2003年4月一場突如其來的非典型肺炎對中國經濟產生了衝擊波，股市爆跌。「非典」在短期內會對中國經濟造成一定程度的負面影響，但這種影響在不同行業和不同地區的分布是不均勻的。長期來看，假如把眼光放到整個本年度以及明年去考察，「非典」對中國整體經濟增長態勢不會有顯著的影響。不可否認，中國宏觀經濟的某些因素在一定階段會受到一些干擾，這主要表現在：
對外貿易可能受較大影響，這種影響的滯後效應會影響到明年的出口以及經濟增長。
2003年第二三季度財政收支狀況會受到一定干擾，國家財政用於支持緩解疫情的支出增加，而各種稅收減免政策的實行和企業效益的下降會顯著降低財政收入，這對本年度和下個年度的經濟增長帶來某些不確定因素。但不應過分誇大這種負面影響。據國家統計局提供的數據，第一季度全國財政收入5205億元，增長36.7%，比去年同期加快33.3個百分點，財政收入的快速增長導致本年度的財政力量大增，與財政收入的大幅上升相比，財政支出增長的數目(比如財政部的20億元「非典」防治基金)顯得微乎其微，因此不應過分誇大「非典」對中國本年度和未來財政收支狀況的影響。
2003年第二三季度總體消費者物價指數將因社會零售總額的顯著下降而受到影響。本年度第一季度原本消費者物價指數開始回升，表明中國正在擺脫數年來通貨緊縮的陰影，而走上價格回升的良性軌道，但今年「非典」疫情延緩了這個過程，致使中國遏制通貨緊縮的工作受到一定影響，這個因素會對未來一段時間的經濟景氣造成消極後果；
由於投資決策具有一定的滯後性，因此，「非典」對投資的影響將在較長的時間之後才能逐漸顯示出來，全國規模以上工業企業固定資產投資、外商直接投資將會在一定時間之後出現明顯的下降趨勢，但這個趨勢不會有持久性。
中國本年度的失業率將有一定程度的增長，失業率的一定增加對原本比較嚴峻的就業局面造成一定壓力。
但總體而言，「非典」對中國對外貿易、財政狀況、消費者物價水平和通貨緊縮、企業投資和外國直接投資、失業率的影響並未超過中國經濟的自身承受能力，中國未來經濟增長仍必將呈現良好的態勢，這種估計，基於我們對中國經濟發展基本面的信心：
中國經濟仍處於高速增長階段，這種高速增長的勢頭可能受到突發事件的干擾，但是卻不會中斷這個進程；
中國居民購買力由於「非典」而暫時受到抑制，導致社會零售總額的短期下降，但這種潛在購買力不會喪失，當消費者信心恢複之後，這種累積的潛在的購買力就會得到較大規模的釋放，總體消費狀況就會迅速趨於正常；
自2000年以來，中國財政收入增長處於改革開放以來最好的時期，財政實力的雄厚為中國儘快走出「非典」陰影奠定了良好的物質基礎；
中國在加入WTO之後，經濟體系和金融業的對外開放方興未艾，中國仍是目前全球最具實力的資本凈流入國，是最吸引外國投資者的區域之一。我們相信，中國作為全球最佳國際投資目標國的地位不會因「非典」而受到影響。
基於以上對中國經濟基本面的分析，我們對未來經濟發展的基本趨勢持樂觀態度。
「安危相易，禍福相生」，SARS在給人類帶來災難的同時，也未必不是一個新的發展契機。從這次SARS危機中，中國建立了危機反應機制，而更為重要的是，SARS進一步詮釋了信息化發展的急迫性和重要性。投資是經濟增長的另一個驅動輪。毋庸置疑，SARS對投資的衝擊，在範圍上是局部的，在時間上是短期的。
為了抗擊SARS，除了要採取積極的財政政策，加強公共衛生基礎設施建設外，為了滿足非接觸經濟下人們對溝通的巨大需求，中國必將加大對信息化的投入力度。而信息化建設的一個重要標誌是網路寬頻化，具體來說，主要就是啟動下一代網和3G的建設，這是推進信息化發展的必然結果，這也必將成為中國的一個新的消費熱點和經濟增長點。
辯證地看，每一場危難的背後都蘊藏著機遇。當超越SARS來看這一場艱苦險惡的「戰爭」，SARS何嘗不是對中華民族的一種磨練，何嘗不是中國成長中一次豐厚的收穫，何嘗不是提升中國經濟發展素質的一個契機。國外經濟學家也普遍認為，雖然SARS給中國造成一定的衝擊，但疫情過後，飽受危機磨鍊的中國將會變得成熟。只要中國認清趨勢，掌握規律，趨利避害，主動出擊，就必會在危難中求得新的更大發展。
