張國慶第一次成為全國新聞人物是他與萬科王石的那一仗。
1994年3月30日上午10點30分，深圳最大的證券公司君安證券的總經理張國慶來到王石的辦公室，他只坐了5分鐘就離開了。王石被告知，君安已經聯絡了部分萬科的股東，準備對萬科的經營戰略提不信任票，並建議改組董事會，新聞發布會將在2個半小時後召開。
兩年前才創辦的君安是一家「深不可測」的證券公司，擁有強大的政府背景資源。去年，它承銷萬科B股，成本在每股12元，結果推銷不力，股票上市價每股只有9元，它手中壓了1000萬股。按王石的揣測，張國慶此次襲擊萬科，就是為了炒作改組新聞，拉抬股價，然後乘機出貨減虧。
這是中國企業史上，股民與董事會的第一次直接對抗，因此它被稱為「君安事件」。被逼到了牆角的王石自非等閑之輩，他當即動用一切關係和手段，先是穩住一部分參與倡議的股東，然後向深交所提出緊急懇請，以「防止人為操縱股價異動」為理由，要求停牌萬科。在之後的幾天內，張國慶與王石各施伎倆，隔空交戰，媒體一時沸騰，而股票卻硬是被停牌了整整4天。王石還查出，君安高層在暗中建「老鼠倉」，總計購買了2000萬元的萬科股票，想通過炒作套利，這一發現讓君安發難的正當性受到了質疑。最終，北京的證監會站到了王石一邊，試圖靠襲擊戰而牟利的張國慶見大勢已去，只好向證監會的南下代表承諾：「既然是你們發話了，就是一盤臭狗屎讓我吃，我也把它咽下去。」
自「君安事件」後，張國慶再沒有染指萬科。1998年，君安因股權變革而引人矚目，王石偶爾獲悉有人可能要舉報張國慶，或許出於惺惺相惜，他通過渠道暗示張國慶小心，張大咧咧地回覆說，這是不可能的事。1個月後，王石上班，辦公室門口有一個花籃，秘書說是一個「張總」派人送來的。王石脫口道，「張國慶果然要出事了。」
張國慶出事，是因為他試圖通過MBO(Ma by Objectives)——經營層股權回購——的方式將君安私營化。他是第一個在中國嘗試MBO的企業家。
1956年出生的湖北人張國慶，器宇軒昂，行事為人一派軍人氣象。他自部隊複員後，就進入銀行系統，1992年8月，時任深圳人民銀行證券管理處副處長的他下海創辦君安證券，擔任董事長兼總經理。因他的部隊經歷，君安的神秘背景便一直在坊間引起種種猜測。君安證券設立之初，由包括軍隊企業在內的5家國有企業投資，註冊資本5000萬元。君安創辦後，中國股市牛氣衝天，張國慶靠他的神秘背景及強勢手腕迅速崛起。王石在自傳《道路與夢想》中曾透露一個細節：君安曾經幫助萬科的一個股東出售過一部分的法人股，法人股的銷售在當時是明文禁止的，必須經最高證券管理機構批准才可能「例外執行」，張國慶竟能搞定，可見法眼通天，他因此收了50％的手續費，這一筆1.1億元的股權買賣，君安就賺走了5500萬元。君安的輝煌時期，正是《證券法》出台的前夜，證券商可以任意縱橫，操縱股價，將遊戲規則玩弄於股掌之間。在深圳股市中，張國慶一人獨大，儼然是南中國最強悍的大鱷。1993年至1998年間，君安共為100多家企業承擔A股、B股上市及配股業務，籌資總額近300億人民幣。君安在國內下轄60多家證券營業部，其交易量一直在深交所居第一、二位，在上交所也在前六名之列，其國債交易量也居全國前十名。到1997年底，君安的總資產達175億元，利潤7.1億元，名列全國第一。此時之君安如日中天，業界甚至將中國股市的這段時期稱為「君安時代」，張國慶與萬國的管金生、申銀的闞治東並稱股市「三大教父」。
在事業到達巔峰之際，張國慶開始考慮君安的股權改造。他設想用國際通行的MBO方式來完成君安股權的改造，也就是經營層以回購的方式獲得公司股份，最終實現對企業的控制權。張國慶此時既是公司的總經理，又是董事會的主席，身兼經理人和資本代表的兩重角色，自然有制訂規則、雙手互套的便利。然而，此時的君安已經陡然做大，經營層回購所需資金非一筆小數目。於是，張國慶等君安高管便展示了令人眼花繚亂的「財技」，到1997年，君安增資擴股到7億。經過巧妙安排，君安職工持股會變成君安證券的實際控股股東，持股比例達77%，其餘的國營股東們最大的一家股權也被降低到7％左右，君安職工持股會的兩大股東分別是「新長英」和「泰東」，為張國慶團隊所控制的兩個投資公司。這位「君安教父」用一年半的時間，就把中國最大的證券公司改造成了一家由私人佔大股的證券公司，國有公司仍在君安擁有股份並分得紅利，但其權益早已被大大稀釋。
張國慶的大膽舉措，很快在證券界引發轟動，幾乎所有的證券公司都蠢蠢欲動，紛紛試圖起而效之，對於每一個經營者來說，如果張國慶的MBO路徑被認同為合法的話，那麼，他們都可以吹著口哨，在一夜之間把公司據為己有。而如果，張國慶的方案只為君安所獨有，那麼，他無疑成了「好處佔過頭」的眾矢之的。那個時代，所有的「因果報應」都是利益分配的結果，而與是非無關。
從公開的資料看，張國慶的落馬是緣於君安內訌，當時一位分管財務的副總經理，因不滿自己在公司內部的失勢，遂將MBO方案及公司全部賬目拿到紀檢監察部門舉報。災難由此降臨。很快，證券監管部門和審計機構派出工作組，進駐君安。1998年7月，審計結果查明，張國慶等人「賬外違法經營隱瞞轉移收入」的總額在12.3億元左右，張先後動用5.2億元，獲得君安約77%的權益。有關部門認定，張國慶涉嫌「侵吞國有資產，將國有資產變相轉入私人名下」，1998年9月，他以「虛假注資」和「非法逃匯」等罪名獲刑4年。2005年8月，有媒體在一則評論中意蘊複雜地說，「假如張國慶的MBO晚個兩三年，他或許不但不會有如此下場，反而成為競相歌頌的英雄也未可知。試問，從這個世紀初開始的MBO熱潮，讓多少國有企業的經營者一夜之間搖身一變，成為坐擁億萬的富豪，同時還享盡殊榮美譽」。
就在張國慶被判刑的前一年，萬國的管金生因「327國債事件」被判刑17年，申銀的闞治東則因「操縱陸家嘴股價」被撤職，並處5年市場禁入。二十世紀90年代的中國股市三大教父無一倖免。張國慶被拘後，君安證券被安排與上海的一家證券公司國泰合併為國泰君安，其合併後的註冊資本達37.3億元，總資產300億元，成為當時國內最大的證券公司。
2002年，張國慶出獄後重現江湖。由君安舊部組成的華林證券掛牌經營，據稱它的「人腦和電腦都來自君安」，因而被稱為「小君安」，張國慶則籌建深圳市九夷投資有限責任公司，以大股東的身份在幕後操作。然而，此時的「小君安」一無「神秘背景」，二無時運相濟，張國慶要重演舊日剽悍又如何可得。此後數年，張國慶在「華立控股」、「南天信息」等多家股票上有資本運作，卻勝負各半，難有爆發，星轉斗移，失去光環的「教父」終於隕入茫茫凡塵。