話說天痴上人因超群夫婦與桑仙姥成道遲早有關，自己他年抵禦重劫又非得先天乙木之助不可，木精修成若遲，便不能為己所用；他又天生怪性情，只此二人與他有緣，此外決不肯再收徒弟：因而雖然運數註定，仍是忿恨。便運用玄功，一面推算陳嫣下落，命人報仇；一面訪查超群夫婦轉生何處，以便一出生便引度到木精門下，二次重修，自然容易，這樣仍可趕上自己抵禦天劫。誰知陳嫣得乃師指點，早已防到，不特隱跡變名，閉戶虔修不出，井由乃師行法，顛倒生死，作為在路上為人所殺，遭了劫數。上人雖疑作偽，無如對方防備周密，連算兩次，均推詳不出下落，只得罷了。
超群、秋雲二人精魂固結，魔難未消。投生兩家本是對字而居的至戚，生未周歲，同遭家難。恰值一個有法力的左道中人路過，救去為徒。滄洲等奉命尋找，偏在途中遇到意外的耽延，好容易訪問到地頭，人已不知去向。超群夫妻便在左道門下生長，從小習染，又受師長督促，雖然償了三生夙願，成為夫婦，人卻入了歧途。過了很久，左道也伏了天誅。二人慧根又沒有全昧，剛剛自拔，改行向善，結局仍是遭難。幸而回頭尚早，又是為了一件救活多人的極大功德，方與以前同黨妖人結怨，身遭兵解，功能補過，才得轉世。只因遭難時人居兩地，各不相謀，轉世不在一起，相隔甚遠。經此一來，耽誤了不少歲月，天痴上人劫難已過。
桑仙姥雖因樓滄洲時常感化，到時竟棄前怨，趕往島上，以全力相助天痴上人，無如功候尚未精純，天痴上人脫難以前竟為天魔所誘，幾乎走火入魔。事後全身不能行動，只能運用元神行使法力，必須若干年後始能修鍊復原。跟著，桑仙姥也到了功候，法力甚是高強。無心中發現超群剛剛投生，那家恰巧姓桑，這才引度上山，取名桑桓，傳授道法。因桑桓是三世修為之身，不消多年，便煉就頗深法力。再三請求出尋秋雲，居然不久便即尋到。秋雲末一世也是從小便喪父母，經人收養為婢，只知姓冷。桑仙姥嫌她婢名太俗，便以所居的島命名，取名冷青虹。
陳嫣年久未見敵人尋她，早已靜極思動。無意中收到一隻五爪飛狸，乃天生靈物，通體茸毛，水滑光亮，赤如丹砂。前額生有三眼，當中一眼直立，睜開時精光四射，能透視地底，無論山石水土，只要在千丈以內，俱如鏡中觀物，一覽無餘，尤善鑒別寶物。胸前一爪形如人手，大小如意，隱現隨心，多厚山石沙土，一爪便起。脅生四片金翅，飛行空中，其疾如箭。不用時包沒全身，只露四爪，堅逾精鋼，刀箭不入。陳嫣性喜華麗陳設，最愛寶物，儘管修道多年，積習未除。深知飛狸靈異，制服以後便用諸般禁制逼它搜掘寶物。飛狸一則受人欺壓刑辱，心中憤恨；二則知道這類貪慾，彼此俱有後患：因此始而不肯。後來熬受不住禁毒，只得給她找了幾件。哪知陳嫣大劫將臨，一味倒行逆施，竟忘了修道人的本色，此端一開，益發誅求無厭。將全洞陳設完峻以後，又在湖心建立了一座仙山樓閣，強迫飛狸尋掘寶物，將全樓閣陳設齊全後，始允放它。飛狸難耐金水之禁，急於脫身，只得把自己所知的幾處海底珍藏說出，由仇人攜同去取。滿擬所建靈瓊小築陳設完峻即可釋放，誰知陳嫣貪念日深，永無止境，推說所設禁制太毒，須要物色一個代死的替身始能撤去，欲以稽延時日，再勒索些寶物。
這日陳嫣出尋替身，遇著兩個極厲害的妖人，拿著一面寶鏡滿地亂照，鏡光到處，地底宛如一泓清水，纖微悉睹。貪心頓起，妄想隱身劫奪。不料自己身形早在鏡中現出，才一近身，未及施為，反先中了敵人邪法暗算。雖仗道法高強，敵人見她貌美，意欲生擒，未下毒手，僥倖逃脫羅網，還佔了上風，仍不免於受傷，形勢也是危急異常。陳嫣因聽妖道說那寶鏡就在所居附近瘴澤中得到，入土並不甚深。那地方瘴氣極濃，時常彩煙上浮。日前海外歸來，發覺寶氣隱隱，曾問飛狸是否有寶，答說無有。彼時因新得了數百件珍奇之物，又以飛狸素來誠實，信以為真，竟將這稀世奇珍對面錯過，被妖人得去，還幾乎送了性命。不由犯了忌刻天性，想起飛狸知而不言，是個罪魁，恨之刺骨。回山不問青紅皂白，便將飛狸禁向泉眼之中，要使其受完了百般磨折，然後提出，數以罪狀，立逼掘取古仙人的法寶、神物贖罪；否則永淪泉眼之下，受那五行禁制無量痛苦，再無出頭之日。飛狸悲憤冤苦之餘，也發了野性，死不肯應。陳嫣無法，只得每日子、午二時，運用金、水之禁，給它罪受。飛狸自知難免，便將前爪斷去一指，作為替身，經此一來，自然更不會應允。陳嫣見它倔強，到底殺之不忍。
