關羽死後，曹軍各部陸續回到原來的防地，建安二十四年（219年）十二月徐晃回師宛縣，途中路過摩陂，曹操親自迎出七里，置酒大會，他親自為徐晃舉杯勸酒（舉卮酒勸晃）。
曹操說：「樊城、襄陽得以保全，全仗將軍之功呀！」
曹操還發布命令：「敵人圍溝塹、鹿角十重，徐晃將軍獲得全勝，攻陷賊營，多斬首虜，我帶兵三十餘年，也聽說古代有善用兵的，但沒有聽說能長驅直入直接殺入敵營的。樊城、襄陽之戰，勝過當年的莒縣、即墨，徐晃將軍的功勞，也超過了孫武、穰苴。」
曹操還特意下令表彰桓階，任命他為尚書。
這時，由居巢趕來增援的張遼所部到達荊州，荊州戰事已經結束，曹操命張遼率部也趕到摩陂。張遼快到時，曹操乘輦出營迎接。
還有一部分參加荊州會戰的人馬陸續趕到，摩陂一下子成了曹操的大軍營（時諸軍皆集）。曹操不停地出來到各營慰問，有很多新加入曹營的將士還從來沒有見過魏王，在曹操慰問的時候都爭著一睹他的風采，只有徐晃所部軍營整齊，將士原地不動，曹操讚歎道：「徐將軍有周亞夫的風範呀！」
那些跟隨曹操南征北戰多年的將士，此時再見到魏王時，發現他突然老了，行動已經開始遲緩，目光也不像先前那麼犀利有神，經過連續不斷地打擊和日夜操勞，他們的魏王已經徹底成了個老頭子。
過了年，曹操就六十六歲了，在那個時代這已屬於高齡。
經過幾次征戰和叛亂，曹操在南陽郡和南郡北部原來的勢力範圍已經變得滿目瘡痍，民生凋敝，很難在短時期內恢複生機，曹操想把這一帶的老百姓以及在漢水兩岸屯田的軍士遷到內地去。
司馬懿認為這樣做不妥，他說：「荊楚地區向來局勢不穩，關羽剛剛戰敗，那些想作惡的人正在觀望，如果把那些一般的百姓全遷走，既傷了百姓的心，也使這一地區的局勢更難收拾，原來逃走現在想回來的人也不敢回來了。」曹操認為有理，於是停止了遷移計畫，逃到外地的人陸續回來了不少。
為了表彰孫權討伐關羽的功勞，曹操上表獻帝拜孫權為驃騎將軍，假節，兼任荊州牧，封南昌侯。孫權派校尉梁寓回拜，並給曹操送來一封信，說自己將順從天意向曹操稱臣（上書稱臣於操，稱說天命）。
孫權雖然得了荊州，但也自知惹了大禍，為了應對劉備即將發起的報復行動，他在曹操面前不得不把姿態再放低些。
曹操把孫權的信給大家看，說：「這小子是想讓我坐到火爐上烤呀（是兒欲踞吾著爐火上邪）！」
但是，侍中陳群、尚書桓階等許多人都認為：「漢祚已終，也不是今天才開始的。殿下功德巍巍，天下矚望，所以孫權都自願稱臣。此天人之應，異氣齊聲，殿下應該正大位，還有什麼可猶豫的呀？」
夏侯等人也說：「天下人都知道漢室壽命已盡，異代方起。自古以來，能除民害為百姓所歸的，即是天下的主人（即民主也）。殿下從戎三十多年，功德著於黎庶，為天下所歸，應天順民，不要再猶豫了！」
可是，曹操卻說：「如果上天真有此意，我也只願當周文王。」
曹操一生多次提到周文王，看來他對周文王的功業及品德很景仰。周文王名叫姬昌，是商代貴族，他遵從先人之法，繼承祖先的業績，禮賢下士，日益強盛。當時殷紂王執政，殘虐無道，他害怕姬昌，把他囚禁起來。但是姬昌設法重獲自由，之後勵精圖志，發展自己的力量，為討伐商紂王做準備。後來姬昌死了，他的兒子姬發繼位，也就是周武王，最後完成了父親周文王討伐商紂的遺願。
曹操明確地告訴大家，他在世時不想稱帝，如果曹氏有代替劉氏承祚天下的那一天，也是在他兒孫輩手裡完成。
這一段內容出自《魏氏春秋》，對於曹操如此直白地談論王朝輪替，甚至把劉漢比作殷紂王，歷來倒沒有太多非議，這時因為漢朝這座大廈歷經三四百年，如今確實已經飄搖不堪了，誰都會認為曹氏替代劉氏已經是順理成章的事。
曹操不願意稱帝，不是他覺得自己沒這個實力，也不是他沒有過這樣的想法，而是他覺得自己確實老了。他想把那件事留給子孫去做，這是他的真心話。
曹操在摩陂度過了他生命中最後一個新年，隨後下令回師鄴城。
