所謂幸福的煩惱，就是去年楚垣夕創建巴人的時候，原本想的是巴人能做到百億級別就行了，差不多能奶得動小康就行，結果做到三四百億，一年產奶量七十億，而現在，有機會再努一把力，做到六百億的規模呢，這是當初想都沒想過的事情。究其原因，只能說短視頻太給力了，紅利之大超出當初最理想的預期，於是水漲船高，火越燒越旺罷了。
等楚垣夕把糾結的問題說清楚，以及UGC遊戲的前景，袁敬差點氣糊塗了，心說你這純粹就是沒被資本市場暴打過啊！你咋知道你做UGC遊戲平台就一定能成功咧？很有可能咋進去好幾億最後死挺了，這才是大概率事件。
這不是袁敬看不起楚垣夕的能力，而是市場規律。想做各種平台的人多了去了，著手的時候都有著自己的優勢，各種各樣的優勢，然後被市場反覆教育。做平台的好處誰都知道，吸引力巨大，但是成功的有幾個呢？就算走的是正確的道路，得填進去多少錢才能熬出頭呢？
甚至於他感到某些對楚垣夕來說危險的信號正在出現，並不是企業經營出了什麼問題，而是創業過程太順利了，讓楚垣夕有點忘乎所以。以至於，所有的目標預期都按照120%制定，然後還要往上走，這能行？
但是限於職業操守，「做生意適可而止見好就收」這種話他又不能說。每個創業者的風格都是不一樣的，有人見好就收剛好合適，有人不把能力用到極限反而會造成非受迫損失。因此還有像孫大聖那種投資人，會加倍激勵創業者提升自己的野心呢，所謂公司唯一的上限就是創始人的野心就是這麼來的。
所以袁敬採用了個婉轉的說法：「要是這麼糾結，你乾脆就別賣了。我看你對資本市場也比較了解，乾脆制定一個巴人集團的遠期上市計畫吧。兩點，第一點，留足時間用於對小康的扶持，第二點，把關聯交易的痕迹摘乾淨，經營狀態和財報保持健康，別讓證監會審核資質的時候挑出毛病來。簡單吧？」
楚垣夕心說一點也不簡單，現在不比過去了，倒退十年我是特別有信心巴人IPO，借殼也不是不可以。現在監管層的精神風貌跟過去可是大大的不一樣，就巴人這一串利益輸送的痕迹想上市不被扒皮抽筋啊？發審委不問個五脊六獸是絕對不可能收工的，巴人很大可能是被發審委一套連招帶走，平白損失時間和費用。
而且不賣巴人遊戲，我怕您那邊不給力，奶不起小康啊。所以楚垣夕從一開始的戰略就是小康運作上市而巴人不上市。
而今天，他很明顯的感覺到袁敬居然不看好他，特別是在遊戲領域！
要知道便利店什麼的，說的天花亂墜的但是楚垣夕畢竟還沒做成，但是遊戲可是已經拿出一個妥妥能賣三百億的公司了啊！
很簡單的道理，要是袁敬看好，那肯定是要給這個上市計畫加上第三條的，等到遊戲UGC平台成功了之後再上。所謂成功，怎麼也得有個幾千萬用戶和MAU吧？那個時候上市的價值就算不是最大值，肯定也是個峰值。
「擦了個擦的不能被袁敬小瞧了啊！」
不過他不好明著拒絕袁敬，而且今天其實還有點小事要麻煩袁敬呢。
且不說朋友關係和工作關係怎麼處理的問題，打一開始巴人融資的時候他就沒跟人家敞開了說過——咱不上市。
雖然說袁敬應該是已經什麼都清楚了，但是表面文章不能說破，看破不說破，朋友有的做。某種程度上，「上市」這個目標是所有創業者默認的，因為這是投資者最重要的退出通道。募、投、管、退四大環節，退出是閉環的最後一門手藝，投資者通常不要求分紅，但是肯定要求退出。
是否上市，何時上市，做早期投資的人可能未必會問的那麼直接，但是投資者沒有明碼標價的以「一定時間內上市」作為對賭條件，實際上是他們有風度的表現，是對創業者客氣。如果創業者不打算上市，按照最基本的道德和責任，在募資時應該事先溝通，創業者切切不能因為「投資人沒要求」這個理由而不考慮上市。
不過創業者的責任要承擔到什麼地步也是很有學問的。有的創業者當初雄心百倍，簽下上市對賭，然後市場風雲突變，管理層直接停止IPO和借殼，封死所有直接融資的渠道。於是創業者一下子對賭失敗要負無限連帶責任，連遺孀都背上幾個億的債務。看起來這麼玄幻的事情卻是真實發生過的。