過了兩年，陳嫣忽聽人說起前遇兩妖道下落。既想得那寶鏡，又想報仇，於是跟蹤尋覓。二妖知道不是她的對手，一面加緊隱藏，一面另求能手相助。陳嫣尋了兩次均未尋到。二妖人藏伏之處名叫赤鯨島，乃小南極四十六島之一。左近有一無名小島，島上有一妖人，名叫田無害。二妖人本已和他定下誘敵之計，全島設下禁制，欲誘敵人入網，陳嫣第三次趕去，恰好遇上，因是心辣手快，才一照面，二妖人便死去一個，另一個見機逃去。寶鏡恰在逃人身上，陳嫣自然不舍，加緊迫趕。追到無名島上，被敵人發動禁制，逼令降服，陳嫣因邪法厲害，恐死後元神受了禁制，萬劫不復，不敢兵解。仇人煉的又是採補之術，大仇已結，如若就此降服，身受侮辱，元精仍要失去。
正在生死兩難，情勢萬分危急之際，桑仙姥師徒恰在青虹島上遙望，無心發現無名島妖煙籠罩。桑桓夫婦知道島主田無害淫兇狠毒，前涎冷青虹美貌，曾有邪心，嗣知是桑仙姥門下愛徒，才沒敢來招惹。此人留在左近，終是後患，這時既在賣弄伎倆，必又有甚好人被他困住，正好乘機除害，便力勸桑仙姥一同趕去。到時見陳嫣因忍苦不從，已然身受重傷，命在旦夕，危機繫於一髮，不特性命，連元神都快保不住了。桑仙姥生平人不犯我，我不犯人，此去乃桑桓夫妻力勸，非出本心。又知四十六島妖人均有聯繫。初意只令釋放，便可無事。也是眾妖人劫數臨頭。桑仙姥性情古怪，話帶強迫，極不中聽；田無害又看中了陳嫣的美色和隨身法寶；又當人前，不願示怯丟臉，以為當日島上準備周密，許能僥倖連桑仙姥師徒一齊擒住，幾句話便動起手來。吃桑仙姥發揮先天乙木神雷妙用，將島上妖人全數殺死，一個不曾漏網。陳嫣也被救下。
師徒三人一看救到的正是陳嫣，桑桓自然仍記前生之仇，反是桑仙姥不令報復。青虹也覺事乃定數，彼雖不是，終是前生師父。現已苦盡甘來，成道可期，正可以德報怨，解消前孽，何必再使仇怨循環？便在旁力勸。桑桓與青虹此生雖是同門師兄妹，相親相愛更勝前生，言無不從，又加修道多年，有了功候，一經解釋，也就罷了。當下師徒三人便將陳嫣帶回青虹島，加以救治。
陳嫣自知所受邪毒過重，除去兵解，難於自拔。既感桑仙姥師徒以德報怨，又不舍靈瓊小築所遺留的那些珍寶。便與桑仙姥立下誓約，將實話說出。求桑仙姥將她即日送回山去，助她兵解，將屍骨埋藏前居洞內。並把多年聚斂的寶物、珍玩，以及師傳法寶、道書之類，一齊轉託，代為保存。等她轉世之後，到了年限，命超群夫妻下山接引。這樣不特可以重返故山，並收事半功倍之效，免得在塵世里迷了本性，以及受人侵害。桑仙姥一聽說有這麼多法寶、珍物，立即應諾，將她送回山去。陳嫣為報恩，還把法寶、珍物選贈了三十多件。又將飛狸提出水來，說明來歷，然後由桑桓、冷青虹用飛劍助她兵解，藉以了結前生因果。
陳嫣滿擬諸事付託得人，可以無慮。哪知桑仙姥自知劫數也快臨頭，起初不報前仇，實則另有詭謀。後來又起了貪心，表面應諾，卻陽奉陰違。陳嫣靈根未昧，一出生便知修為，井盼桑仙姥師徒前往接引。嗣見約期早過，終無人來，心中生疑，也防到師徒生心變卦，不敢冒失迴轉故居。又在別處深山中修鍊了些年，自覺法力已和前生一樣，才回山中探看，想好一番說詞，相機行事。初意對方即便昧良，也有救命之恩，自經大劫，已然徹悟，只要將代藏的師傳法寶、道書發還，別的珍奇玩好能還固好，不還也就任之。到時故意不提前事，想探出對方口風再作計較。
桑仙姥陰險狠毒，早已羅網密布。談不多時，便說自己不日就迴轉青虹島，答應往後湖寶庫點交寶物。陳嫣哪知她是有心試探自己，看是否仍以主人自居。一聽發還前存寶物，心中一喜，便說：「妹子離山日久，荒居全仗照看，不被外人侵入。患難至交，久別未見，正好聚首，如何便去？」桑仙姥自來靈瓊小築，便喜當地風物清美。又以青虹島舊居與四十七島鄰近，以前常發生事故，近又殺了田無害等妖人，仇怨日深，雖然不怕，未來百年內正是成道大關頭，強敵時常擾鬧，未免妨害清修。陳嫣兵解後，桑仙姥回到島去，用奎風神碑和五行禁制將洞府封閉，本打定鵲巢鳩占之計，永遠據為己有。陳嫣來時如肯虛心卑下，甘居弟子之列，也可無事。這一自居主人，立惹下一場大難。剛同走到閣前