第一代第二代工業革命早已沒入沉寂，第三代高科技夕陽西下窮途末路，第四代高科技只窺樹木不見森林，風險投資（風投）樂極生悲舉步維艱。高科技與風投唇齒相依珠聯璧合，沒有輸血泵的風投介入，便沒有高風險的高科技企業。中國參與引領世界，離不開引領中國高科技走出「誤區」，尋覓新的「生長點」。
活躍在中國舞台上的風投商或風險投資家，絕大多數都是外國風投公司的駐華機構和子公司。即使是為數不多在中國註冊的本土型風投專家，也基本上是來自於矽谷和海外赫赫有名的高科技創業家和投資家，比如北極光的鄧鋒、賽伯樂的朱敏、金沙江的丁健、青雲的葉東等等。
風險投資四海為家，運作規範大同小異，因為中國風投源於美國風投。中國風投與美國矽谷來往頻繁，仍然保持著千絲萬縷的聯繫。
實際上，中國真正源自本土的風投家極少，大多數自稱為風投的人其實是私募基金投資人和一般投資人；他們大多關注的只是風險低得多的非高科技實業型創業項目或已經成熟需要在上市前臨門一腳的投資公司，如連鎖火鍋城、教育培訓、房地產、傳媒等行業。但這些都不是風投感興趣的高科技公司。即使是柳傳志旗下的聯想創投也不是真正意義上的風險投資，他們已從熱愛風險的攻擊性投機人搖身一變為厭惡風險的保守型投資人。
此外，包括中國在內的全球風投項目的目標仍然是紐約或納斯達克交易市場，各國自己的股市只是第二選擇，而中國最好的公司始終期待去美國上市。
這就是中國風投業的現狀。
當下的風險投資人搖身一變成為投資人，「風險」二字早已潸然離去。
如果你是創業人，他們還會遊覽你精雕細刻的商業計畫書和有模有樣的樣機（Demo）展示，還會聆聽你所謂下一代高科技在你手中蓄積待發的自編自演。為顯示對你和你的團隊的尊重，他們偶爾故作姿態，指點迷津，讓你熱血沸騰，神魂顛倒。豈不知，這是風險投資產業的一套迷人的鬼把戲，你離他們內定的投資標準和必須的裙帶淵源還相差得太遠太遠。
可恨的是，他們拉虎皮作大旗，裝腔作勢，故弄玄虛，對水深火熱中的創業人窮追猛打，吹毛求疵。既然不投，何必多此一舉，不過，請理解，這才是投資人的職業習慣，是投資人對投資項目的第一反應。
如果你是早期創業人，而不是鐵板釘釘、下個月就要震撼上市的明星公司，你就免了吧，不要在他們身上浪費時間。他們壓根兒沒有理由投資於你，他們投資於你的概率千分之一都不到，或者說，他們絕不會燒錢於你，燒錢的概率太小了，小得只有飛機失事的百分之幾。
信不信由你。
中國的風險投資人，無論是國外駐華分支，還是本土主權基金和企業投資機構，即使將他們龐大的資金無畏地傾瀉於與高科技毫無淵源的房地產、文化娛樂、火鍋連鎖店、農產品等急功近利的消費項目，他們也不會對高科技雪中送炭。反正，就是打死不投高科技。
高科技產業風險太大，更新換代太快、市場競爭太激烈，上市渠道太嚴苛、正在形成全球風險投資業界的一致呼聲。而風投青睞的創投公司不是最新的高科技，而是已經成熟、市場化或產業化的高科技產品和服務公司。
沒有風險的公司誰不願投，當所有投資公司都瘋狂追逐低風險的創始公司時，實際上風投的日子更難熬，競爭更激烈。
風投與時俱進，外強內虛，他們對風險的擔憂比誰都恐懼，他們承受的壓力比誰都艱巨。他們不再被業界稱之為風險承受者，而是旱澇保收人，美其名曰私募基金，即用最保守的投資策略，在企業上市前最安全的一刻，用大量金錢換取創業者苦心瀝血的成熟果實；然後等到上市鎖定期解套後，察言觀色，因勢而動，一看勢頭不對，即兌現股份，套利抽身，拍屁股一溜走人。
這就是當今大多數風險投資人心照不宣的潛規則。
你要是因循守舊，懷抱著十幾年前的老黃曆，繼續迷信那些曾經活躍於加州矽谷屢創投資成功奇蹟，並在近年來蜂擁而至中國大陸的高科技風險投資公司，仍然憧憬第三代高科技泡沫前夜的淘金浪潮佛光反照，再現今日，你就錯了，你已淪落為時代的棄兒，只有被動挨宰的份兒。
從1990年第三代高科技浪潮席捲全球，到2000年以計算機網路通訊為代表的高科技泡沫破滅，十年時間，高科技產業經歷了大起大落的痛苦過程。
