閱讀提示：任何資產泡沫「都是一種沒有人操縱的自然形成的『龐氏騙局』——只要不斷有傻子加入進來，漲價鏈條就不會斷裂，也就能不斷賺錢。然而傻子終究有限，一旦沒人願再當傻子時，泡沫就會全盤崩潰」（經濟學諾獎得主克魯格曼言）。世間沒有不破的房地產泡沫。
2009年底郎教授在鼓勵買房。他這樣說道：「民國初年，1兩黃金可以買兩畝良田，5兩黃金買北京一個四合院。100年後的今天，1公斤的黃金等於25萬元人民幣，只能買北京四合院落的一個廁所。如果你在100年前沒有買四合院，而保存5兩黃金，那你今天是一個非常貧窮的人。置產觀念並不是空穴來風，歷朝歷代，對於一個戰亂頻繁的國家，房地產相對而言是比較保值的……」郎教授還強調，為了應對即將到來的通脹，應該買房來保值。
先不論郎教授鼓勵買房的對錯，就其整段話的邏輯就是相當混亂的。戰亂頻繁的國度怎麼會是房地產相對保值？難道北京的四合院的價值從5兩黃金漲到1億人民幣是因為戰亂？郎教授怎麼能把1949年前的戰亂和四合院的價格變遷扯上關係。把兩件毫不相關的處於不同歷史時期的事情扯到一起，捏造兩者的因果關係，顯然是偽科學。北京四合院從民國漲到現在的價格道理很簡單，民國時北京才多少人？現在北京多少人？全國人民都往北京跑，全北方的人都在北京買房，北京變得寸土寸金了。
事實上，戰亂期間房地產恰恰一文不值，一個炮彈就把房子炸毀了。解放戰爭期間國民黨軍隊有兩個大官，有一個獲得了老蔣的大筆黃金，一個獲得老蔣贈與的房產，結果解放軍打來，獲得黃金的軍官拚死抵抗，獲得房產的軍官立馬投降了，戰亂中此刻的房產就是下一刻的廢墟，這軍官有頭腦，為了一堆廢墟不值得拚命。
當然，這裡不是要說黃金比房產更保值啊，我是不談黃金的，說這些就一個目的，即說明郎教授有時候邏輯很混亂。
這裡真正要探討的是郎教授鼓勵買房應對通脹的觀點，我認為這是在害人，也是在誤導中國經濟。
中國的房地產泡沫嚴重已經是不爭的事實，而任何資產泡沫「都是一種沒有人操縱的自然形成的『龐氏騙局』——只要不斷有傻子加入進來，漲價鏈條就不會斷裂，也就能不斷賺錢。然而傻子終究有限，一旦沒人願意再當傻子時，泡沫就會全盤崩潰」（經濟學諾獎得主克魯格曼言）。
什麼是龐氏騙局呢？克魯格曼說資產泡沫是無人操縱的龐氏騙局，換言之，原始的「龐氏騙局」這東西是有人操縱的，是人為設置的騙局，那就先來了解一下龐氏騙局的由來。
什麼叫做龐氏騙局呢？它是指用後來的「投資者」的錢，給前面的「投資者」以回報。「龐氏騙局」源自於一個名叫查爾斯·龐齊（Charles Ponzi，1878～1949）的義大利人，1903年他移民到美國，干過包括油漆工在內的各種工作，但他卻一心想發大財。他發現賺錢最快的方法就是金融，1919年的某一天他忽然靈感浮現設計了一個投資計畫，來到波士頓向大眾兜售。
他宣稱，購買歐洲的某種郵政票據，再賣給美國，便可以賺錢。國家之間由於政策、匯率等因素，很多經濟行為普通人一般確實不容易搞清楚。龐齊一方面在金融方面故弄玄虛，另一方面則設置了巨大的誘餌，他宣稱，所有的投資，在45天之內都可以獲得50%的回報。而且，他還給人們「眼見為實」的證據：最初的一批「投資者」的確在規定時間內拿到了龐齊所承諾的回報。於是，後面的「投資者」大量跟進。
