同樣先說詩題。這首詩以《錦瑟》為題，全詩並非詠錦瑟，而僅以首二字為題，實際上等於是「無題」，這符合我在上一首詩中所說的第二種情況。
這首詩歷來被認為是李商隱詩歌中比較難懂的一首。字句並不難懂，難懂的是他究竟要說什麼，或者說，究竟為什麼而作。歷來有愛情說、悼亡說、自傷身世說、政治寓意說等等，但又似乎都不貼切，大概是詩人晚年回憶過去的感傷之作。
詩以錦瑟起興，也不過因為詩人寫此詩是大約五十來歲，為了下句「一弦一柱思華年」便於敘述而已。
錦瑟無端五十弦，一弦一柱思華年。
庄生曉夢迷蝴蝶，望帝春心托杜娟。
滄海月明珠有淚，藍田日暖玉生煙。
此情可待成追憶，只是當時已惘然。
頷聯和頸聯連用了四個傳說故事。「庄生曉夢迷蝴蝶」，是莊子的一個著名的寓言。《莊子·齊物論》說莊子夢見自己變成了蝴蝶，他就真以為自己是蝴蝶。醒了以後，不知道蝴蝶是在自己的夢中，還是現在這個自己是在蝴蝶的夢中。「望帝春心托杜鵑」，是蜀國的開國之君杜宇的傳說。據說，杜宇也就是望帝後來變成了杜鵑鳥，但心繫故國，常常在春天飛回來在田間鳴叫，催人春耕。這兩個故事，是表示世事變化莫測，美好理想化為夢幻。「滄海月明珠有淚」，傳說海中的鮫人，哭泣的眼淚會化為珠。「藍田日暖玉生煙」，藍田是地名，在今陝西藍田縣東南，是著名的產玉之地，據說在太陽的照射下，美玉的光澤就像煙霞一樣。這兩句很美，但詩人的意思，不過是藉此說明往事如水泡，如煙霞，都已經幻滅，不能再追尋了。
「錦瑟」就是瑟，古時彈弦樂器，最早有五十弦，據說黃帝聽素女演奏時，感覺聲音太過哀怨而破為二十五弦。但詩人寫作，往往不一定完全遵照事實，辛棄疾《破陣子·為陳同甫賦壯詞》也說「五十弦翻塞外聲」。
尾聯有一點沉痛。這樣的感覺，並不是要等到今天來回憶的時候才有，其實在當時，也就是身臨其境的時候，就已經感到惘然了。