「我認為目前並不是北進的最好時節。」堀悌吉說道，「印度戰事尚未結束，南洋局面一片膠著，太平洋方向美軍虎視眈眈，北進既無力量，又無物資，還無友軍，只怕重蹈鮮卑利亞戰事覆轍……」
鮮卑利亞戰事即十月革命後對蘇俄的干涉戰爭，日本當初為侵吞遠東和西伯利亞，派兵八萬餘，前後歷經5年，投入軍費9億多日元（1920年代幣值）——相當於2年海軍軍費，可造20條加賀號，最終撤軍了事，一無所獲。
這筆巨額軍費開支最終成為日本極大的負擔，使其在一戰中賺到的錢大部分都重新流了出去，也是1929年經濟大危機日本經濟問題如此之大的原因所在。
眾人心頭一凜，堀悌吉這句話大有指向。
「從德里戰況可得出結論，如果敵軍拚死固守，我軍要付出極大代價。俄國人在平原野戰不如德國裝甲部隊，但守城特別巷戰水平不差，否則也不會有莫斯科保衛戰勝利。德軍在此後再也不打大城市進攻戰役，專註野戰中消滅對手——這在考察團報告中都有寫到。相對德國，我軍無論訓練水平還是裝備都不如，而遠東紅軍又未經歐戰消耗，彼此差距遠比蘇德差距小，故而我敢斷定以小部兵力出擊會導致失敗。」堀悌吉慢條斯理道，「從政治考慮，德國既然選擇讓斯大林和赤俄存在並擁有亞洲領土，說明德國並無抹殺布爾什維克的意圖，道理何在？諸位考慮過沒有？」
眾人大驚，東久邇宮稔彥王的臉色頓時變得凝重起來：大家最開始只認為德國顧慮傷亡同時不願意為歐洲、美國戰事分心，但堀悌吉現在的推論卻認為麻煩很大。
「這麼說。」東久邇宮稔彥王緩緩說了個可能，「德國要背盟？或者要用蘇俄牽制我們？」
堀悌吉嘆了口氣：「背盟短期是不可能的，牽制短期內也不是事實，但隨著歐洲與俄國戰事逐漸推進，我們與德國關係在發生微妙變化，諸位感受到沒有？」
山本五十六等人都臉色沉重的點點頭。
日德關係現在來看依然非常不錯，即便日本一直推三阻四不肯搞二次西征，德國也沒多說什麼。預定提供的新型艦載機，購買的虎式坦克、裝甲車甚至Me-262都如期交付了，日本提出要鐵道炮、火箭等也予以積極響應，至於石油和其他工業品提供亦十分順暢。
但有幾件事日本高層感受到德國態度的微妙變化：
第一，德國授信額度在縮減，不但沒新增授信，原有超額部分也要求日本儘快補上。日本加大了礦產、農產品、橡膠等出口，但總體而言物資處於大幅入超狀態，必須用貴金屬彌補，前前後後已填進去600多噸黃金和1400噸白銀，從印度、東南亞搜刮的貴金屬，從中國大陸和蘇俄這裡交易到的盈餘大部分重新填入這個缺口中。
第二，德國正式提出對印度大陸的領土要求——理由是要和英國實現和解與停戰，為英國保留一塊殖民地，但日本高層卻認為這是德國插手印度事務的意圖，不滿歸不滿，卻不敢斷然拒絕。印度洋斯普魯恩斯艦隊的突入雖然對方避開了馬達加斯加的偵查，但先任參謀松田千秋提出一個觀點——如果德國人執意把英國人源源不斷放進來呢？這讓所有人都驚出一身冷汗。
第三，德國一直在尋求對美和平，美國也在尋求對德和平，日本哪怕再遲鈍也不會不知道相關消息，但只能裝聾作啞。雖然德國一再宣稱會繼續保持與日本的盟友關係，但如果美國開出德國無法抵擋的條件，日本境地就危險了。至於日美媾和，日本一直在嘗試，甚至都準備把菲律賓重新交還，現在看來美國寧可與德國和平也不願與日本和平。
「歸根到底一句話，戰爭打到現在，日德關係和力量對比已經失衡，德國有求於我們之處越來越少，我們有求於德國人越來越多，德國海軍力量在飛速崛起，伊藤發來電報：從今年年末開始，德國新建航母將源源不斷下水，另外軸心級已在歐洲7個國家鋪開建造，冰島戰役結束後，他認為英國很可能也會加入該行列。如果不存在資源供給和人手制約，軸心級德國一年可造30-36艘。」
「30-36艘？」東久邇宮稔彥王嚇壞了，日本一年提出造10-12艘已被認為是大躍進而感覺有些難以實現，德國居然3-4倍於這個規模？
