起旃蒙作噩，盡柔兆閹茂，凡二年。
世祖光武皇帝上之上建武元年（乙酉，公元二五年）
春，正月，方望與安陵人弓林共立前定安公嬰為天子，聚黨數千人，居臨涇。更始遣丞相松等擊破，皆斬之。
鄧禹至箕關，擊破河東都尉，進圍安邑。
赤眉二部俱會弘農。更始遣討難將軍蘇茂拒之；茂軍大敗。赤眉眾遂大集，乃分萬人為一營，凡三十營。三月，更始遣丞相松與赤眉戰於蓩鄉，松等大敗，死者三萬餘人。赤眉遂轉北至湖。
蜀郡功曹李熊說公孫述宜稱天子。夏，四月，述即帝位，號成家，改元龍興；以李熊為大司徒，述弟光為大司馬，恢為大司空。越巂任貴據郡降述。
蕭王北擊尤來、大槍、五幡於元氏，追至北平，連破之；又戰於順水北，乘勝輕進，反為所敗。王自投高岸，遇突騎王豐下馬授王，王僅而得免。散兵歸保范陽。軍中不見王，或雲已歿，諸將不知所為，吳漢曰：「卿曹努力！王兄子在南陽，何憂無主！」眾恐懼，數日乃定。賊雖戰勝，而憚王威名，夜，遂引去。大軍復追至安次，連戰，破之。賊退入漁陽，所過虜掠。強弩將軍陳俊言於王曰：「賊無輜重，宜令輕騎出賊前，使百姓各自堅壁以絕其食，可不戰而殄也。」王然之，遣俊將輕騎馳出賊前，視人保壁堅完者，敕令固守；放散在野者，因掠取之。賊至，無所得，遂散敗。王謂俊曰：「困此虜者，將軍策也。」
馮異遺李軼書，為陳禍福，勸令歸附蕭王；軼知長安已危，而以伯升之死，心不自安，乃報書曰：「軼本與蕭王首謀造漢，今軼守洛陽，將軍鎮孟津，俱據機軸，千載一會，思成斷金。唯深達蕭王，願進愚策以佐國安民。」軼自通書之後，不復與異爭鋒，故異得北攻天井關，拔上黨兩城，又南下河南成皋以東十三縣，降者十餘萬。武勃將萬餘人攻諸畔者，異與戰於士鄉下，大破，斬勃；軼閉門不救。異見其信效，具以白王。王報異曰：「季文多詐，人不能得其要領。今移其書告守、尉當警備者。」眾皆怪王宣露軼書；朱鮪聞之，使人刺殺軼，由是城中乖離，多有降者。
朱鮪聞王北征而河內孤，乃遣其將蘇茂、賈強將兵三萬餘人渡鞏河，攻溫；鮪自將數萬人攻平陰以綴異。檄書至河內，寇恂即勒軍馳出，並移告屬縣，發兵會溫下。軍吏皆諫曰：「今洛陽兵渡河，前後不絕。宜待眾軍畢集，乃可出也。」恂曰：「溫，郡之籓蔽，失溫則郡不可守。」遂馳赴之。旦日，合戰，而馮異遣救及諸縣兵適至，恂令士卒乘城鼓噪大呼，言曰：「劉公兵到！」蘇茂軍聞之，陳動。恂因奔擊，大破之。馮異亦渡河擊朱鮪，鮪走；異與恂追至洛陽，環城一匝而歸。自是洛陽震恐，城門晝閉。
異、恂移檄上狀，諸將入賀，因上尊號。將軍南陽馬武先進曰：「大王雖執謙退，奈宗廟社稷何！宜先即尊位，乃議征伐。今此誰賊而馳騖擊之乎？」王驚曰：「何將軍出此言！可斬也！」乃引軍還薊。復遣吳漢率耿弇、景丹等十三將軍追尤來等，斬首萬三千餘級，遂窮追至浚靡而還。賊散入遼西、遼東，為烏桓、貊人所鈔擊略盡。都護將軍賈復與五校戰於真定，復傷瘡甚。王大驚曰：「我所以不令賈復別將者，為其輕敵也。果然，失吾名將！聞其婦有孕，生女邪，我子娶之；生男邪，我女嫁之；不令其憂妻子也。」復病尋愈，追及王於薊，相見甚歡。還至中山，諸將復上尊號；王又不聽。行到南平棘，諸將復固請之；王不許。諸將且出，耿純進曰：「天下士大夫，捐親戚，棄土壤，從大王於矢石之間者，其計固望攀龍鱗，附鳳翼，以成其所志耳。今大王留時逆眾，不正號位，純恐士大夫望絕計窮，則有去歸之思，無為久自苦也。大眾一散，難可複合。」純言甚誠切，王深感曰：「吾將思之。」
行至鄗，召馮異詣鄗，問四方動靜。異曰：「更始必敗，宗廟之憂在於大王，宜從眾議！」會儒生強華自關中奉《赤伏符》來詣王曰：「劉秀髮兵捕不道，四夷雲集龍斗野，四七之際火為主。」群臣因復奏請。六月，己未，王即皇帝位於鄗南；改元，大赦。
鄧禹圍安邑，數月未下，更始大將軍樊參將數萬人度大陽，欲攻禹。禹逆擊於解南，斬之。王匡、成丹、劉均合軍十餘萬，復共擊禹，禹軍不利。明日，癸亥，匡等以六甲窮日，不出，禹因得更治兵。甲子，匡悉軍出攻禹。禹令軍中無得妄動，既至營下，因傳發諸將，鼓而並進，大破之。匡等皆走，禹追斬均及河東太守楊寶，遂定河東，匡等奔還長安。