從2000年到2009年，又一個十年過去了，遭受嚴重打擊的高科技產業仍然沒有緩過氣來，翹首以待的第四代高科技大潮只窺樹木，不見森林。
高科技產業一蹶不振，從風險投資的視角可以清晰地瞧出端倪。
習慣上，風險投資被稱為「經濟增長的輸血泵」，但是風險投資不可能一如既往地用燒錢的方式，力挺一個越來越逼近巔峰而難以再創輝煌的夕陽產業。風險投資業本身因為優質科技項目的難尋和退出機制的縮緊，導致投資環境的整體改變，已經先於高科技產業一步陷入困境，有錢無處燒，有勁無處使。全球高科技中心重鎮矽谷，早不如十年前大紅大紫，投資失敗的案例不勝枚舉。從高科技研發和產業未來發展趨勢，特別是從高科技風險投資這一視角，可以強烈感受到科技危機來臨前的衰退前兆。
有錢能使鬼推磨過於刺耳，卻是我們在生存發展中悟出的硬道理。錢不是萬能的，但沒有錢卻是萬萬不能的，沒有大量資金的介入、借貸和流通，幾乎所有現代危機都不可能獲得復甦的輸血泵，所有攸關實體的問題都無法獲得實質性的解決。
錢和資金是一回事，奇怪的是，人們談錢談虎色變，談資金卻大言不慚。在高科技風險投資領域，錢的多少卻是一個蹊蹺和不確定的未知數，因為世上還有很多事情，無法用錢來擺平，高科技就是一例。
缺乏優質項目，再多的錢也沒用，因此有了「燒錢」這一形象生動的說法。所謂燒錢，說白了，就是將大量的金錢花在隱形的或者看不見具體實物的領域，如媒體廣告、免費的市場營銷服務等。其實，在互聯網行業的大部分投資都是如此，潮水般的金錢用於廣告和媒體的炒作和宣傳，力求擴大市場知名度，獲得客戶的青睞和興趣，而傳統行業則是花錢在「實處」，如原料和設備的採購。
說的更專業一點，現代企業所有活動的精髓都是為爭奪市場份額、佔據競爭的領先地位和牟取巨額利潤而進行的一場資本角逐。
誰有資金拼到最後，誰就有出頭之日，誰就會笑得最好。
風險投資至少存在著兩個致命的「軟肋」。
首先，在錢從來不是問題的大前提下，優質項目可是打著燈籠也難找的「珍稀動物」。一個好項目剛冒頭，即成為投資人趨之若鶩的目標，以致許多投資公司集中在一個或幾個火爆領域，導致殘酷競爭、供多與求、成本增加、利潤降低的艱難局面。而高科技是最有效的扼殺高科技企業自身利益的利器。
在高科技的驅動下，產能嚴重過剩，生產能力大大超過消費能力，市場不斷出現新的危機，進而導致兼并和退出機制困難重重。結果，大量投資的高科技公司失去了靈活的退出機制，只有慘淡經營，另闢出路，或者改頭換面，自生自滅，時間一長，挺不過去了，便低價賣出或乾脆申請破產倒閉。
如此一來，投資風險驟然增高，投資的錢宛如「竹籃打水一場空」，有去無回。
在風險投資出現的伊始，投資人從來沒有設想過高科技產業可能面臨如此艱難的困境，以至於不得不有一天面對高科技用自己的手殘忍地終結風險投資自己。事實上，大多數風險投資公司，在高科技催化的危機中奄奄一息，面臨如果不倒閉便永遠「燒錢、賠錢」的困境。
藉助高科技浪潮巔峰時的輝煌，大量資金輕而易舉地到位，風險投資基金管理人像華爾街的金融機構那樣給自己「量體裁衣」，高薪高福利，同時四方撒網，向並不具備巨大潛力的公司投資，以滿足有錢不投無法面對投資人的難堪。
問題是，這樣的局面能夠持續多久，賠錢的買賣，誰能永遠堅持下去？
不過，對於缺乏政府和法律監督的私營風險投資基金管理人來說，投資失敗除了名聲不好，基本上不用擔當法律上的懲罰，反正不是自己的錢，錢投出去後，就像潑出去的水，覆水難收。近年來，與創投資金分不出多大差別的私募資金大規模湧現，但由於優質項目奇缺，退出機制嚴峻，同樣，前景並不樂觀。
在金融危機演變的全球性經濟危機對實體經濟的沉重打擊下，退出機制，例如上市和兼并的門檻越來越高，條件越來越苛刻，傳統的風險投資模式面臨嚴峻的挑戰。由於贏利機會幾乎完全傾斜到實力雄厚的第一類或頂級風險投資公司，風險投資業面臨抉擇，重新洗牌成為必然。
直接上市的艱難，使得退出機制撲朔迷離，其副作用逐步顯