在估計「非典」對經濟發展可能造成的影響時，我們應該注意到，不同行業的損失是不同的，有些行業甚至並未有所損失，反而受「非典」激勵而保持較高增速。調查顯示，中國受衝擊最大的是零售商業、餐飲、住宿、旅遊等服務行業和交通運輸業。來自國家統計局企調總隊5月20日的調查統計顯示，甚至在一些「非典」疫情比較輕微的陝西、安徽等地，大約有38.4%的被調查企業表示「非典」對企業生產經營影響較大，有45.8%的企業表示企業銷售狀況受到較大影響，40%的企業表示因「非典」企業訂貨或服務預定受到較大影響，但進出口業務尚未受到較大衝擊，有52.3%的企業表示企業的進出口未受影響。國家統計局企調總隊對陝西等地的調研還顯示，企業對疫情發展密切關注，有43.8%的企業表示若疫情不能得到有效控制，將考慮部分停工，12.4%的企業將考慮全部停工，這些企業中的餐飲、賓館、旅遊等行業，實際已處於半停工狀態，個別工業製造行業(如依賴出口的食品加工業和糧食企業)和建築業行業也受到較大影響。
但也有一些產業受到「非典」的正面刺激而顯出良好勢頭。根據國家統計局5月15日對全國工業生產的統計數據，汽車生產高速增長，4月份轎車產量16.7萬輛，比上年同月增長83.6%，北京等地的汽車銷售呈現出非常火爆的景象。通信設備、計算機及其他電子設備製造業當月實現出口交貨值比上年同月增長40.7%，電氣機械及器材製造業出口交貨值增長29.1%，均保持快速增長勢頭。防疫商品、健身用品、「消毒類家電」等暢銷。除此之外，冶金工業、電力工業等重點行業保持良好增勢。
上面的分析表明，在短期內，零售商業、餐飲、住宿、旅遊、航空等服務業和交通運輸業所受損失較大，部分工業企業在建項目、新開工項目、已達成投資意向項目、以及服裝、面料、食品、電機等行業也會在短期內受到一定程度的衝擊，但汽車、通信設備等部分行業增速呈現上升勢頭，冶金工業和電力工業等重點行業受疫情影響甚微。
從非典伊始，世界權威經濟研究機構、新聞媒體和大企業集團對中國經濟普遍表示樂觀，並作出了務實而富有遠見的預測：
JP摩根相信SARS不對中國經濟增長造成永久損害。JP摩根報告認為，雖然2003年第二季度經濟數據受到SARS影響，但中國在亞洲區仍佔優勢，估計今年經濟增長速度達6.5%至7.5%。JP摩士中國研究部主管何啟忠表示，SARS屬外來性災難，造成極其嚴重社會及經濟損失，然而，只屬一次外來因素衝擊，隨著有關措施推行，相信SARS不會對中國經濟增長造成永久性損害。JP摩根公布有關非典型肺炎對中國經濟影響報告指出，中國受SARS影響系統風險可能被過於跨大，目前國內外匯儲備分別為短期債務及債務償還要求5倍及10.2倍。該行指出，內地體制健全，即使經濟破壞影響拖延逾五年，中國仍有抵禦實力，故預期短期內不存在任何債務違約風險及主權風險。
正當中國政府和人民抗擊非典型肺炎的困難時期，德國《世界報》4月23日一則報道這樣說：「機場的體溫檢查和空空蕩蕩的飯店及購物中心不應掩蓋這一事實。那就是中國經濟是全球最具活力的國民經濟之一。」
《華爾街日報》5月2日報道說，在其他國家和地區的需求普遍疲軟的情況下，美國製造商將中國快速增長的經濟視為一個罕見的亮點，仍對中國情有獨鍾。
路透社5月13日的一則報道稱，一項對基金經理的調查發現，SARS沒有打擊投資者對於投資中國的意願，中國仍是他們短期內最鍾愛的的亞洲市場。
企業家則把他們對中國經濟的樂觀變為投資中國的實際行動。著名投資家沃倫·巴菲特，近日先後四次吸納在香港上市的「中國石油」股票，成為中石油的第三大股東。
5月17日，摩托羅拉公司總裁兼首席運營官麥克·扎菲羅夫斯基親臨北京，簽署投資北京9000萬美元建立摩托羅拉研發公司項目合作備忘錄，並表示摩托羅拉未來5年總計將為這一項目投資5億美元，這一計畫不會受非典的干擾。瑞典著名的傢具公司宜家最近宣布，公司在中國的擴張計畫不會受到