玉女峰事件是華山派中道衰落的直接原因，其慘烈程度不亞於兩次華山之役，是足以在武林史上大書特書的。
然而此事過於突然過於隱密，江湖中知道此事的人並不多，偶爾有所風聞的，也是一知半解，甚至是捕風捉影。後來再經江湖八卦人士以訛傳訛一番，利益相關人士別有用心地誤導一番，就更顯得撲朔迷離，說不清了。
事實的真相只有玉女峰事件的當事人才知道，可是當事人之中，劍宗成員已經死得乾乾淨淨，倖存者是氣宗的岳氏父子，到了《笑傲江湖》時期，也只剩下岳不群一個人。
在《笑傲江湖》中，有關玉女峰事件的傳說不盡不實，死人又開不了口，而唯一的當事人岳不群，則滿口謊話。
按照岳不群的說法，玉女峰事件之前的二十年，劍宗與氣宗的矛盾始終不可調和，一直處於交戰狀態，彼此間仇視的程度甚至到了一句話說錯就可引來殺身之禍的地步。
比如岳靈珊只說了一句：「最好是氣功劍術，兩者都是主。」
岳不群就勃然大怒，說：「單是這句話，便已近魔道。兩者都為主，那便是說兩者都不是主。所謂『綱舉目張』，甚麼是綱，甚麼是目，務須分得清清楚楚。當年本門正邪之辨，曾鬧得天覆地翻。你這句話如在三十年前說了出來，只怕過不了半天，便已身首異處了。」
岳靈珊伸了伸舌頭，道：「說錯一句話，便要叫人身首異處，哪有這麼強凶霸道的？」
岳不群道：「我在少年之時，本門氣劍兩宗之爭勝敗未決。你這句話如果在當時公然說了出來，氣宗固然要殺你，劍宗也要殺你。你說氣功與劍術兩者並重，不分軒輊，氣宗自然認為你抬高了劍宗的身分，劍宗則說你混淆綱目，一般的大逆不道。」
岳靈珊道：「誰對誰錯，那有甚麼好爭的？一加比試，豈不就是非立判！」
岳不群嘆了口氣，緩緩的道：「三十多年前，咱們氣宗是少數，劍宗中的師伯、師叔佔了大多數。再者，劍宗功夫易於速成，見效極快。大家都練十年，定是劍宗佔上風；各練二十年，那是各擅勝場，難分上下；要到二十年之後，練氣宗功夫的才漸漸的越來越強；到得三十年時，練劍宗功夫的便再也不能望氣宗之項背了。然而要到二十餘年之後，才真正分出高下，這二十餘年中雙方爭鬥之烈，可想而知。」（《笑傲江湖》第九章）
如此二十餘年，「派中師兄弟內鬨，自相殘殺。同門師兄弟本來親如骨肉，結果你殺我，我殺你，慘酷不堪」。
最終，劍、氣兩宗商議要做個了斷，於是約定在玉女峰上進行一次公開的、光明正大的較量，氣宗稱之為「玉女峰大比劍」。
「玉女峰大比劍」的結果是氣宗大獲全勝，這說明了邪不勝正，證明了氣宗的武學宗旨才是正確的。「劍宗的高手劍氣千幻，劍招萬變，但你師祖憑著練得了紫霞功，以拙勝巧，以靜制動，盡敗劍宗的十餘位高手，奠定本門正宗武學千載不拔的根基。」「本門功夫以氣為體，以劍為用；氣是主，劍為從；氣是綱，劍是目。練氣倘若不成，劍術再強，總歸無用」。（《笑傲江湖》第九章，這是岳夫人說的話，不過顯然也是岳不群的意思。）
氣宗是寬廣仁厚的。儘管劍宗比武敗了，儘管劍宗的某個師叔曾經毫不留情地在岳不群胸前斬上一劍，然而氣宗依然存有同門之情，氣宗是如此的善良，對於失敗者劍宗，他們只要求人家認個輸。
只可惜，只可恨，劍宗竟然不領情，「他們死硬到底，始終不肯服輸，雖然在玉女峰上大比劍時一敗塗地，卻大多數……大多數橫劍自盡。剩下不死的則悄然歸隱，再也不在武林中露面了。」（《笑傲江湖》第九章）
從此之後，華山就成為氣宗的天下，氣宗對此事進行了保密處理，因為「這是本門的大機密，誰也不許泄漏出去。別派人士，雖然都知華山派在一日之間傷折了二十餘位高手，但誰也不知真正的原因。我們只說是猝遇瘟疫侵襲，決不能將這件貽羞門戶的大事讓旁人知曉。」
由岳不群的話語可知，關於「玉女峰事件」，華山氣宗有兩大官方版本。對外的版本是華山派猝遇瘟疫侵襲，一日之間傷折了二十餘位高手；對內的版本，即所謂的內參，就是上述所謂的「玉女峰公平大比劍」。
對外那個版本如此粗糙，一望便知是謊言，華山派也根本沒打算讓人相信，只不過要找個借口敷衍一下輿論而已，究其內心，氣宗巴不得人人皆知劍宗的慘敗。相比之下內參版本則顯得精細得多，因為這是針對華山弟子洗腦用的，不精細不起作用。
