步虛大師是隋朝的一員武將，在隋末唐初的亂世中於天台山出家避難。《步虛大師預言》則是步虛大師寫就的一篇乩文。相傳，在清光緒三十年正月初七日，北京西山碧雲寺清虛樓的主人高靜涵居士請得隋沖的步虛真君降乩。而在民國初年，這一道乩文又再一次引起了一時的轟動。在整篇乩文的預言中，其提到了光緒帝之死、清廷滅亡等大事件，因而寫這道乩文的人被認為是某一個神仙，因而才能夠知道後世千百年的各個事件。在道家的神仙體系中，地仙或者人仙能夠預知到數百年之後的事情，因而當初上山為道的步虛大師便被後世人認定是已經飛升成為了地仙或人仙。
《步虛大師預言》的開篇寫了一道序言，其中提到：「昔因隋亂采菩提，誤入天台石寶西。朝飲流霞且止渴，夜餐玉露略充饑。面壁九年垂大道，指彈十代換新儀。欲我辟途途誤我，天機難泄泄禪機。」這首詩被認定是步虛大師自我敘述的平生修行之事。因為隋朝的戰亂而進山修道，他苦修整整9年的時間才最終得道。因為一次偶然地往後展望，不曾想卻寫下了這首預言詩而泄露了天機。
《步虛大師預言》總共只有480字，但正是這篇不到500字的文章，卻在此後的歷史中見證了種種與家國性命相關的重大歷史事件。
整篇預言詩的一開始便提到：「雲暗暗，霧愁愁，龍歸泥土塑獼猴，三歲孩童三載福，月下無主水空流，萬頃煙波一旦收。」這句詩，向來被認為是在講清末皇帝宣統的故事。所謂「雲暗暗，霧愁愁」是指當時的朝廷是被慈禧太后垂簾聽政，因而廟堂之上便顯得日月無光，連飄著的霧氣都變得愁雲慘淡。「龍歸泥土塑獼猴」的意思是說，真正的真龍天子鑽到了泥土裡面，而卻在朝堂上祭拜那泥塑的猴子。言外之意是指，宣統皇帝就是那泥塑的猴子，而真正代表皇帝的「龍」則是那早已經過世的前輩父兄。
這裡還暗含著宣統帝登基的一個典故。史書記載，宣統皇帝登基的時候只是一個3歲的小孩子，因為天氣冷，且登基典禮冗長而無聊，坐在龍椅上的宣統皇帝大哭不已。3歲的孩童根本就沒有見過如此大的場面，當時是由攝政王抱著宣統帝坐在龍椅上的。當宣統皇帝哭個不停的時候，攝政王便不停地對他說：「一會兒就結束了，一會兒就結束了。」然而這句話也正像是個咒語一般，無意中言中了清王朝的宿命已經長久不了了。因而，之後的《步虛大師預言》中便緊接著寫道「三歲孩童三載福」，暗示說宣統皇帝只有三年的福報，此後便是大的劫難的開始。
後一句「月下無主水空流」，有人試圖用解字法來解釋這句詩，但無論是在繁體字還是在簡體字中，均沒有這麼一個字出現。唯一的有些拗口的解釋是從「主」字入手，有個「水空流」，水流幹了，這便是一個清朝的「清」字。三點水幹了，又月下也無主了，這個主跑到月上去了，除了清朝的「清」字之外，其他的解釋便顯得更加荒誕。
預言詩之後便提到了「萬頃煙波一旦收」，這是說萬里江山在頃刻之間不在了，全中國改朝換代也只需要一天的時間。而「一旦」便是宣統皇帝的「宣」字，無疑這句話是在指清王朝的滅亡。
接下來的一段，卻提到了推翻清廷的民主革命。「君作祖，質彬彬，萬里長虹破浪征，黃鶴樓中吹玉笛，八方齊奏凱歌吟，旌旗五色換新新。」據後世的推論，這段詩的指代意義更要鮮明許多。
「君作祖」的意思是「你就是祖宗」。有了祖宗，自然要有孫輩的人出現。後一句的「質彬彬」並不是一句完整的話。整句話源自《論語》，其中提到「文質彬彬，然後君子」，預言詩中唯一把「文」字隱藏起來，這便恰恰就是其要敘說的重點。因而，把這兩句綜合起來指的便是中華民國的大總統孫文先生。
「萬里長虹破浪征」是說孫文先生為了中國的革命而奔走呼號，不遠萬里，從美國的檀香山乘風破浪回到祖國。因而，這句話一方面寫實，另一方面卻極其具有象徵意味地提到孫文先生破的萬里巨浪正是阻礙中國民主革命向前進的各種頑固保守勢力。
之後，步虛大師的預言詩把話題一轉提到了黃鶴樓上。「黃鶴樓中吹玉笛」是在說黃鶴樓上也響起了革命的號角。這裡，是黎元洪的駐地，也正是他宣布要幫助孫文大興革命之事的地點所在。「八方齊奏凱歌吟」則在極力形容民主革命的風起雲湧之勢，這星星之火，必定可以燎原。
直到最後一句的「旌旗五色換新新」，更鮮明地和歷史出人意料地符合在一起。革命之後，必當立國，而民國的國旗便是五色旗。所以這句詩也就指出了革命的最終勝利。
在下文中，步虛大師還指名道姓地提到了袁世凱的叛變，國民革命軍的北伐等歷史事件。而在整首預言詩的最後，步虛大師還提到了一個大同的世界。詩中寫道：「世宇三分，有聖人出，玄色其冠，龍張其服，天地復明，處治萬物，四海謳歌，蔭受其福。」
此句一向被認為是整個預言的終結，以及人類歷史的最終歸宿。「世宇三分」是頂極大事，是亂世的表現，而終將會有聖人出現，黑色頭髮，黃色衣服——有人論述說這句是指黃色衣服的僧人。「天地復明，處治萬物」指萬物將由所表現出的善惡定功過，唯善者得福也。
其實，這個終極預言看起來更像是教人向善的一句勸善引言。畢竟，在預言詩的結尾處，步虛大師還寫道：「茫茫天數本難知，惟在蒼生感太虛。老僧不敢多饒舌，泄露天機恐被誅。」歷史是何種走向，只有上天才知道。誰才是歷史的主角，在劇終時方可真相大白。如步虛大師這般成仙得道之人也不敢過多泄露天機，世人何苦還非要從尚無定論的預言詩中去搜尋那杳不可得的命數呢！