在1年左右的時間裡，差不多有4萬名波士頓市民，傻子一樣變成龐齊賺錢計畫的投資者，而且大部分是懷抱發財夢想的窮人，龐齊共收到約1500萬美元的小額投資，平均每人「投資」幾百美元。當時的龐齊被一些愚昧的美國人稱為與哥倫布、馬爾孔尼（無線電發明者）齊名的最偉大的三個義大利人之一，因為他像哥倫布發現新大陸一樣「發現了錢」。龐齊住上了有20個房間的別墅，買了100多套昂貴的西裝，並配上專門的皮鞋，擁有數十根鑲金的拐杖，還給他的情人購買了無數昂貴的首飾，連他的煙斗都鑲嵌著鑽石。
因為再也無法忽悠更多的人來「接盤」，1920年8月這個遊戲就玩到了終點，龐齊破產了，龐齊被判處5年刑期。出獄後，他又幹了幾件類似的勾當，因而蹲了更長的監獄。1934年被遣送回義大利，他甚至想辦法去騙墨索里尼，可惜沒能得逞。1949年，龐齊在巴西的一個慈善堂去世。死去時，這個「龐氏騙局」的發明者身無分文。
自龐齊以後，不到100年的時間裡，各種各樣的「龐齊騙局」在世界各地層出不窮。比如大家熟知的葛優代言的萬里大造林，事實上也是這一「古老」騙局的更新版，只不過「龐氏騙局」45天回報周期，被萬里大造林改為8年。
而中國的房地產泡沫，也是一種龐氏騙局，只不過它不是由某一個人或某一個集團單獨設局操控的，而是由無數投機樓市的人共同「打造」的。
為什麼說地產泡沫也是龐氏騙局呢？因為它符合龐氏騙局的本質，即，被炒作的東西的價格僅僅是由於有不斷的後來的接盤者所維持，房子已經脫離了用來居住的原有屬性，而變成和股票一樣的「證券」。對絕大部分買房者而言，房子不是用來居住了，買了房子就是為了下一步獲利拋售。
各位，只要有足夠的人和錢來支撐，在龐氏騙局中，一張毫無價值的郵票都可以被炒到成千上萬美元一張，何況是本來就具有一定價值的房子呢？所以，房地產一旦開啟了龐氏騙局的遊戲，房價炒到再高都不足為奇，但如果你認為這房子就值這麼多錢，你就和當年高價買龐齊郵票的人一樣傻了。
的確，只要在房地產龐氏騙局破滅之前你去購買，只要你不是最後一批接盤者，你就是賺錢的，因為龐氏騙局的運行中，標的物的價格一定是隨著時間的推移越來越高的。然而，你怎麼知道自己不是最後一批接盤者呢？龐氏騙局的特點就是隨時都有可能破滅，因為隨時都有可能發生後繼無人的情況。說白了，加入高價買房的行列之中，就是加入了一個賭博遊戲，如果你不是最後一批，你就發財了，如果你是最後一批，你將輸掉你大部分的投資。縱觀歷史上所有國家的樓市泡沫破滅，從來沒有跌幅小於一半的。就拿中國自己1993年左右的海南房地產泡沫來說，海口房價從5000元跌倒1000元，跌幅高達80%。房地產龐氏騙局一旦破滅，往往幾十年都恢複不了，海口的房價直到2002年仍然是1000元左右，在谷底維持了10年之久啊。
中國香港的樓市泡沫也同樣經歷類似的破滅，第一章已經提到過。你知道香港的樓市泡沫破滅給香港人帶來多大的悲劇嗎？舉個例子，歌星王菲1997年以7成按揭、20年供款4800萬購入沙田寶松苑豪宅，月供29萬。樓價大跌而王菲每月開支仍高達80萬。她壯士斷臂試圖將寶松苑半價約2500萬蝕讓放盤，可惜乏人問津。最後只好不管是電影、廣告還是唱片合約來者不拒。
白天不懂夜的黑，頭腦昏了的龐氏騙局過程中的參與者是無論如何不會預料到將來是怎麼個死法的。
2002年之後，包括海南在內的房地產泡沫再次被吹起，一個更大的龐氏騙局形成了。只要是騙局，就一定會破，這一次將比1993年更慘烈。郎教授鼓勵買房，最終一定是在害人，因為最後一批接盤者一定是死無葬身之地，而中國經濟也會被拖累的很慘。