茅盾說：「在近三十年來，運用『章回體』而能善為揚棄，使『章回體』延續了新生命的，應當首推張恨水先生。」
老舍稱張恨水是「國內唯一的婦孺皆知的老作家」。
張友鸞評價張恨水辦《南京人報》的舉動：「真正用自己勞動得來的血汗錢來辦報的，在我的記憶中，除了他還沒有第二個。」
劉半農在授課中，對學生說張恨水是「當今的小說大家」，說他的成就「超過了李伯元、吳趼人、曾孟朴那些人」。
徐文瀅在《民國以來的章回小說》中說：「承繼著《紅樓夢》的人情戀愛小說，在小說上我們看見《繪芳園》《青樓夢》等等名字，則我們應該高興地說，我們的民國紅樓夢《金粉世家》成熟的程度其實遠在其它的前輩之上。」
夏志清讀完楊義的《中國現代小說史》後，在給楊的信函中說：「先兄（夏濟安）認為他（張恨水）有大才。現在你為他寫長評，肯定其成就、其天才、其境界之高，從此把新舊小說之界限打開，研究20世紀小說者，再不可忽視張恨水了，——恰如尊著討論的最後一個大小說家是他，給人的印象是他終結了一個時代。憑天才，張真有可能有資格同狄更斯相比。我一向強調晚清以來的諷刺傳統，想不到張也是其中一個代表人物。」
孔慶東說：「《金粉世家》在描寫中國式大家族方面，上追《紅樓夢》，下與《家》《春》《秋》毫不遜色。」
孔慶東談到他參與主編的《通俗文學十五講》里，「一個作家佔一講的，只有兩個人，一個是張恨水，一個是金庸」。他還說，希望人人都能受張恨水影響，人人能成為張恨水，只有這樣，中國國民的素質才會有真正的提高。這才是張恨水及其作品所蘊含的價值所在。
孔慶東具體談到張恨水的價值時說，張恨水與中國傳統文化的聯接表現在兩點：一是作為人的張恨水，張是一個合乎中國傳統文化標準的文人，他的身上體現了中國人所重的忠、孝、義氣、誠信等優秀的傳統，他尊愛老人、敬重朋友、照顧弟妹，具有中國傳統的人格魅力。這一點和西方作家不一樣，西方作家不要求作家本人有人格魅力，不要求人文一致，中國人則非常看重這個，而張恨水則做到了這一點，所以，他作品中對傳統文化的表現事實上也是其本人生活態度的一種延續。
第二個是作品對中國傳統文化的傳承，張恨水的作品保留著中國傳統文學中的諸多形態，他的小說大大豐富了章回體小說的創作手法，將章回體提升到一個更高的階段，其小說中詩、詞、楹聯等都有很高的造詣，另外，像他的作品中包含著中國傳統的儒、佛、道的思想，這都是非常難能可貴的。
張恨水的家鄉安徽潛山現以一山一水聞名於世：山為天柱山，水則是張恨水。