引擎，目標就是致力於幫助網民從海量的互聯網內容中便捷地獲取信息，並幫助各大社區論壇增加搜索功能。
奇虎在成立之初，就確定了自己的基本思路：奇虎社區中有大量UGC（User Geed tent，用戶自生產內容）——博客、視頻、帖子等，這些內容魚龍混雜、數目巨大，普通的搜索技術不知道如何下手，奇虎則利用自身在搜索上的優勢，研發專門針對社區的搜索技術，搜到有價值的內容，再根據用戶不同的興趣愛好將其聚合成不同的內容資訊。
奇虎的魅力就是論壇「集市」，它將「搜索」與「社區」融合，首創「社區+搜索」的模式，把社區論壇和搜索這兩大最熱概念黏合在了一起。
從亞洲傳媒的TVPG到奇虎網的論壇「集市」，沈南鵬的紅杉中國團隊，似乎沒有紅杉美國投資組合的連貫性與清晰的線路感。這恰恰又是紅杉資本的魅力所在：即使有美國成功的範本，當紅杉進入一個新的市場環境中時，仍會去挖掘與以往完全不同的機會。
比如，回過頭去看20世紀70年代的紅杉，也無法看出它的投資路徑。沈南鵬所做的，只是尋找在中國高速增長的經濟下，不斷衍生的新概念。美國的市場早在幾十年前就已成熟，紅杉只需要專註於科技發展。但在中國，社會的發展本身就是巨大的機會。這就迫使沈南鵬去考察那些概念上新穎，又能在具體領域有所突破的先行者，奇虎的「搜索」創新正是沈南鵬所關注的。
一般來說，一家想得到風險投資的公司都要準備一份很「好看」的商業計畫書，然後再找VC遞計畫書，如果某個VC對計畫書有興趣，才會找這家公司談，並從各個方面調查這家公司的情況，進而才有合作的可能。
但奇虎不是這樣的，齊向東承認奇虎最初根本沒有時間給紅杉提供商業計畫書。雖然後來有了正式的商業計畫書，但那也是他們與VC共同做出來的。在奇虎拿到投資之前，很多人認為沒有計畫書就可以得到投資完全是不可思議的事。
作為一個風險投資商，尤其是互聯網行業的風投更看重團隊，有一支能夠戰鬥的團隊是在互聯網能夠站住腳的根本。
沈南鵬很贊同「風險投資就是投人」的說法，這一點在他投資奇虎上展現無遺。
奇虎的管理團隊正是他們的最大亮點，他們多數都是互聯網行業的佼佼者，有著豐富的實踐和管理經驗。而奇虎定位的「社區+搜索」的商業模式，以及其使用者的深度和黏性等，這些也被沈南鵬所看重。雖然與奇虎談判的時間很短，沈南鵬對奇虎的商業模式和管理團隊相當看好。
作為奇虎的創始人兼總裁，齊向東曾擔任過3721的總經理、雅虎中國的副總裁，追隨他創業的基本都是原來3721和雅虎的骨幹