2004年2月1日，農曆年剛過，新華社全文播發《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》(以下簡稱《意見》)。2月2日，股市甫開市，就以高開39個點的形式對這一特大利好予以回應。1《意見》是在中國資本市場近10多年的發展過程中國務院首次就發展資本市場的作用、指導思想和任務進行全面明確的闡述，對發展資本市場的政策措施進行整體部署，它具有重要的現實意義和深遠的歷史意義。它的發表，指明了資本市場的未來之路，為資本市場的大發展奠定了基礎。
十多年來，中國資本市場發展迅速。作為一個新興市場，雖然還存在著這樣那樣的問題，但所取得的成就舉世矚目。從上市公司的數量、融資金額和投資者數量等方面，中國的資本市場已經具備了相當的規模；在產品以及法規制度方面，市場的基本要素和基本框架已經形成；技術系統建設方面成果顯著。經過不斷的探索和努力，中國資本市場功能和作用日益顯現，規範化程度不斷提高。當前，中國已經進入全面建設小康社會的歷史新階段，國民經濟的發展對資本市場的作用提出了新的要求。《意見》的形成與發布，對進一步貫徹落實黨的十六大和十六屆三中全會精神，圍繞全面建設小康社會的戰略目標，積極推進資本市場改革開放和穩定發展，具有實質性的作用。它的重要影響將隨著資本市場的發展而日益顯現。
《意見》明確了推進資本市場改革開放和穩定發展的指導思想和任務。這對於更好地把握資本市場發展的大趨勢，形成推進資本市場改革開放和穩定發展的共識，具有實質性的促進作用。它促進了進一步認識資本市場對全面建設小康社會和推進國民經濟發展的重要作用。資本市場的實踐和中國經濟發展的戰略目標表明，全面建設小康社會需要資本市場發揮更重要的作用；國民經濟的持續快速增長需要資本市場的支持；經濟結構的戰略性調整需要資本市場直接融資和間接融資的協調發展；社會財富的增長需要資本市場提供更多的投資產品，等等。
《意見》充分肯定了發展資本市場對於完善社會主義市場經濟體系，全面建設小康社會，合理配置資源，推進建立現代企業制度，促進金融市場均衡、健康發展的重要作用。我們要按照全面、協調、持續發展的觀點全方位地認識資本市場的重要作用。它促進我們為推進資本市場改革開放和穩定發展付出長遠努力。
《意見》指出，要以擴大直接融資、完善現代市場體系、更大程度地發揮市場在資源配置中的基礎性作用為目標，建設透明高效、結構合理、機制健全、功能完善、運行安全的資本市場；要圍繞這一目標，建立有利於各類企業籌集資金、滿足多種投資需求和富有效率的資本市場體系；完善以市場為主導的產品創新機制，形成價格發現和風險管理並舉、股票融資與債券融資相協調的資本市場產品結構；培育誠實守信、運作規範、治理機制健全的上市公司和市場中介群體，強化市場主體約束和優勝劣汰機制；健全職責定位明確、風險控制有效、協調配合到位的市場監管體制，切實保護投資者合法權益。對資本市場的諸多領域和相關環節，都作了明確的任務界定，這是一個艱巨的任務，不可能「畢其功於一役」。但它對資本市場的長遠發展，卻有著不可低估的積極意義。就此而言，《意見》是中國資本市場的長期「利好」。它促進我們進一步推進資本市場基本功能的整體性、綜合性發揮。一方面，資本市場的功能是綜合性的；另一方面，資本市場又具有敏感性、複雜性和特殊性等特徵。《意見》對資本市場的主體及參與各方，都提出了相關的嚴格要求。這就要求我們，要妥善處理好資本市場與金融市場、商品市場之間的關係，建立起資本市場與貨幣市場、保險市場共同協調發展的機制；相關部門要進一步完善有關政策，關心和支持資本市場的規範發展，在出台資本市場的政策措施時，要充分考慮資本市場的敏感性、複雜性和特殊性，並建立信息共享、溝通便捷、職責明確的協調配合機制，為資本市場穩定發展創造良好的環境和條件。
《意見》受到證券市場人士的積極評價，被視為將構成國內資本市場中長期發展的主要推動力：