「30-36艘不難。」山本五十六嘆了口氣，「德、意、英、法四大國造船實力不遜於我們，就算略遜一籌，平均一年6艘，就是24艘，西班牙、葡萄牙、比利時、荷蘭、希臘甚至西俄也有部分造船能力，就算一年一艘，也有7-8艘，這不就超過30艘了么？當然成軍時間會慢一點，今、明兩年都出不來，但後年下半年就會大規模爆量！至於人員，我比堀君還悲觀，誰規定這些軍艦一定要德國海軍，德國完全可以招募歐洲其他國家軍人服役。黨衛軍里有多少外國人？連美國師都有！打起來據說還不差，至少打俄國人比打德國人賣力。」
「最困難的軍艦都如此輕鬆，飛機、坦克就更輕鬆。所以不管德國人怎麼考慮，我們目前還不能離開德國，甚至俄國方面也儘可能不要得罪。」堀悌吉苦笑，「仗打到現在，日本其實反而是最需要儘快停戰的那個國家。」
石原莞爾點點頭，T-43/85、IS-1、IS-2等新裝備通過駐歐考察團都已知道，日本仰仗的4號坦克和虎式坦克對紅軍而言並不是天下無敵、難以對付的東西。關東軍力量雖比以前強化了很多，比起遠東紅軍尚可，但絕對不如俄軍主力。所以堀悌吉「不得罪紅軍」的說法雖有些突兀，在他看來是非常明智的。
當然這種話不能對外說，堀悌吉現在說一不二，海軍上下惟命是從，說兩句說不定沒事，他石原莞爾要是如此「示弱」，說不定「天誅國賊」就要來了，一想起這群馬鹿他就感到頭疼——怎麼就不在印度死光呢？
「那……那您說怎麼辦？」
「建議向俄國租一塊土地。」
「租？」
「軍情激蕩、民意亢奮，攔著是不行的，保不住又有人獨走，釀成事端，所以動還是要動一下。」堀悌吉走到地圖前，用教鞭在上面畫了個圈，「把薩哈林島北部拿下來就夠了，上面蘇軍實力不強，又有百萬噸石油產出，還可以封閉俄國對外交流，對俄軍是個極大震懾。不過名義上要客氣一點，不說俄國割讓，只說租給我們，租期99年，每年出點租金——比如20萬噸糧食？」
「這……」東久邇宮稔彥王倒不心疼糧食，但99年租期讓他感覺不爽。
「99年可以了。百年後日本如果依然強盛，則俄國人照例拿不回去；如果日本衰落，正好順水推舟歸還。斯大林面子也維持得住，20萬噸糧食對他很重要，烏拉爾山以東糧食產量可不那麼充足。」
多田駿附和：「我個人贊同，不過要海軍派艦隊支援我們。」
「這沒問題，聯合艦隊主力馬上就回國，陸軍準備好兵力，我們就打上去，先拿下再發照會給俄國要求租賃，斯大林同意也得租，不同意也得租，但絕對不能宣戰。」堀悌吉嘆了口氣，「其實下一步蘇俄就會針對我們，如不加以引導，風險很大，局面其實危如累卵……」
「您說說看？」東久邇宮稔彥王一臉虛心請教。
「俄國在遠東一線用70-80萬兵力頂住我軍，然後主力從新疆、蒙古南下，駐蒙軍有多少兵力能擋得住草原上的裝甲突擊？蘇共如與中共加強聯合，問題更大。」
「要給駐蒙軍增加兵力？」
「要增加，要把中國大陸兵力繼續撤退，武漢還給重慶方面，要價低點也無妨，其餘部隊加快往沿海收縮。」堀悌吉盯著地圖一字一頓道，「我的意見很明確，在適當適合推動寧漢合流，調整對華政策，儘快締結與中國當局的和平條約，中國大陸今後除部分港口城市和租借地駐軍外不再派軍隊。」
這想法讓多田駿都感覺愕然，脫口而出道：「這不等於白打了么？」
「不白打，我們拿了印度。」
「但是……」
「時代是會變的！諸君，以斯大林的性格，在西線吃了虧，在東面不找回來還得了？他不得粉身碎骨？等俄國人吞了新疆、西藏、蒙古——我們又退出幾乎絕大多數中國領土，中國最危險的敵人還會是我們么？只要中蘇不是一條心和我們對著干，又有印度這個迴旋空間，日子會安穩不少。」堀悌吉嘆氣，「今後重點不是打仗，是建設，印度才是皇國千年根基。」
一直若有所思的石原莞爾站起來深深鞠躬：「受教了。」
堀悌吉搖搖頭：「能不能成功我不敢說，至少這是讓日本能維持下去的唯一途徑，諸君，前景很悲觀啊……」