本章亮點：2009年第一季度，廣州友誼商店和麗柏廣場的一線奢侈品牌銷售額竟然逆市增長20%。其中，價值十幾萬元甚至幾十萬元的名牌手錶增長率超過90%。但是，奇怪的是，中低價的奢侈品銷售額暴跌了30%～40%。我判斷大量傳統勞動力密集產業的製造業資金進入了高端奢侈品市場。
一個在金融海嘯中受創最深的省份，它的奢侈品銷售狂漲，高端手錶甚至上漲90%，而二、三線品牌卻狂跌，請問這是為什麼？
這就是我非常擔心的問題，我們製造業的資金已經從實體經濟流出來，進入虛擬經濟。
泰迪熊的毛利率為什麼低？難道就因為它是傳統勞動力密集產業嗎？
如果真走到產業轉型這一步的話，玩具行業的命運將在高科技和資本密集行業重演。
中國經濟到底回暖了沒有？本書第三章中講過，中國的股市、樓市和車市都出現了回暖，尤其是汽車市場，簡直不得了。以2009年上半年為例，美國汽車銷售量暴跌35%，而中國汽車銷售量上漲15%，這個數字實在令人激動。仍然以2009年上半年為例，上海、杭州、北京等地的樓市回暖，而美國新房的開工率仍在下跌。你看全世界都是這樣的局面，什麼都在跌，只有我們情況非常好。
為了研究這個現象，我將以一個非常有趣的亮點——奢侈品為切入點。首先看一下國際大品牌，路易威登、古奇、迪奧和聖羅蘭。我們以2009年第一季度為例，路易威登的營業額是40億歐元，同比下降7%；古奇營業額下降5%左右；迪奧銷售量下跌8%；最後，聖羅蘭銷售下跌10.2%。世界四大品牌全部都是狂跌。路易威登經營的產品種類很多，包括皮包、皮鞋、酒、化妝品、手錶和珠寶。其中，珠寶銷售額下跌41%，葡萄酒與烈酒下跌22%，香水和化妝品下跌11%。
2008年全球奢侈品市場下跌14%，它們從來沒有這麼跌過，這可能是歷史上第一次。那麼中國的情況呢？北京的燕莎百貨商場2009年第一季度銷售量增長不足15%，比去年同期下跌了一半。上海南京西路上四大商場（久光、恆隆、梅龍鎮、中信泰富）的客流量減少40%以上，其中，梅龍鎮下跌15%，久光百貨增長7%，低於原先40%的預期，恆隆也下跌了21%。
既然同際市場上四大品牌奢侈品狂跌，那麼中國的奢侈品市場還有什麼前途？我找到一些數據和各位讀者分享。從2008年金融海嘯以來，我們全中國受創最深的省份是廣東。尤其是東莞，你如果去東莞就會發現，雖然倒閉的工廠不多，但是停工的工廠很多，其他像佛山、順德等市情況稍好些。按理說，上海和北京市場都這樣狂跌，那麼在受創最深的廣東市場，奢侈品的銷售量也應該狂跌才對。
2009年1月份，中國奢侈品的消費額高達30億美元。以受創最嚴重的廣東省為例，2009年第一季度，廣州友誼商店和麗柏廣場的奢侈品牌銷售額竟然逆市增長20%。全世界都在狂跌，北京、上海也在狂跌，而在廣州這個經濟受創最深的省份，奢侈品銷售量竟然狂漲20%，你能想像嗎？而且，今年第一季度，友誼商店40萬元以上的鑽石消費卡客戶競然增加了7%。此外，第一季度廣州友誼商店的國際一線珠寶、手錶品牌增長率超過15%，其中，價值十幾萬元甚至幾十萬元的名牌手錶增長率超過90%；第二季度銷售同比增幅達到13%，其中首飾類6月增長23%，5月增長29%。但是，奇怪的是，中低檔的奢侈品銷售額卻暴跌了30%～40%。一個在金融海嘯中受創最深的省份，它的奢侈品銷售狂漲，高端手錶甚至上漲90%，而二、三線品牌卻狂跌，請問這是為什麼？
我們在前面的章節中曾經時論過的性價比，可以解釋這個現象。一線品牌在廣州之所以賣得這麼火暴，主要原因是它們打折銷售，其中有的品牌甚至打到了一折到五折。而價格的下跌使得一線品牌的性價比2高於二、三線品牌的性價比2於是造成了一線品牌狂漲，而二、三線品牌狂跌的奇怪現象。
汽車市場很有意思，以廣州為例，賓士S350 2009年3月份銷量比2月份提高了20%，與去年同期相比提高了30%；賓士CLK系列與上一年相比銷售量也增加了20%。寶馬730價格反彈5萬元，賓士S350價格反彈3萬元。不僅如此，賓士原先為了促銷提供的無息貸款也於今年3月31日取消，為什麼？因為銷售情況太好了，這就是我們中國的奢侈品市場。
