呂后為什麼不當皇帝呢？這樣不更簡單嗎？何必還要再立一個皇后之印——呂后執政之玉璽小皇帝呢？反正都是由呂后行使皇帝的權力。
第一，「白馬盟誓」的制約。
制約呂后稱帝的最大障礙是劉邦生前與功臣們定下的「白馬盟誓」。
「白馬盟誓」簡單來說就是殺一匹白馬，以馬血歃血為盟。關於「白馬盟誓」的內容，現有四條記載：
1.議欲立諸呂為王，問右丞相王陵。王陵曰：高帝刑白馬盟曰：非劉氏而王，天下共擊之。今王呂氏，非約也。（《史記·呂太后本紀》）
2.七月中，高後病甚，乃令趙王呂祿為上將軍，軍北軍；呂王產居南軍。呂太后誡產、祿曰：高帝已定天下，與大臣約，曰：非劉氏王者，天下共擊之。今呂氏王，大臣弗平。我即崩，帝年少，大臣恐為變。必據兵衛宮，慎毋送喪，毋為人所制。（《史記·呂太后本紀》）
3.高皇帝約：非劉氏不得王，非有功不得侯，不如約，天下共擊之。（《史記·絳侯周勃世家附周亞夫傳》）
4.高祖末年，非劉氏而王者，若無功，上所不置而侯者，天下共誅之。（《史記·漢興以來諸侯王年表》）
王陵是劉邦臨終前遺命繼曹參之後的丞相人選，他為人非常鯁直。呂后打算封呂姓為王，問到他，他提出「白馬盟誓」的主要內容對抗呂后。
呂后臨終前交待後事時又提到「白馬盟誓」的主要內容。
周亞夫是周勃之子，平定吳楚七國之亂的大功臣，他反對漢景帝無功而封一名外戚，因此，陳述了「白馬盟誓」的主要內容。
《漢興以來諸侯王年表》也提到「白馬盟誓」的主要內容。
綜上可知：劉邦的「白馬盟誓」明確規定非劉氏者不得封王。
呂后儘管此時掌握了國家大權，但是，她仍然在封呂氏為王時有所顧忌；呂后封呂氏為王尚且顧忌大臣反對，她怎麼可能越過王位，直接稱帝呢？
第二，功臣派勢力強大。
呂后是開國皇帝的皇后，與她相處的是與開國皇帝一塊兒打天下的功臣元老。此時，儘管蕭何、曹參、張良等人已經故去，但是，陳平、周勃、灌嬰等一大批開國功臣仍然健在。
呂后可以立一個小皇帝施行「太后臨朝」，因為這沒有改變劉姓江山；如果她直接稱帝，那就是改朝換代。皇族派、功臣派就會聯手對付呂后，呂后還不敢冒此風險。
所以，呂后稱制，並未受到朝中重臣如陳平、王陵的反對；朝野上下都認同了呂后以太后身份的臨朝稱制。
如果呂后正式登基稱帝，那就完全不同了。因此，雖然都是呂后行使皇帝的權力，但是，呂后要想稱帝，皇族派和功臣派就會聯手滅呂。
呂太后能夠任意廢立皇帝，權力大到這種程度，劉邦諸皇子的命運又會如何呢？
請看：皇子命運。