而且這家曾經呼風喚雨風光無限的創企乾的也是文創行業呢，楚垣夕對巴人娛樂當初的描述就是「我們是文創行業」，聽在袁敬耳中非常不吉利！
除了退出的靈活性之外上市最大的影響就是市值，公開上市之前的「估值」和進入二級市場之後的「市值」走的是截然不同的流程。
上市前走的是各種模型測算，二級市場是用現金交易出市值來，上市前楚垣夕可以很理性的做估值，上市之後二級市場腦子一熱不給翻個三四番都是克制的，而當熊市來了股價開始殺跌的時候，又會腰斬再腰斬，韭菜們一般都是這麼被玩的。
而且管理層還必須刻意避免人為干預，除了增持減持之外的其它方式都非常不妥。真上了市，楚垣夕再想發微博都得事先掂量掂量，不然到時候上市公司的職業董秘得抬刀來上班。
好在巴人遊戲已經晉級為吸金怪獸了，跟那些運營十年保持強勢品牌的老牌們等量齊觀，所以袁敬心裡應該有點底。
因此楚垣夕講話也相對放得開，「如果你是糾結退出的靈活性，其實很簡單啊，現在巴人就你一個投資者，只要咱們談好了隨時隨地都可以私有化。或者我給你自由賣出的權力，你想賣給誰就賣給誰，只要放棄投票權就行了。不過你最好等這次分紅之後再考慮。」
其實這個投票權原本也只有百分之二點幾，因為巴人的股權集中，所以意義很小。楚垣夕之所以提出這個要求是因為，無論誰拿著這個投票權都可以噁心他，比如要求建立董事會之類的，人家提要求總可以吧？如同癩蛤蟆趴在腳面上，不咬人但是嚇唬人。袁敬不會噁心他，新入場的呢？所以早早斷掉這個禍根就完了。
袁敬半天沒說話，此時無聲勝有聲。其實楚垣夕算過帳，以巴人集團整體600億的估值計算鄭德的投資，不考慮分紅收益，完成對賭之後的股權價值超過13億，投入1.5億，凈賺12個億。而且袁敬可能賣的更高，時間只有兩年，不可謂不賺，在這個經濟寒冬中能讓中等級別的私募友商們羨慕死。
然而這個結果大概並不符合袁敬當初的設想吧？典型的投資是多輪持續跟進，是對看好的企業不斷加註，到退出的時候吃一個腦滿腸肥。而巴人恰恰不是一個典型的創企，一輪游之後再也沒有投資者什麼事了，甚至揮舞著鈔票清人，如果在情場上就是典型的渣男。
不過投資者和創業者談退出，雖然並不見得談完馬上就要退，但也跟兩口子聊離婚一樣，不意味著感情已經破裂了，但也不可能是「隨便聊聊」，總是會有些尷尬的。
楚垣夕首先打破尷尬：「上市退出什麼的不著急，我現在吧，主要糾結的不是阿里認賬不認賬這四百億開價的問題，而是我希望把《無道昏君》留在巴人。」
「那你這個談判任務可是太艱巨了！」袁敬不由得汗顏，這真是什麼好處都讓你佔了！你當阿里是小白兔啊？
只聽楚垣夕說：「我可以降價，可以降價到三百五十億，我吃點虧。」
袁敬心說我可去你大爺的吧！「你這叫降價啊？你這哄抬物價好嗎？」
「不是啊，阿里已經接受了一個裸的《亂世出山》項目組和相關所有IP+自媒體資源打包三百億。這個你還不知道吧？」
「啊？原來這樣啊？」袁敬很明顯的愣了一下，「這個條件，換成我是巴人集團總裁的話，當時我就接受了。」
「這個條件，換成我是鄭德基金總裁的話，我也接受。」
「哈哈哈哈——」可能是感受到了楚垣夕的鄙視，袁敬極為罕見的大笑起來。
楚垣夕自己也有點不好意思的，「我是覺得就這麼賣過去吧，缺點什麼，差點意思。」
袁敬都快笑哭了，「你跟我說這些，如果我沒猜錯的話，是為了讓我找關係跟阿里那邊吹吹風是嗎？我就不懂你在拿捏什麼呢？你直接跟阿里溝通不行嗎？」
楚垣夕把自己那點小心思和盤托出：「哥，真不行啊！你不知道現在我有信息優勢，你也不知道《無道昏君》多火。」
「你不是還沒上線呢么？」
「對，但是我們開了一個非正式測試，美術資源都沒配齊呢，口碑炸裂了，就這個測試服如果現在裸奔上線，最少也得1000萬DAU，我一點都不誇張。」
「真這麼厲害？」
「正式上線只要伺服器不掉鏈子保證比這個厲害。」楚垣夕說著就感覺這個非正式測試很有用，相當於進行了一輪非常強的壓力測試，而且瞬間提升了趙傑的警惕，他已經準備好面對疾風了，就