《證券時報》在「照亮資本市場未來之路」的社論中指出，《意見》全文不長，只有5000餘字，但卻涉及資本市場的幾乎所有重要方面：從充分認識大力發展資本市場的重要意義，到推進資本市場改革開放和穩定發展的指導思想和任務；從進一步完善相關政策，到健全資本市場體系，豐富證券投資品種；從進一步提高上市公司質量，推進上市公司規範運作，促進中介服務機構規範發展，到加強法制和誠信建設，提高監管水平……它既要求各方認識到資本市場的重要性，推動市場發展，又強調要加強監管，防範市場風險；既要求監管部門做好工作，同時也要求市場各參與主體自律規範。毫無疑問，《意見》的出台是長期的、實質性的利好，對資本市場發展將起到長期的指導作用，有利於廣大投資者形成穩定、正面的市場預期。
《深圳商報》在「中國需要更強大的資本市場」撰文中指出，2003年，關於股市邊緣化的討論是最為引人關注的經濟事件之一。這種討論本身所強調的，正是股市不能邊緣化，是對如何做大做強資本市場的強烈關注。《意見》顯然就此給出了重要答案。《意見》對中國資本市場做了進一步的定位，為資本市場發展釐定了基本原則。《意見》涵蓋了如下問題：完善證券發行上市核准制度，重視資本市場的投資回報，鼓勵合規資金入市，拓寬證券公司融資渠道，積極穩妥解決股權分置問題，完善資本市場稅收政策，建立多層次股票市場體系，積極穩妥發展債券市場，穩步發展期貨市場以及提高上市公司質量等。其中尤其值得關注的，一是解決股權分置問題；二是建立多層次股票市場體系問題。
對於中國股市的社會公眾股股東即流通股股東而言，《意見》幾乎就是一部福音書。中國股市歷來被稱為融資者的天堂。一種更形象的說法是，在中國股市上，融資者為砧板，投資者為魚肉。這種定位導致股市在發展中屢屢受挫，最明顯表現就是股市直接融資比例的持續下降。重構融資者和投資者的關係，已經成為中國股市謀求長期、良性發展的當務之急。
《意見》反覆強調切實保護投資者的合法權益，顯然將改變股市融資者和投資者之間被扭曲的關係。比如，要「重視資本市場的投資回報。要採取切實措施，改變部分上市公司重上市、輕轉制、重籌資、輕回報的狀況，提高上市公司的整體質量，為投資者提供分享經濟增長成果、增加財富的機會」；要「研究制定鼓勵社會公眾投資的稅收政策」。
更重要的是，對股民普遍關注的全流通問題，《意見》給定了一項基本原則：「積極穩妥解決股權分置問題。在解決這一問題時要尊重市場規律，有利於市場的穩定和發展，切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益。」
《意見》表明，重構融資者和投資者關係，保護投資者利益，已經列為中國股市發展的最重要日程。
和訊信息孫衛黨認為，《意見》是市場認識上一次高度的統一，是解決市場一系列問題的指導綱領。它為制約市場發展的核心問題「全流通」的解決提供了明確的方向。一旦全流通的問題能得到順利的解決，中國股市將迎來一個真正的大牛市行情，現在這一時機已到來，市場已進入到了大的、持續的牛市時期。
天同證券研究所張凈認為，此次《意見》的深遠意義非比尋常，是國務院自1992年以來第二次對資本市場發展進行全面的闡述，首次將大力發展資本市場提高到前所未有的戰略高度，對全方位推進資本市場發展作出了具體部署，這將在很大程度上消除市場的疑慮，堅定投資信心，有利於對證券市場長期發展形成穩定的政策預期，大牛市政策環境已經具備。《意見》中提出的改變部分上市公司重上市、輕轉制、重籌資、輕回報的狀況，提高上市公司的整體質量將使購併重組成為市場新的投資機會，有別於前些年單純的資產置換的大併購、大重組將使市場出現真正的價值創造。因此，2004年的證券市場將呈現大藍籌、大科技、大重組等熱點多極化發展格局。以板塊和行業為主導的熱點效應將會淡化，一些價值題材、價值個股的深度挖掘將是未來主要戰勝市場的品種。
長城證券的徐文峰認為，資本市場試點至今，實踐證明資本市場已經成為中國國民經濟不可或缺的部分。但從2001年開始的市場下滑，已經造成了「多輸」的局面，上市公司融資減少，股民損失慘重，證券公司虧損累累。而昨日國務院從認識的高度，充分肯定了資本市場的重要性，對未來資本市場的積極發展將產生至關重要的影響。
國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松表示，《若干意見》出台表明證券市場政策調控體系初步建立。這有利於市場形成穩定的政策預期，防止和避免相關政策的