閱讀提示：表面上看，1973年之後的美國經濟似乎是一種債務循環經濟，世界其他國家不斷地出口貨物給美國，這些國家由此儲備的美元中的大部分由於暫時用不著又轉而購買美國國債和其他金融產品而迴流到美國，美國的金融機構則繼續把這些迴流的美元借貸給美國百姓，美國百姓借到這些錢又繼續從國外買產品，美元又流到這些國家，然後又同樣地迴流到美國，無限循環。
美聯儲前任主席格林斯潘在2004年有一個說法，他說美國經濟從1973年以來是一種債務經濟模式。所謂債務經濟模式，就是說美國不再需要一般性實業企業，除了食品等一般消費品和一般性工業設備美國還自己生產外，其他商品都從國際市場進口（這意味著同時向世界源源不斷地輸出美元，出口國則建立起「外匯儲備」），其他國家為了國際貿易結算順利進行，也就是為了獲得美元這種可以在國際上買東西的工具，不得不建立相當數量的美元儲備；而一旦建立起美元儲備後，由於其中經常有一部分是暫時用不著的美元，這些國家為了美元儲備保值增值，又不得不去購買美國債券或其他所謂安全的美元資產。這樣，出口國賺到的美元又回到了美國，為美國的債務經濟模式「融資」，說白了就是這些錢又回到美國借給了美國百姓花銷。如此循環往複，就形成一種可持續的債務經濟模式，美國人永遠有花不完的錢（因為可以無止境地借錢）。
債務經濟模式之所以可以永恆持續，就在於美國人花出去的錢總是迴流到美國繼續借給美國人花。美國百姓借到的錢花出去後，下一輪仍然回到美國繼續借給他們。比如，中美之間的經濟就是這麼回事，中國長年累月擁有數以萬億計的用不著的美元，基本上從20世紀90年代中期開始，中國新賺的美元都百分之百迴流到了美國（購買美國國債），重新借給美國人花，然後循環往複。
各位可以注意到，這種循環遊戲進行下去，實際上美國人是永遠不需要還錢的，因為可以無限地借嘛。這種事實上不用還的借貸，本質上和直接印錢發給他們是一樣的，唯一的不同是借貸消費會導致美國消費者個人銀行賬面上的欠債越來越多。但這沒關係，就是個符號，壓根就不需要償還。
在循環往複這種債務經濟中，只要美元霸權不倒，外國政府就永遠需要美元儲備，美國欠下的債務就永遠不必歸還。確切地說是只須付利息，而不必還本金。很多情況下其實利息也不必付，因為瘋狂印鈔導致的美元逐年微微通脹會自然蠶食掉利息率。