不論身處絕境還是手握重金，馬雲對於資本的態度總是十分小心，他講究戰略和戰術，有時捨去是為了得到，「資本應該圍繞企業家轉，而不是相反，我永遠不會被控制，否則我寧可不幹，我希望自己能夠作為一個獨特的企業家，勇敢站出來與資本進行周旋」。
在阿里巴巴，最重要的是客戶，其次是員工，然後才是投資者。
這一點，李國慶與馬雲惺惺相惜，「不要過分地要資金，要資金太多，自己就被稀釋太多。不是利益問題，而是公司決策權，在這一點上我是始終堅持的」。
8848與阿里巴巴，同樣是電商的領跑者，但他們的結局相差千里。除了他們商業發展路徑的不同，8848一開始就是氣勢磅礴，阿里巴巴則是步步為營，等候時機，更重要的是他們與資本博弈的手法不同。
企業初創期，對股權的過度稀釋是冒險的行為。中國大部分企業在初創階段，有著明顯的企業家個人色彩。企業家本人對商業的洞察力、人格特質、締造強勢的企業文化以及逢春便瘋長的百無禁忌，有利於企業衝破藩籬，創造市場經濟的實踐樣板。一旦在企業初創期就剝奪了創始人的主導權，且創始人又擅長技術或創意，那麼VC（風險投資商）就可能重新設計商業路線，空降管理者。對於大部分企業，被VC大刀闊斧變革的企業，往往後天失調，反而失去了創業初期的內生力量。
被稱為「中國風險投資之父」的成思危指責風險投資太急功近利了，他認為風險投資應該是把雞蛋孵成小雞，再把小雞養大賣出，從投入到產出一般需要3年到7年的時間，而不是孵出小雞就給它吃激素或者注水，然後趕緊把它賣掉。如果企業的理想是放長線釣大魚，而投資者又心急，經營者與投資者之間難免背道而馳，到時只能落下個兩敗俱傷的尷尬下場。
1999年的阿里巴巴，儘管是一個弱小的公司，但馬雲不畏資本，與風險投資商討價還價，毫不妥協，最終以阿里巴巴不同之處打動了投資者。
20世紀90年代末，互聯網勢頭正猛，充滿喧囂與浮躁，雅虎、亞馬遜等成為人們創業的標杆，眾人競相模仿。馬雲認為與其單純地把美國模式搬到中國來，大家千軍萬馬擠獨木橋，不如劍走偏鋒，藉助現有的網路勢頭，重新找一個市場盲點——沖著中小企業去，不抓鯨魚只抓蝦米。馬雲的模式創意，使其創業團隊打開了真正的阿里巴巴財富之門。
對於不少「唯技術主義」的企業，當他們為自己的一門技術而欣喜若狂時，可能會忽略技術延伸出的商業需求。對技術狂熱的追求蓋過對正常市場需求的分析，那麼技術再精湛，也不是一種優秀的商業模式。正是基於對這一點的認識，馬雲和他的阿里巴巴才一步步從平凡走向卓越，最後成為中國電子商務的標竿式企業。