本章亮點：中國的危機不是金融海嘯，而是2006年開始的投資經營環境惡化，大量製造業資金進入樓市和股市，從而造成泡沫現象。從2006年到2009年的年中，由於匯率、成本、《勞動合同法》、出口退稅、宏觀調控和稅費增加等六大因素，使得我們的企業家面臨第一個困境，那就是投資經營環境的急劇惡化。企業家面臨的第二個困境則是嚴重的產能過剩，過去我們靠出口消化了這部分過剩產能，而我們出口的目的就是為了滿足歐美的泡沫消費，然而，金融海嘯導致泡沫消費爆破，產能過剩的問題立刻顯現。
簡單方法成為破譯真相的法門？
這就是為什麼很多研究都是通過發電量的增長率來判斷一個國家的GDP增長率。
從發電量與GDP的走勢圖上，郎教授看出了什麼樣的問題？
到了2008年第四季度，發電量暴跌22%，而我們的GDP增長率竟然還是正值。
整個2009年上半年，我們的股市回暖了，7月1日上證綜指一舉衝破了3000點，月底又衝破了3500點。樓市也回暖了。現在看來，樓市回暖已經不是地產商找幾個「托兒」往上拉的問題了。以上海為例，我們的研究人員到上海的公證處做調研，發現這幾個月公證處變得特別忙。從2009年上半年的汽車銷售量來看，車市也在回暖。這不能簡單地歸功於「汽車下鄉」，事實上，城市裡對於汽車的需求也在大幅上升。這些數據加在一起，是不是給各位讀者一個印象——我們的經濟已經開始回暖了？
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2009年7月16日，國家統計局公布了上半年GDP相關數據，據初步核算，上半年國內生產總值139862億元，按可比價格計算，同比增長7.1%；其中一季度增長6.1%，二季度增長7.9%，規模以上工業增加值同比增長7%。與統計局數據相對應的是，自2008年11月6日國務院出台4萬億經濟刺激計畫後，中國股市便逐漸走出反轉行情。2009年7月上證綜指已經突破3500點。另一方面，全國汽車、地產等行業紛紛呈現小陽春行情。那麼，這一小陽春行情是否意味著中國經濟已經見底反彈、全面回暖了呢？在這些行業回暖現象的背後又有哪些原因呢？
那麼，中國經濟是否已經復甦？如果不是的話，我們應該怎麼理解？如圖1-1所示，我們對比一下從1979年到2009年我國的發電量增長率和GDP增長率的曲線圖，就會發現在2008年第三季度之前，二者的走勢是差不多的。這是非常合理的，因為GDP的增長需要用電，比如，我們看電視要用電，工廠生產產品也要用電。正因為這樣，我們的很多研究都是通過發電量的增長率來判斷一個國家的GDP增長率。因為GDP增長率的計算是非常複雜的，這不是說統計局計算得對不對，而是因為這個國家太大，我們的統計方法不可能普及到每一個村、每一個鎮，而且數據是從下往上報的，誤差就在所難免。
這也不是中國獨有的問題，其他國家也一樣，GDP的統計是非常麻煩的事，因為太複雜。比如說，保姆的工資算不算GDP呢？該怎麼統計呢？再比如，農民自己吃的豬跟賣的豬是不一樣的，自己吃掉的豬不算GDP，賣出去的豬才算GDP，可是農民養了10頭豬，搞不清楚是要留著自己吃還是要賣，那就不知道該不該算GDP，還有上廁所，大便不算GDP吧？可是如果把它拿來當肥料呢？又算GDP了，很難說清楚。GDP非常難計算。
舉個例子，美國夠牛了吧？美國的統計技術夠先進了吧？去年，也就是2008年第四季度，當時我估算美國的GDP下跌6%，美國的很多經濟學家跟我的預估結果一樣，都是下跌6%，這不是水平的問題，而是因為我們對於美國GDP的預估方法是一樣的，所以我們計算出來的結果差不多。我在2008年10月提到這個數據，到2009年1月底，美國政府公布的數據是GDP下跌3.8%。幾乎相差一倍。當我看到美國政府公布的這個數據時，我覺得不可能，我想肯定是美國政府錯了。到了2009年2月底又公布一次數據，美國政府說對不起，搞錯了，GDP應該是下跌6.2%。到了3月底4月初，又重新修正一次，下跌6.3%，和我在2008年10月預估的結果差不多。從3.8%到6.3%，連美國的統計數據都有接近一倍的誤差，原因就是我剛剛說的問題——豬肉的問題、大便的問題等等。
