從預言中你可以得知許多預言家的信息，但對未來卻一無所獲。
——沃倫。巴菲特，伯克希爾。哈撒韋1980年度報告巴菲特在90年代初活動不多，介紹起來很容易。蘇聯解體後，人們盲目樂觀地相信和平已經到來，國防業的股價很便宜。巴菲特以每股11美元撈了14％的通用動力公司。沒過多久，前南斯拉夫爆發了內戰，烏托邦的夢幻破滅了，通用動力公司漲到了43 12 .巴菲特增加了在韋爾斯法戈的賭注。當房地產業的衰退結束後，銀行緩過氣來了。它的利潤突飛猛進，巴菲特曾被廣為嘲笑的投資，平均買進價為每股62美元，現在飛到了145美元的高度。
巴菲特還在兩個熟悉的公司上下了大賭——釀造約翰尼。瓦爾克和其他牌子的酒的吉尼斯公司和最近購買的報界王國甘尼特公司。
最後巴菲特又花了6億美元買下了新英格蘭的三家製鞋廠，知道這一投資的人很少，但它為伯克希爾和證券組合增色不少。H.H.布朗恩和德克斯特鞋業這兩個更大的公司堅持羅絲。布朗金的工作方式，開發出一些特別暢銷的產品，如工作鞋和戶外運動鞋，用這些方法，它們已經抵制了進口貨的衝擊。這兩家公司經營得都很好，而且都是巴菲特中意的家族公司。
B夫人主動與孫子們和好了。她公開承認自己犯了錯，而且把她的新商場以500萬美元賣給了伯克希爾，重新回到了集體之中。99高齡的她仍堅持工作在崗位上，負責她的地毯生意，一周7天，從不休息。「我很高興B夫人又回到我們中間，」巴菲特高興地在報告中寫道，「她的滄海經歷無人能比。」
巴菲特的其他股票中，吉列漲到74 7 8 ，可口可樂是5112 ，在5年時間裡，這兩種股票一個翻了3倍，一個翻了近5倍。1986年以來股票分割價17 14 買入的大都會公司現在坐火箭到了80 14 .而巴菲特下14在GEICO的4600萬的賭注現在翻本到了17億美元。
美國捷運解僱了吉米。羅賓遜。到1994年底，這個「錯誤」給巴菲特每年帶來了兩位數的回報率。
美國航空在巴菲特投資後的損失達到30億美元。到1994年，它推遲了給伯克希爾的優先分紅，因為它處在了嚴重的破產邊緣。
但這些股票的變化都不如伯克希爾自己那樣戲劇化。1992年6月，巴菲特離開所羅門時，它是9100美元；到11月它突破了萬元大關。年底巴菲特贖回了伯克希爾的零息債券，這表明他仍認為股價太低了。1993年好像有上帝之手在進行交易，到情人節時伯克希爾賣到了12400美元。從春到夏，它就像跑向奧林匹斯山的送信員，達到了17800美元的頂峰，最後又稍稍回落一點，以16325元收盤。
《福布斯》說這個曾在理髮店裡安彈子球機的小夥子現在成了全美最富的人。1994年，巴菲特把王冠交給了年輕的比爾。蓋茨，但他並沒有完全衰落。伯克希爾上揚了25％，而同一年內道。瓊斯指數只上揚了2％。巴菲特開始買進時，伯克希爾的精確價格是7美元60美分，當他離開時，股價為20400美元這一驚心數目。從這個價來看，巴菲特的身價為97億美元。
30年來，他的股票平均每年增值26.77％，同期道。瓊斯工業股票指數（包括紅利）的增長為9.51％，標準普爾的500種股票為9.9％。換句話說，如果1965年有人在伯克希爾，S＆P500和原油中各投入1萬美元，那麼到1994年底伯克希爾可給他1130萬美元，S＆P股票組合為16萬3000美元，原油為65000美元。
如果有人翻翻巴菲特的夥伴紀錄，他會發現40年來巴菲特沒用過財務槓桿，沒有投機，沒冒無謂的風險，而且沒有哪年虧損。儘管持反對意見的人總是說他的某項新投資「這次」會失敗，但同時期沒有人的紀錄可與巴菲特相媲美。嚴格地說，甚至沒人能夠接近他。
在歷史上偉大的投資家中，巴菲特以他敏銳的業務評估技術引人注目。
石油大王約翰。D.洛克菲勒、鋼鐵大王安德魯。卡內基、零售商山姆。沃爾頓和軟體大王比爾。蓋茨都有一個共同特點，即他們的財富都來自一種產品或發明。巴菲特卻是個純粹的投資商：他的錢來自對各種行業和股票的選擇。