2009年4月份，我從清華大學到西三環錄像現場，本來很近，又不是工作日，但是竟然大塞車，計程車司機說這兩個月北京市周末塞車情況非常嚴重。這與奢侈品銷售大幅上漲關係密切，請各位讀者想一想，這是為什麼？其實，從一些簡單的數據中就可以看出端妮。
從2008年11月開始，金融危機衝擊到實體經濟，全球市場需求大跌，從而導致我國11月份出口增長率由正轉成-2.2%，12月份是-2.8%。從2009年開始，出口都是以20%左右的速度下跌。其實對於出口下跌本身我並不緊張，因為全世界的需求都因為經濟危機而銳減，我們的出口下降是必然的。可是讓我最擔心的是我們的進口暴跌。2009年1月份，我們的進口暴跌43%，其中原油之外的原材料進口下跌50%，進口工業設備下跌40%。
你知道這代表什麼嗎？有很多人在說，我們1月份進口下跌43%，出口下跌17%，因此我們的貿易順差就增長了102%。這是胡說八道，怎麼能這麼看問題呢？這些只是表面現象，我們一定要透過現象看本質。請你想想，進口暴跌是什麼意思？我們很多製造業企業就是簡單地進口原材料和機器設備進行粗加工。如果進口原材料跌了一半，進口機器設備也跌了40%，你知道這代表什麼嗎？由於兩大困境（投資經營環境的惡化和產能過剩問題）沒有解決，所以這些製造業的企業家根本就不想幹了。這麼多年沒日沒夜地干，賺錢賺得這麼辛苦，這個時候可能想到自己的太太辛苦這麼多年，覺得對不起她。於是去廣州友誼商店買個幾十萬元的名表，表表心意，謝謝老婆，所以造成廣東的奢侈品銷售狂漲。這種銷售狂漲的背後是什麼呢？這就是我非常但心的問題，我們製造業的資金已經從實體經濟流出來，進入虛擬經濟。
其實這些資金如果進入股市或者樓市還好，還有循環的可能。比如說你買股票，今天投資100塊，明天漲到200塊，賣掉之後賺的錢將來還可以投資生產行業。買樓也一樣，今天我花1億元買了10棟樓，等漲到2億元賣掉，收冋的資金可以再投資。可是你買奢侈品是什麼結果？你現在花100萬元買了鑽石，將來還能賣出去嗎？你買奢侈品根本就沒有想過要再把它賣掉，因為這種高端商品基本上沒有二級市場。所以這些資金就永遠被套住，再也不可能流回實體經濟。不像股票和樓房有很好的二級市場，賺到一筆錢，將來總有機會投入實體經濟。當然企業家不可能投入大量資金購買奢侈品，但是奢侈品銷售的逆市增長已經是一葉知秋。
難道這就是我們所謂的回暖嗎？在這種回暖現象的背後，本質的問題是非常令人擔憂的。在這些以外貿出門為主的省份，每一位企業家內心都是非常煎熬的，他們做了一輩子的產業為什麼要放棄？因為現在處境困難嗎？難道不能咬牙挺過去？他們不願意咬牙挺著。在我們苛責這些企業家之前，我們應該分析一下他們的感受，他們做這個決策難道不痛苦嗎？他們下一步該怎麼做？如果他們不把工廠賣掉，你說他們能做什麼？以廣東省為例，大多數企業是傳統的勞動力密集型產業，做杯子、做泰迪熊的，這些行業目前利潤率都非常低，如果不是負的活，也接近於零。你說他們能做什麼呢？他們的未來在哪裡？
這些企業的壓力非常大，面臨的問題非常多，比如第一章所談的六大衝擊，包括匯率、成本、《勞動合同法》、出口退稅、宏觀調控以及稅費增加所造成的投資經營環境惡化，再加上金融海嘯造成的產能過剩等等。目前我們政府的對策是希望將這些企業升級，諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼來中國也提出類似的呼籲，說中國這種傳統勞動力密集產業的未來就是產業升級。所以，對於這些簡單地進口原材料和機器設備，進行粗加工後出口的廠商來說，唯一的選擇就是產業升級，將資本投入高生產力的高科技和資本密集行業。
舉個例子，廣東省的玩具行業毛利率接近於零。那要做什麼好呢？我想到手機，手機不是高科技，手機裡面的電話卡是高科技，電話卡上面有一個金黃色的金屬片，叫做集成電路，這是由晶元做成的，晶元就是高科技。如果我們不做玩具，大力投資做晶元的話，這才是我們未來的希望，因為晶元的毛利率很高，至少在40%以上。因此，我們很多的專家學者都呼籲中國的傳統勞動力密集型產業轉型。那麼我請問，你把唯一的選擇擺在我們傳統勞動力密集產