文/何華峰
1999年2月20日，35歲的馬雲在杭州家中，向18位員工描繪著他新創公司的未來：阿里巴巴要成為一家百年老店，要進入世界前十大網站之列。此時，阿里巴巴成立不過幾個月，註冊資本50萬元，那間他發表演講的140平方米住宅也就是公司的辦公室。
「大家的眼神都是迷茫的，只有馬雲才相信自己的話。」當天用相機記錄下這一場面的金建杭回憶說。金建杭現在擔任阿里巴巴資深副總裁。
僅僅不到十年，小個子的馬雲已經成為中國互聯網業最具有國際知名度和影響力的人物之一，他所創辦的阿里巴巴集團也有望成為中國市值最高的互聯網公司。
10月4日，阿里巴巴集團旗下B2B業務Alibaba.（下稱阿里巴巴）通過香港交易所上市聆訊。據接近上市進程人士透露，阿里巴巴將於10月15日展開路演，10月22日向散戶公開發售，並於11月初掛牌上市。
在馬雲和阿里巴巴的巨大光環之下，仍然不免有對於阿里巴巴的種種疑慮：創始人馬雲在這家公司個人影響力過於巨大未見得全然是好事。在完成旗下B2B業務公開上市之後，這家自詡以價值觀為核心的互聯網公司將如何保持其既有的做法？能否在資本市場繼續昂首闊步？
2007年7月底，在杭州最大的室內體育館，馬雲向阿里巴巴全體員工宣布了即將上市的消息，頓時全場一片沸騰。一旦上市成功，在場的大部分人將即刻成為百萬或千萬富翁，其數目可能會創造中國上市公司之最。
高盛和摩根士丹利將擔任此次阿里巴巴上市主承銷商。據道瓊斯通訊社報道，阿里巴巴集團將在IPO中出售8.589億股阿里巴巴股票，占阿里巴巴擴大後股本的17%。其中約26.5%為新股，其餘73.5%為阿里巴巴集團賣出的舊股。這意味著阿里巴巴B2B子公司可獲得約2億多美元。而集團公司可獲得約7億多美元，這筆資金可用於集團發展。今年9月，馬雲在杭州網商大會上透露，未來五年，阿里巴巴將在電子商務上投資100億元。
是次上市得到雅虎的護航，雅虎已確定斥資1億美元，認購阿里巴巴10%的擬發行股份。
這次上市前，2005年8月，阿里巴巴與雅虎的換股交易，是阿里巴巴上市以前最大的一次資本市場行動。根據協議，雅虎以10億美元現金、雅虎中國業務，置換阿里巴巴集團約40%普通股。
馬雲說這是一次戰略性嘗試：一是通過收購雅虎中國迅速獲得搜索技術；二是獲得併購的經驗，為將來的全球化打下基礎；三是為自己找到了一個強有力的盟友——雅虎。
2006年，雅虎中國的收購整合工作初步告一段落，阿里巴巴B2B業務上市工作即提上了日程，第一步即是將原來的事業部制改為集團控股子公司。
對此，馬雲的解釋是，五家公司各據一個行業，發展方向不同，成熟度也不同，比如，B2B公司已經成熟，中國雅虎（2006年底，雅虎中國改名為中國雅虎）還在調整，而阿里軟體剛剛誕生，「捆在一起打仗很難，不如分開。」
分拆的另一個效果是海外股東對馬雲和公司業務的約束力進一步弱化。分拆完成之前，雅虎是阿里巴巴集團第一大股東，擁有40%股權和35%的投票權，日本軟銀集團擁有26%的股權。阿里巴巴集團董事會四個席位分別由雅虎創始人楊致遠、軟銀創始人孫正義、阿里巴巴CFO蔡崇信和馬雲佔據。雖然馬雲與蔡崇信佔據董事會半壁江山，畢竟雅虎是第一大股東，軟銀在集團戰略等重大問題上也有一票否決權，所以董事會裡缺乏有效的制衡。
「如果（董事會）只有一個腦袋，壞了就全壞了。」馬雲說，「五家子公司各自設立獨立董事會，可以分散風險。」這是馬雲的解釋。
2006年底，阿里巴巴用了三個月的時間，將旗下五個事業部獨立，形成五家子公司，分別是從事B2B業務的阿里巴巴、淘寶網、阿里軟體、支付寶和中國雅虎，被戲稱為「達摩五指」。五家子公司各單設董事會，均由馬雲擔任董事長。據雅虎中國總裁曾鳴透露，在這些子公司董事會中，楊致遠、孫正義均不佔席位。在這一模式下，五家子公司的董事會均與楊致遠和孫正義保持了距離。