當他1965年接手伯克希爾的時候，這個大紗廠正在衰退。他把資金重新分配到保險業、糖果業、商場（錯誤決定）、銀行和新聞媒體；然後是煙草、軟飲料、剃鬚刀、民航 （又一個錯誤決定）和許多從百科全書到鞋子的各行業。現在他的整個工業王國已從一個瀕臨倒閉的紡織廠寒磣的小錢發展到230億美元，不久他就把紡織廠零賣了。儘管伯克希爾仍由原來的12人管理，但它的市場價值已排在美國第24家大公司的行列，比一些家喻戶曉的公司如美國捷運、花旗銀行公司、道化學公司、伊斯曼。柯達公司、通用麵粉公司、西爾斯—羅巴克公司、德士古石油公司和施樂複印機公司更值錢。
希望巴菲特呆在自己軌道上的投資者，沒有忘記他經常說的對過大規模的擔心。至今為止，巴菲特還不用為此操心。在過去的10年里，伯克希爾的股票昂首闊步，年增長率達32％。但令人擔憂的是，資金分配要比資產增長難多了。
而且他最成功的行業——顧客優選的產品，報紙、電視等——也面臨著嚴峻的考驗。回扣、假商標交易等畸形潮流對老牌子是一個極大的挑戰。1994年，巴菲特發現吉尼斯著名的酒不像他想像的那樣有競爭力，於是他突然拋出股票，估計遭受了15～20％的損失。在不久的將來，我們可以想像，巴菲特擁有更多投資的可口可樂和吉列也會面臨邊際利潤的嚴重威脅。
同樣，如果未來幻想家沒有全錯的話，報紙和網路在提供新聞和娛樂方面的競爭會有大的變化。如果那樣的話，大都會公司和《華盛頓郵報》的「收費橋樑」就岌岌可危了。但這兩家報紙的經營都不錯，沒有理由可以拋棄它們。
只要巴菲特還沒金盆洗手，他就必須接受新事物。他最近發出的這種信號越來越明顯了。幾年來，伯克希爾一直在寫特別的再保險政策——所謂的「大貓」，巴菲特對巨災保險的稱呼。
保險公司買巨災保險來保護100萬美元的災難，這些災難會索取一大堆保險單的。伯克希爾是在1989年緊接而來的兩次災難哈里肯雨果颶風和舊金山震動世界的地震後進入此行業的。隨著保險公司紛紛倒閉和賠償金瘋狂上升的同時，巴菲特覺得這種風險與機會同在的行業更有吸引力了。
從那以後，伯克希爾的巨災承保業迅速擴大，在多數年頭，它給公司帶來了巨額利潤。但在不正常的壞年頭，一系列的災難或者像安德魯颶風那樣的一次打擊，就會使伯克希爾大虧血本，可能會達到6億美元。 （很少有人
承保巨災，因為賭注太大了。）
巴菲特和阿濟特。加因這位生於印度，受教育於哈佛的伯克希爾巨災業的明星（他在康涅狄格州工作）經常討論紐西蘭發生地震、中西部洪水或氣候長期轉壞的幾年。但巨災發生率很難精確計算，因此巴菲特和加因只能依靠個人判斷以及閱讀大量的歷史資料。
巴菲特最近寫道，誰會想到美國最嚴重的地震會發生在密蘇里的新馬德里呢？但1812年就有一次里氏8.7級的地震。「現在你們知道為什麼我一看天氣頻道就眼疼了吧！」
非常感謝巨災保險，伯克希爾的保險業在短短10年內就連翻10番，到1993年達到了23億美元。這些錢可以看作是低息貸款，在索賠前由巴菲特隨便玩。近些年，巴菲特非常有效地利用了這筆數目巨大的資本，它比長期政府債券的利率更低。巴菲特從中獲益非淺。
通常巴菲特不願盲目樂觀地估計未來，但對他的保險業有一個玫瑰色的預測。他說，他和基格希望「這是未來幾十年內他們主要的收入來源」，並暗示他認為它的價值無以倫比。但他坦白承認，在幾十年的損失未被總算之前很難評價他賭巨災的輸贏如何。
巴菲特的股東對要考慮如何長時期很不舒服。他們最擔心某種巨災的發生——有位股東兼老朋友衝動地說：「我們對巴菲特的健康極為關心。」
討論「巴菲特效益」——即巴菲特的存在帶來的高於股票實際的價值——是股東們永遠的話題。人們擔心一旦他去世會引起賣出的恐慌，儘管巴菲特一再毫不猶豫地說他的去世不會影響伯克希爾的可樂和其他資產的價值。
巴菲特自己並未評價伯克希爾的價值，最多只是暗示而已。他的方式是公開該公開的公司信息，讓交易自由進行。
但對自己的長壽問題，巴菲特比誰都關心。這有幾個原因，他反覆俏皮地說他死後幾年裡還會顯靈來管理伯克希爾的。 （即使那時他也不會與伯克希爾說再見。）
當姐姐多麗絲研究家譜時，沃倫