請參閱圖1-1，從1979年到2008年第三季度，我們的發電量增長率和GDP增長率的走勢是差不多的。問題來了，如圖1-1中的圓圏部分所示，2008年第四季度，發電量暴跌22%，2009年上半年發電量增長率是-2.02%，何我們的GDP增長率仍然是正的。也就是說，從1979年到2008年笫四季度之前，GDP增長率和發電量的增長率還是比較匹配的，從2008年第四季度開始變得不匹配，而且差距非常大。那麼，這個GDP的計算就讓我感到懷疑了。
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根據國家電網公司調度中心的統計數據顯示，全國一季度發電量同比下滑2%。4月份全月發電量同比下滑3.55%，5月份全月發電量同比下滑3.54%。6月份和7月份全月發電量同比卻分別增長了3.59%和4.21%，2009年上半年的發電量增長率是-2.02%。此前，2月份全國發電量曾有小幅回升。3月上旬增幅達到1%，這一回暖數據曾一度讓人欣喜。但分析認為2月與3月上旬的發電量增長，主要與天氣、假期等因素相關。也與去年同期因雪災影響基數較小有關。3月中旬以後，全國發電量再度出現下滑趨勢，不少專家認為這至少說明中國經濟的走勢仍然具有不確定性。但6月份的發電量比較令人鼓舞，呈現難得的正增長3.59%，這個增長能否持續，各方甚為關注，一般認為這個發電量的增長與6月份空調使用較多有關。而7月份發電量繼續正增長4.21%，因此這兩個月份的增長是否來自工業用電量的增加特別引起關注。
2009年1～7月，我國GDP繼續以超過7%的速度增長，而全國工業用電量卻下跌4.4%，這表示，從用電量來看，經濟並沒有回升。這代表什麼呢？這代表工廠不開工了，代表我們不需要那麼多電了。如果工業用電量繼續下跌，經濟何來復甦一說？
比較令人鼓舞的消息是2009年6月份的發電量增長率首度變成正增長3.59%，我們應該密切關注這個回暖能否持續，很多人擔心發電量的冋暖是由於6月份空調使用較多，但是7月份發電量繼續增長4.21%。為了理解六、七月份發電量正增長的本質原因，我們嘗試査找工業用電的增長率。2009年第一季度工業用電量下降8.38%，而上半年工業用電量依然下降5.9%，但比1～5月份縮小了1.7個百分點。此外，7月工業用電量增加2.67%，其中，輕工業用電下降0.34%，而重工業用電增加3.28%。這些數據顯示，發電量的增加不只來由於空調用電，也來自於工業用電的增加。但是令我感到困惑的是7月份輕工業用電量下跌，而重工業用電量上升。很明顯，這種差距是政府通過4萬億等基建支出推動重工業發展的結果，但以民營企業為主的輕工業並沒有顯著的增長。這也印證了8月份政府提出的基礎建設沒有拉動民營企業投資的說法。
但是中國股市、樓市和車市的回暖是在2009年第一季度之前，甚至從2008年就開始了，這段期間的發電量增長率基本上還是負的，因此我們必須從其他角度來探討這些市場回暖的原因。
那麼，我們應該如何解讀股市和樓市的回暖呢？要冋答這個問題，我必須把各位讀者帶回2006年，看看當吋的股市和樓市泡沫跟今天有什麼差別。2006年，當我提出股市、樓市有泡沫的真正原因吋，很多人都不能接受，但現在事實已經證明我當時的說法是對的。那就是2006年股市和樓市之所以出現泡沫，只有一個原因，就是那幾年我們的製造業所面臨的投資經營環境急劇惡化。因此很多民營企業，尤其是民營製造業把應該投資於製造業的資金拿出來炒股、炒樓，從而造成股市泡沫和樓市泡沫。也就是說，當吋之所以產生泡沫現象，並不是因為很多學者所謂的中國經濟發展太成功了、老百姓更富裕了，所以才有更多的錢炒股、炒樓。
真正的原因在於中國製造業所面臨的投資經營環境太差了，所以民營企業家們不做製造業了，由民營企業帶頭，拿錢去炒股、炒樓，從而造成股市泡沫和樓市泡沫。按照我當時的理論來分析，2006年股市泡沫和樓市泡沫的本質是製造業的迴光返照。我在2007年提出這個理論時（參考2007年我寫的《中國經濟的八大危機》），大多數專家學者都持相反的觀點，他們認為是由於經濟發展太成功了，老百姓更富裕了，所以才有更多的錢去炒股、炒樓，他們把這種現象叫做「