朝會以失敗而告終，內閣那邊又死活不贊同發行國債的提議，如此，黃來福只好採用最後一種方法了。
其實黃來福可以理解為什麼閣臣百官們都提議向百姓們加征農稅，因為這筆錢最後怎麼樣也加派不到他們頭上去，就算加派，完全可以轉嫁到小民頭上去。
而萬曆皇帝的開礦榷稅，主體是向官員、富戶、大商賈們徵收商稅，自然是遭到天下百官及御史們的強烈反對了，這也是為什麼朝會中御史們突然竄出，反應激烈的緣故。
大明的文官集團發展到現在，思想始終處於極度的矛盾之中，一方面，他們從小飽讀聖賢書，立志修身治國平天下。另一方面，他們時時又存在著公利與私利之爭，特別是進入明中期後，所謂的官員，早己是商賈及地主士紳的代名詞。
在朝中，百官們可以大談百姓之苦，但如果天下賦稅由小民向他們頭上傾斜一些的話，他們又會啞口不談，或是強烈抗爭。特別是明末時，出於利益的考量，幾乎整個文官集團都站到皇室的對立面去，這也是為什麼明朝皇帝不得不持續重用太監的緣故。
對這內中的緣由，黃來福多少還是了解的。至於戶部不願意背上發行國債的包袱，什麼國之體統都是廢話，他們不願意承擔責任罷了。
看來只有自己出面了！
在朝會後，黃來福對萬曆帝道：「皇上，閣臣及百官不贊成發行國債，這也不要緊，就由微臣獨自來發行好了，微臣有信心，先期第一批國債，至少可以籌備白銀三百萬兩以上！」
萬曆帝嘆了口氣，道：「只有如此了！」
他感動地看著黃來福道：「黃愛卿，有勞你了！」
黃來福又說起了以前那句話：「為皇上分憂，微臣義不容辭。」
……
有關朝會的消息己是在京師中傳得沸沸揚揚，而這幾天中，又是傳出風聲，那個黃來福，要繞過戶部，獨自承擔國債發行之事。
立時這個消息讓京師輿論一振，百官們都是興味昂然地看著黃來福忙這忙那，心想到時倒要看看這個武夫會出什麼丑，各人言談中，都頗有興災樂禍的味道。
只有許多在京師的商人們生出了許多心思，這些天中，與黃來福交好的晉商會館值年首人王崇義迎來了拜訪潮。
一連多天，黃來福招渠源銳及王崇義敘話，神神秘秘的，更是引起外界的普遍猜想。而且關於這個事情，還成為許多北京市民茶餘飯後議論的熱門話題，很多茶樓酒肆，都在傳揚著各樣的內幕消息。
萬曆二十五年五月五日，京師，棋盤街晉商會館。
這天，在會館的大廳上，可說是商賈雲集，不但在京的晉商頭面人物，就是許多京商，徽商，粵商，湖商，閩商等在京頭面人物，今日也是濟濟滿堂。
此時在上首中，晉商會館值年首人王崇義正與渠源銳言笑晏晏，二人不時低語著什麼。而在下首兩旁，一干錦衣華服的商人們也是神情各異，不時有人在交頭接耳著。
王崇義站起身來道：「諸位，諸位，今日我們有幸，請到渠大掌柜，來為大家講解黃大人發行的債券之事，大家有什麼問題，都可以當面詢問渠掌柜，相信他會回答大家所有疑問的！」
渠源銳也是站起身來，向各人團團一揖道：「諸位前輩，源銳受軍門所託，向外界發行東征債券一事，大家有什麼不明白的，都可以詢問鄙人，鄙人定會知無不言，言無不盡的！」
由於閣臣百官的強烈反對，黃來福自然不能用國債這種有著明顯標記的名稱，而改用了東征債券這個私人味道濃厚一點的名字。
在場的商人們都是商界中翻滾出來的，所謂民間的借貸也見多了，他們中許多人就是辦錢莊的，債券是什麼意思，他們自然知道，雖然有點新鮮。當下一個商人站起來道：「敢問渠掌柜，這東征債券，將會如何發行，利息又如何算呢？」
渠源銳道：「我們這個東征債券，面額不等，分為兩種，一種是不記名債券，大家可以自由轉讓買賣，而且年利很高，每一年付息一次，年息在一錢二分左右，五年後，還可以償付本金。」
說著渠源銳拍拍手，幾個夥計出來，向各人展示了幾張此次發行債券的票樣，只見這些債券都是樣式精美，上書「東征債券」幾個大字，還有票面金額，還本期限，債券利率，發行人山西鎮總兵黃來福名字等，上面還蓋著黃來福的總兵大印。
債券面額每張最小一百兩，最大面額為一萬兩。
