這張照片拍攝於2000年9月10日，照片中的五個人是當時中國互聯網的代表人物，他們受邀來到杭州，參加第一屆「西湖論劍」。沉溺武俠的馬雲創辦了這個以互聯網為主題的論壇，他認為互聯網就是江湖，他甚至把金庸也請到了現場。
五位嘉賓中，只有兩位從事電子商務，一個是從事B2B的馬雲，另一個是從事B2C的王峻濤。另外三位分別是新浪王志東、網易丁磊、搜狐張朝陽。
此時王峻濤的心情一定是複雜的。因為，就在兩個月前，8848千辛萬苦等來了中國證監委批准其赴美上市的批文，但華爾街風雲突變，B2C模式不再受到投資者的追捧，在納斯達克，就連亞馬遜的股價都步步下挫。
1999年，8848以迅猛之勢拿到6000萬美元的風險投資，成為中國電子商務的王者。但是，投資者持有股權超過50%，也註定了8848風光無限背後有暗流在涌動。
為了8848順利上市，王峻濤一再讓步。這種做法，導致的結果是王峻濤失去了的不僅是股份，還有在企業中的話語權。
為了迎合華爾街投資者的口味，獲得更高的估值，股東們做出了一個極其愚蠢的決定：把8848包裝成B2B。
所有人都知道，8848的主營業務是B2C，而且在當時幾乎處於市場壟斷地位。王峻濤作為董事長，此刻卻沒有話語權。經過幾輪風險資本的注入，王峻濤和管理層原本就不多的股權早已被稀釋。此時8848的股權結構中，除了北京聯邦，最大的股東就是以「IDG資本」（最早進入中國的國際投資機構）領銜的國際風投組合。
巨額的資本注入讓8848這個原本只有16個人的公司很快有了來自微軟的 CEO（首席執行官），來自華爾街的CFO（首席財務官），有了自己獨立龐大的倉庫。8848從北京聯邦公司的一個電子商務部門，發展成一個佔據市場主導地位的B2C電子商務公司。然而，迎來風險資本之後，王峻濤又不得不面對一個殘酷的現實，他已無力主宰這個充滿希望的公司。
8848傾注了王峻濤和管理團隊太多的心血，也承載著他們對互聯網的太多理想。面對現實，看上去溫文爾雅的王峻濤並沒有妥協。
激烈的爭論之後，雙方得出一個折中的辦法：8848將B2C業務拆分出來，單獨以B2B的概念上市，以此迎合華爾街的口味，獲得更高的價格。只有這樣，這些風險資本才能獲得更高的收益。而分拆出來的B2C業務則由王峻濤另找投資人買下，自己經營，這就是後來的MY8848。
「西湖論劍」結束後不久，王峻濤帶著家人前往海南度假。在海南，他為8848的B2C業務找到了買家。
然而，國際資本市場瞬息萬變。就在8848被費盡心思包裝成B2B模式時，它也失去了上市的最佳時機。而售出後的B2C業務也因為買家後續資金不足，最終難以為繼。
2001年8月8日下午4時8分，王峻濤向外界公布了自己的辭職聲明。
2001年10月21日，第二屆「西湖論劍」在杭州香格里拉飯店禮堂開講。此時，王峻濤的身份已經變成西單電子商務有限公司首席執行官。此後，王峻濤沒有再參加「西湖論劍」。
在信任、支付和物流尚未完全解決的年代，8848已經佔據了超過70%的市場份額。如果它按照原本的方向發展，或許今天中國的電子商務會是另外一番格局。
正如我們前面一再提起的，1999年中國電子商務環境還不成熟，還不具備支撐8848急於做強做大的土壤。不過，也不可否認，是資本把8848推向了新的漩渦，最後在資本的牽絆下，8848轟然倒塌。
資本是把雙刃劍，它一方面揮著天使的翅膀，在企業嗷嗷待哺時及時地為企業輸送血液，以維持企業的生存或規模擴張。但是，投資者更是上帝的鞭子，他們催促企業快速成長並最終上市，以保證他們在最短時間內收益最大化。在投資回報的壓力下，一些資本會介入企業的管理，改變企業的運行軌跡。還有一些創業者，由於股權被不斷稀釋，也有可能被驅逐門外。
即便如此，創業者們依然離不開資本。就在8848成立的1999年，李國慶在北京的地下室創建噹噹網，馬雲和他的18羅漢在杭州自己家裡創辦阿里巴巴，2000年雷軍和陳年創建卓越網。大量的資金需求讓這些創業者別無選擇，他們無一例外地和資本走到了一起。