然而謊言終究是謊言，被遮蓋的事實留下足夠多的蛛絲馬跡讓後人去找出真相。
這也得怪岳不群小心得過了份，他原本是想徹底封存這段歷史，不讓華山弟子知曉的。為什麼呢？因為岳不群知道與劍宗相比，氣宗是比不起的，他的策略與當今某個國度唯一的胖子相同，就是搞隔離。那個胖子的做法，是讓治下人民不知道何為富庶、何為豪華、何為奢侈，這樣他們才會安於貧困；岳不群則讓華山派眾弟子在長達二十多年的時間裡，從來沒聽說過「劍宗」的存在……不知道你就不會好奇，不好奇你就不會嘗試，不嘗試你就無法判斷，沒判斷你就任我擺布。
不料人算不如天算，竟然有令狐沖無意中使出了劍宗的招數，儘管只是小小一招，但在岳不群眼中不亞於晴天霹靂。這一招宣告了岳不群二十年隔離政策的破產，他千防萬防，結果令狐沖還是翻了牆。岳不群本能地預感到了危險，令狐沖的這一劍是方向性的一步，千里長堤毀於蟻穴，沿著這個方向走下去，按岳不群的說法是「不出三年」，劍宗會就變相復辟。
當時岳不群有意表現出極度的暴怒，以掩飾他內心極度的恐懼。為什麼說是恐懼呢？這可以聯想一下親愛的朝鮮人民，他們如今還真誠地相信著「我們有世界上最優越的制度」、「我們過著世界上最幸福的生活」，朝鮮有一首歌名叫「全世界都羨慕我們」，朝鮮小朋友個個都會唱，僅用朝鮮語唱據說不夠，還翻譯成好幾個國語言一塊兒唱。
設想一下，金胖子看著小朋友們虔誠的面孔，他最怕就是這些人開闊了眼界、知道了真相，回過頭來吐他口水。岳不群也是，他當然不能容忍事態繼續惡化，於是他當即立斷，拋出內參版本的「玉女峰事件」，目的在於要將令狐沖的異端傾向扼殺在萌芽狀態。
倉促間拋出的謊言往往無法自洽，岳不群以前瞞得太緊，一時之間就無法面面俱到。
其中最大的破綻，有關劍、氣之爭中的一個重要人物，風清揚。
岳不群連劍宗都不提，自然更不會與弟子們提及風清揚，所以當令狐沖在華山後山遇到風清揚時，還以為這個病怏怏的老頭是故意來忽悠他的。令狐衝心念電轉：「本派中還有一位前輩，我可從來沒聽師父、師娘說過，倘若他是順著田伯光之言隨口冒充，我如上前參拜，豈不令天下好漢恥笑？」（《笑傲江湖》第十章）
而風清揚在江湖上的名頭是極響亮的，交遊也廣，少林方證、方生，武當沖虛，魔教任我行、向問天，全都對他五體投地，連採花大盜田伯光都知道華山有這麼一號前輩高人。所以，岳不群向弟子們刻意隱瞞風清揚是很難得逞的，只要華山弟子還在江湖上混，終有一天會知道風清揚。
倘若弟子知道了風清揚，岳不群那個內參版本的「玉女峰事件」就有了破綻。華山弟子再不長眼，也應該知道華山派氣宗的掌門與少林方丈、魔教教主的武功根本不在同一重量級，而根據武林傳說，那個令華山派大大漲臉的風清揚風太師叔，武功出神入化，更在少林方丈等人之上。
風太師叔是劍宗，如此一來就有疑問了，劍宗能培養出這樣的人物，劍宗武學真如師父所說的那樣差勁？好吧，就算風太師叔另有奇遇，他所修練的「獨孤九劍」並非華山派武學，更非劍宗武學。那麼當天玉女峰上，師祖真的可以憑一己之力，力敗劍宗十餘位高手？師祖能勝過風太師叔？
好吧，根據武林傳說，玉女峰事件發生之時，風太師叔不在華山上，他並未與師祖交手。
那麼，風太師叔到哪兒去了？難道當時還有其他事比決定劍、氣兩宗命運的玉女峰大比劍還要重要？
有，風太師叔到江南娶親去了，終身大事也是很重要的。
嗯？這也是個理由？這種解釋不僅無法消釋疑團，反而使玉女峰事件顯得更加詭異。
首先，很難想像做為江湖子弟，風太師叔竟會愛美人不愛師門，在師門最需要他的時候甩手開溜，跑到江南抱老婆去了……倘若風太師叔是如此忘恩負義之人，他又如何博得這麼多江湖人的讚譽？
其次，劍宗的表現也很奇怪，大戰在即，卻把本宗第一高手放到江南去了。考慮到風太師叔當時的顯赫聲名，迎親之時劍宗不可能讓他孤身前往，必定會有師長師兄陪同前往，所以劍宗被削弱的戰鬥力，可不僅僅是風太師叔一個……如此安逸隨意，這哪