張卬與諸將議曰：「赤眉旦暮且至，見滅不久，不如掠長安，東歸南陽；事若不集，復入湖池中為盜耳！」乃共入，說更始；更始怒不應，莫敢復言。更始使王匡、陳牧、成丹、趙萌屯新豐，李松軍槀，以拒赤眉。張卬、廖湛、胡殷、申屠建與隗囂合謀，欲以立秋日貙膢時共劫更始，俱成前計。更始知之，託病不出，召張卬等入，將悉誅之，唯隗囂稱疾不入，會客王遵、周宗等勒兵自守。更始狐疑不決，卬、湛、殷疑有變，遂突出。獨申屠建在，更始斬建，使執金吾鄧曄將兵圍隗囂第。卬、湛、殷勒兵燒門，入戰宮中，更始大敗。囂亦潰圍，走歸天水。明旦，更始東奔趙萌於新豐。更始復疑王匡、陳牧、成丹與張卬等同謀，乃並召入；牧、丹先至，即斬之。王匡懼，將兵入長安，與張卬等合。
赤眉進至華陰，軍中有齊巫，常鼓舞祠城陽景王，巫狂言：「景王大怒曰：『當為縣官，何故為賊！』」有笑巫者輒病，軍中驚動。方望弟陽說樊崇等曰：「今將軍擁百萬之眾，西向帝城，而無稱號，名為群賊，不可以久。不如立宗室，挾義誅伐，以此號令，誰敢不從！」崇等以為然，而巫言益甚。前至鄭，乃相與議曰：「今迫近長安，而鬼神若此，當求劉氏共尊立之。」
先是，赤眉過式，掠故式侯萌之子恭、茂、盆子三人自隨。恭少習《尚書》，隨樊崇等降更始於洛陽，復封式侯，為侍中，在長安。茂與盆子留軍中，屬右校卒史劉俠卿，主牧牛。及崇等欲立帝，求軍中景王后，得七十餘人，唯茂、盆子及前西安侯孝最為近屬。崇等曰：「聞古者天子將兵稱上將軍。」乃書札為符曰：「上將軍」。又以兩空札置笥中，於鄭北設壇場，祠城陽景王，諸三老、從事皆大會。列盆子等三人居中立，以年次探札，盆子最幼，後探，得符；諸將皆稱臣，拜。盆子時年十五，被發徙跣，敝衣赭汗，見眾拜，恐畏欲啼。茂謂曰：「善臧符！」盆子即嚙折，棄之。以徐宣為丞相，樊崇為御史大夫，逢安為左大司馬，謝祿為右大司馬，其餘皆列卿、將軍。盆子雖立，猶朝夕拜劉俠卿，時欲出從牧兒戲；俠卿怒止之，崇等亦不復候視也。秋，七月，辛未，帝使使持節拜鄧禹為大司徒，封酇侯，食邑萬戶；禹時年二十四。又議選大司空，帝以《赤伏符》曰「王梁主衛作玄武」，丁丑，以野王令王梁為大司空。又欲以讖文用平狄將軍孫咸行大司馬，眾咸不悅。壬午，以吳漢為大司馬。初，更始以琅邪伏湛為平原太守。時天下兵起，湛獨晏然，撫循百姓。門下督謀為湛起兵，湛收斬之。於是吏民信向，平原一境賴湛以全。帝征湛為尚書，使典定舊制。又以鄧禹西征，拜湛為司直，行大司徒事。車駕每出征伐，常留鎮守。
鄧禹自汾陰渡河，入夏陽，更始左輔都尉公乘歙引其眾十萬，與左馮翊兵共拒禹於衙；禹復破走之。
宗室劉茂聚眾京、密間，自稱厭新將軍，攻下潁川、汝南，眾十餘萬人。帝使驃騎大將軍景丹、建威大將軍耿弇、強弩將軍陳俊攻之。茂來降，封為中山王。
己亥，帝幸懷，遣耿弇、陳俊軍五社津，備滎陽以東；使吳漢率建義大將軍朱祜等十一將軍，圍朱鮪於洛陽。八月，進幸河陽。
李松自槀引兵還，從更始與趙萌共攻王匡、張卬於長安。連戰月余，匡等敗走，更始徒居長信宮。赤眉至高陵，王匡、張卬等迎降之，遂共連兵進攻東都門。李松出戰，赤眉生得松。松弟況為城門校尉，開門納之。九月，赤眉入長安。更始單騎走，從廚城門出。式侯恭以赤眉立其弟，自系詔獄；聞更始敗走，乃出，見定陶王祉。祉為之除械，相與從更始於渭濱。右輔都尉嚴本，恐失更始為赤眉所誅，即將更始至高陵，本將兵宿衛，其實圍之。更始將相皆降赤眉，獨丞相曹竟不降，手劍格死。
辛未，詔封更始為淮陽王；吏民敢有賊害者，罪同大逆；其送詣吏者封列侯。
初，宛人卓茂，寬仁恭愛，恬盪樂道，雅實不為華貌，行己在於清濁之間，自束髮至白首，與人未嘗有爭競，鄉黨故舊，雖行能與茂不同，而皆愛慕欣欣焉。哀、平間為密令，視民如子，舉善而教，口無惡言，吏民親愛，不忍欺之。民嘗有言部亭長受其米肉遺者，茂曰：「亭長為從汝求乎，為汝有事囑之而受乎，將平居自以恩意遺之乎？」民曰：「往遺之耳。」茂曰：「遺之而受，何故言邪？」民曰：「竊聞賢明之君，使民不畏吏，吏不取民。今我畏吏，是以遺之；吏既卒受，故來言耳。」茂曰：「汝為敝民矣！凡人所以群居不亂，異於