此次上市的阿里巴巴，被業內認為在中國和全球的B2B市場均處於領導地位，其競爭對手慧聰網、美商網、環球資源，以及垂直領域的網盛科技，均與其相去甚遠。摩根士丹利的一份研究報告認為，中國B2B市場一半以上銷售收入產生於阿里巴巴。2006年，阿里巴巴的收入為13.64億元，利潤為3.57億元。
與上市融資相呼應，阿里巴巴近期亦呈現出迅猛擴張的態勢。馬雲提出的未來五年願景，是從「Meet at Alibaba」（在阿里巴巴相遇），升級為「Work at Alibaba」（在阿里巴巴工作）。在Meet at Alibaba階段，買賣雙方只是在線上尋找信息，具體的交易過程，如談判、付款等過程，都是在線下實現的；Work at Alibaba則要把儘可能多的交易過程移到線上來，這要涉及到物流和資金流的方便性。阿里巴巴總裁衛哲表示，物流和資金流都會利用現有的平台來做。
「Work at Alibaba不僅解決中小企業的貿易問題，還要讓他們的其他管理問題能在阿里巴巴的平台解決。」衛哲說。
比如，阿里巴巴試圖解決中小企業融資難的問題。中小企業在阿里巴巴的交易和誠信記錄，較好地反映企業以前和現在的訂單情況、交貨率和客戶滿意度，阿里巴巴希望這能成為銀行貸款的主要依據。2007年7月，中國建設銀行和中國工商銀行已經就此展開試點，第一批給四家網商發了總共120萬元的貸款。
衛哲還透露，中小企業招聘很難，所以不排除未來引入第三方服務商推出中小企業的招聘服務。
此外，阿里巴巴還計畫做一個風險池，由網商出資，用於網商貸款的擔保。更進一步的設想還有網路聯保，比如，同為阿里巴巴的用戶的上下游企業，共同分擔一筆大額貸款，每戶只擔保其中一部分。
隨著阿里巴巴向二線以及內地城市進一步深化，阿里巴巴開始增加客戶和企業服務中心以接近客戶。衛哲透露，今年將把客戶和企業服務中心增加到十個。此外，原來只是電話銷售的「誠信通」產品，也開始在全國有了幾十家代理商，以求貼近客戶。
全球化是阿里巴巴的一個戰略方向。目前阿里巴巴的客戶主要是中國賣家與國際買家，阿里巴巴未來計畫為國際賣家與國際買家服務，將阿里巴巴打造成一個全球B2B交易平台，為在東南亞的中小型供應商提供低成本的營銷手段。今年4月份阿里巴巴已經進入香港，下半年將進入日本，明年可能會進入台灣，未來還將擴大在美國和歐洲的投資。
衛哲還表示，阿里巴巴以前的服務偏向於供應商，今年提出要把買家和賣家放在同等的地位。為此，阿里巴巴成立了買家服務部，並於今年4月向買家推出具有搜索功能的採購工具速買齊（Smatg），以此吸引美國和日本廠家。阿里巴巴已在美國和瑞士設立買家服務中心，未來也會在日本設立買家服務中心。
阿里巴巴的姊妹公司淘寶網、支付寶、阿里軟體以及中國雅虎，目前仍處於虧損狀態。
淘寶網目前雖然虧損，卻是未來最為人看好的一塊業務。與其競爭對手eBay易趣採取的收費政策相反，淘寶網從開始就採取免收商品登錄費、交易費和店鋪費策略。這一策略極大地打擊了其競爭對手eBay易趣，最終導致後者在2006年被TOM在線收購。
2006年底，淘寶網註冊用戶超過3000萬，人均在網購消費563元，交易總額突破169億人民幣，超過易初蓮花100億元、沃爾瑪99.3億元的全年在華營業額，是國內零售業巨頭北京王府井百貨集團全年銷售額的2.6倍。
今年上半年，淘寶網已完成了158億元的交易額。淘寶網總裁孫彤宇透露，全年的目標是至少400億元的交易總額。
淘寶若要盈利，遲早必須對客戶收費。淘寶網曾於2006年5月嘗試推出收費的「招財進寶」計畫，在遭到抵制後以失敗告終。2006年10月25日，阿里巴巴對淘寶網追加了10億元投資，宣布「免費政策」再繼續三年。
淘寶網總裁孫彤宇對未來的收費很有信心，他認為關鍵是定價。「如果定價合適，就可以。有人在淘寶每月掙5000元，交給淘寶500元，很誇張嗎？」孫彤宇說。
外界對於淘寶收費前景亦表示樂觀。曾經出任中國雅虎總裁的謝文估計，淘寶網一旦收費，很輕鬆地就可以有10億元的年收入。互聯網專家呂伯望認為，淘寶肯定可以收取交易費，一是淘寶網已經成為一個放心購物的平台，形成買賣習慣