他沒有在許縣停留，卻繞道去了洛陽，正月二十三日，魏王曹操一行抵達洛陽。
幾個月前，他從漢中率大軍回來時也在洛陽作過停留，他在這座城市生活過多年，二十歲走上仕途也是從洛陽開始。多麼美好的歲月呀，雖然只是一個小小的洛陽北部尉，卻讓那時的生命如此充滿激情，也充滿期望。
眼下，洛陽已殘破不堪，經過戰爭的洗禮，尤其是經歷了董卓縱火的摧殘，洛陽幾乎成為廢墟，包括曹家舊宅在內的大部分建築都成為一堆堆瓦礫，但曹操對這裡仍然充滿了感情，據《曹瞞傳》記載，曹操命令有關部門對原洛陽北部尉官署進行了復原，並特彆強調修得比原來還要氣派。
這再一次證明曹操確實老了，只有老人才更留戀和回味自己的過去。
這一次由摩陂來到洛陽，曹操打算在此住一段時間，他下令在洛陽修建宮殿，宮殿的名字都起好了，叫建始殿。但是在施工過程中，卻接連發生了不祥之事。
據《世語》記載，為修建始殿，工匠砍伐濯龍祠里的樹木，但是奇怪的事發生了，樹被刀砍之後卻流出了鮮血（起建始殿，伐濯龍祠而樹出血）。另據《曹瞞傳》記載，曹操命令工程負責人蘇越把一棵梨樹遷走，在挖樹根的時候樹也流出了鮮血。蘇越把情況報告給曹操，曹操親自前去察看，果然見到樹根出血，心裡很厭惡，認為這是不吉之兆。
曹操一下子病倒了。
建安二十五年（220年）正月二十三日，魏王曹操病逝於洛陽，享年六十六歲。
曹操出生於漢桓帝永壽元年（155年），二十歲出仕，三十歲時趕上黃巾起義，在鎮壓黃巾軍的過程中一步步走進歷史舞台。三十五歲時，曹操起兵反抗董卓，經過十年奮戰，成為雄踞一方的諸侯。四十二歲時，曹操迎漢獻帝於許縣，四十六歲時在官渡之戰中打敗袁紹。四十八歲時，曹操遠征烏桓取勝，基本統一了北方，但是第二年即遭遇赤壁之敗。
曹操四十二歲時擔任漢朝司空，五十四歲時擔任漢朝的丞相，五十九歲時進爵為魏公，六十二歲時進爵為魏王。曹操病逝的當年，兒子曹丕代漢稱帝，他被追奉為魏武帝。
曹操一生大部分時間都在南征北戰中度過，較之西漢初年的劉邦和東漢初年的劉秀，曹操可能都會有生不逢時之嘆。劉邦只用六年就取得了天下，劉秀用的時間更是不到四年，而曹操打了三十多年的仗，直到臨終前還在四處征戰。
曹操一生波瀾壯闊，功業卓著，性格複雜又充滿魅力。他是一個偉大的軍事家，被稱為那個時代的孫武、吳起，他也是偉大的文學家，被稱為「詩史」和「改造文章的祖師爺」。
晉人張華所著《博物志》認為，曹操是個著名的書法家，可以與同時代大書法家張芝、張昶等相題並論；他還是一個音樂家，能與當時著名的音樂家桓譚、蔡邕相比；他也是圍棋高手，與當時著名的棋手山道子、王九真、郭凱等不相上下。
他是一個有文治武功，也充滿個人魅力的人，他是那個時代造就的，他用自己豐富的人生輝映了那個時代。
陳壽評價曹操的一生說，漢末天下大亂，群雄並起，袁紹虎視於四州，強大到無人可敵。曹操依靠智慧和計謀，以武力統一全國。他採用申不害和商鞅的法制、權術，吸取韓信、白起的奇思妙計，設置官職，任用人才，讓他們發揮自己的才幹。同時曹操能剋制自己的感情，冷靜思考問題，不計較別人的過錯。
陳壽認為，曹操之所以能總攬朝政大權，完成建國大業，完全在於他的見識和謀略是那個時代第一流的，他是一個非同尋常的人，是超世的英才（終能總御皇機，克成洪業者，惟其明略最優也。抑可謂非常之人，超世之傑矣）。
司馬光對曹操的評價是，曹操最能知人善用，能洞察人的內心。他發掘提拔那些有才能的人，無論他們出身如何卑微。他善於用兵，與敵人對陣，有時看似安閑，然而一旦時機成熟，立即發起霹靂攻擊（決機乘勝，氣勢盈溢）。對於建立功勛的人，他賞賜起來不吝千金，沒有功勞的分毫不與。他執法嚴厲（用法峻急），只要犯罪絕不輕饒，即使痛哭流涕求情，也絕不寬赦。他性情節儉，不好奢華。
司馬光認為，正是由於曹操有以上這些優點，所以他才能芟滅群雄，幾乎統一了中國。