眾商人紛紛傳看，都是心動，按現在民間的利息計算，年息一年超過一錢五分的，屬於高利貸。不過年息在一錢二分，也算是回報非常豐厚了，由不得各人不動心。
這種利息，放在後世也是非常可觀的，這也是黃來福第一次發行債券，所以盡量回報高些，等以後上了渠道後，利息就不會這麼高了。
不過各人傳看的同時，又起了另一個疑慮。
一位京商又道：「黃軍門名滿天下，非是我等信不過黃大人……只是，這個，我想請問渠掌柜，黃軍門發行這個債券，有什麼擔保抵押沒有？」
眼下的大明還沒有什麼信用債券之說，要發行債券，肯定要有什麼明顯的財產擔保抵押，雖然這些年黃來福在大明的商業神話，讓許多商賈們想與他合作。
而且每張債券也都蓋上黃來福的總兵大印，不會到時找不到負責的人。不過一碼歸一碼，購買這個大批量的債券，自然要有相應的擔保才穩妥。
渠源銳道：「當然，這個諸位是不用擔心的。我大明王師所向無敵，將來打敗了倭人後，肯定會讓倭人賠錢賠地，以皇上對黃軍門的信任，將來這個償付，諸位是完全不用擔心的。」
不過渠源銳這個說法倒是讓各位商賈們不以為然，大明打勝仗是肯定的，不過要說到戰後讓倭人賠償軍費，這就不一定了。而且眼下這債券是以黃來福私人的名義發行，就算到時倭人賠償軍費給朝廷，這筆錢能否能讓黃來福支配也說不定。
好在渠源銳接著道：「當然了，除此之外，黃軍門還將用五寨堡各處的農場工廠，還有塞外及京師各地產業作抵押擔保，所以諸位完全不用擔心。」
有了渠源銳這句話，商人們便放心了，其實他們不是信不過黃來福，這幾年來，黃來福每做什麼事，都是有利可圖，商人們相信黃來福此次發行債券，也同樣是如此。各人擔憂，也是出於更穩妥的想法，聽說黃來福做出這個姿態，大家就放心了。
底下人更是紛紛交頭接耳，許多人都是喜形於色。
這時又有一徽商站出來道：「渠掌柜，您方才說債券有兩種，這種不記名債券我們己經知道，另一種是什麼？」
底下人紛紛附合，道：「對，是什麼？望渠掌柜告知！」
渠源銳眼神炯炯地看著眾人，道：「另一種債券，比較特別，要記名，單筆最低為十萬兩，而且沒有年息，將來也不償付本金。」
立時驚訝的議論聲傳遍了整個大廳，這種債券也太奇怪了吧，黃來福不擔心賣不出去？不過眾人都知道內情肯定不會這麼簡單，議論了一會後，眾人聲音低了下來，聽渠源銳怎麼說。
渠源銳道：「大家或許奇怪為什麼記名債券會如此，我要告訴諸位的是，購買了記名債券之後，將來便可以參於日本國與朝鮮國的貿易！」
在渠源銳的解說中，將來大明徵朝勝利後，讓日本國賠款不說，還將強迫日本國簽訂條約，開闢多個通商口岸，所有購買了記名債券之人，都可以參與貿易，還享有種種特權。到時大家可以分區包干，日本國哪片區域，由誰主導貿易，債券買得越多，分到的區域越大。
至於大明許不許全面開放本國商人出海貿易，日本國到時會不會簽訂條約，開放通商口岸等，這點不用擔心，萬曆皇帝己經金口玉言，答應了黃軍門的請求，大家要對皇帝與黃總兵有信心。
不但如此，到時大明也會與朝鮮國開闢貿易，到時購買債券之人，都可以取得優先權。
聽著渠源銳的解說，在場中人，都是砰然心動。
雖然從隆慶年開始，大明慢慢己經放開海禁，許可商人們出海貿易，不過說實的，這種規模還不全面，限制很多，朝貢貿易，還佔了主導地位。
說實在，這種朝貢貿易有許多具體而繁瑣的規定，如規定各國的期限、入貢的船隻、船隻停靠的港口、隨從人員、貢物品類等，而且還有很多年限。
如規定琉球國每兩年一貢，安南、占城、朝鮮等國每三年一貢，日本國每十年一貢，且每一貢期人限200名，船限2艘，並發給編有號碼的勘合證，勘合不符者不予接待，而且定期作廢，有新的勘合才可貿易。
不過當時海貿的利潤是非常大的，大明的絲、棉、錦繡、針、鐵鍋、瓷器、古錢、古字畫、藥材、漆器等，都是日本國民非常喜歡的，價格也相當昂貴！絲綿每百斤可賣銀200兩，紅線每百斤可賣銀70兩，水銀每百斤賣銀300兩，