你會為了長遠的利益，而放棄眼前的誘惑嗎？
某人很幸運地中了5億韓元的大獎，本來公布明年1月1日可以拿到那筆獎金的。但是，有關部門突然改變了做法，決定20年後的1月1日再支付獎金。在這種情況下，人們可能會有這樣的想法，「反正是可以得到的錢，不會丟掉的，只好等等了。」真是這樣嗎？恐怕沒有一個人會這樣想。所有人都會哭天喊地地說：「還要等20年，這樣可不行啊。」
即使是同樣金額的錢，得到的時間不同，其價值也是不同的。與20年後給你的5億韓元相比，現在就給你的5000萬韓元具有更大的價值。如果把未來得到的錢換算成現在的價值，它的金額會少很多。而且，得到的時間越晚，其貼現值降低的幅度越大。替如，同樣的3000萬韓元，15年後的錢比3年後的錢，換算成現在的價值更少。
把未來得到的錢換算成現在的價值，這個過程稱做「貼現」。金太平律師簽訂一份合約，為某案件作辯護，一年後他將得到33萬元人民幣的報酬。金律師以現在的角度評估那筆報酬的價值為30萬元人民幣，即金先生按照一年10%的貼現率，評價得出那筆報酬當前的價值。
怎樣才能知道金先生是按照10%的利率貼現的呢？可以把貼現的過程看做利息倒推的過程。比如，如果年利率是10%，儲蓄30萬元人民幣，一年後將得到33萬元人民幣。這就是說，從現在開始計息，將來得到的金額會有所增加。
現在，從未來倒推計算。假如，朋友懇請以年利率10%、一年後本息共計歸還33萬元人民幣的方式向你借錢。這時，你該借給他多少錢呢？大部分人想都不用想就知道借30萬人民幣了。像這樣，從一年後得到33萬元人民幣的金額開始，反過來計算一下，會得出現在時刻的30萬元人民幣的金額，這就是貼現的過程。
因此，金先生一年後得到的33萬元人民幣的報酬和現在時刻的30萬元人民幣具有相同的價值，這是以10%的利率計算得出的結果。那麼，把一年後得到的33萬元人民幣按照10%的利率貼現，計算出現在時刻的價值是30萬元人民幣。相信讀者現在明白這句話了：貼現的過程可以看做利息倒推的過程。
把未來的價值換算成現在的價值時所用的利率，叫做貼現率。並且，把現在的價值叫做現值。如果把前面看到的例子換種說法，就得到如下的表述：「金先生一年後得到的33萬元人民幣的報酬按10%的貼現率計算，相當於30萬元人民幣的現值」。
把未來得到的錢換算成現在的價值，這一理由是什麼呢？一句話，因為人們討厭等待。與馬上得到的錢相比，感覺必須等待才能得到的錢的價值變小了，所以必須評估貼現值。如果對何時拿到錢毫不在意，也就什麼問題都沒有了，完全沒必要貼現後再評估。不過，這個世界上沒有一個人願意以這種態度生活。
那麼，10%和100%的貼現率之間有什麼差異呢？前面金律師的例子中，貼現率是10%，一年以後得到的33萬元人民幣的現值是30萬元人民幣。如果貼現率是100%，現值就會大幅度縮減，變成16.5萬元人民幣。看了這個就知道，貼現率越高，現值就越小。
貼現率更高意味著更厭惡等待，相應地，更沒有耐心。因為不願意等待，所以出現了這樣的態度，把未來進賬的錢換算成現值時，認為大打折扣了。於是，貼現率是10%的時候，現值是30萬元人民幣，而貼現率是100%的話，現值就只剩下16.5萬元人民幣了。
每個人的忍耐程度有很大的差異，因此，作出和未來相關的選擇時，會使用各自不同的貼現率作決定。有的人非常沒耐心，他的貼現率很高，所以從現在看未來得到的錢，感覺價值非常小。因此，他會認為錢還是現在拿到更好。我們所謂的鼠目寸光的人，就是指這種類型的人。
與之相反，也有很有耐心的人。他的貼現率很低，認為未來得到的錢的現值沒有那麼低。因此，不著急現在得到錢，而選擇耐心等待。這樣的人被稱為高瞻遠矚的人。
未來得到的金額按現在的價值計算，稱做貼現，在這個貼現的過程中，所用的利率稱做貼現率。
環境保護問題也和人們的貼現率存在密切的關係。現在，我們的生活和遙遠的子孫後代的生活同樣重要，基於此想法，就會認識到環境保護是必要的。也就是說，這種擔心遙遠的子孫後代生活的貼現率很低。只有以較低貼現率評價未來的人們，才會對環境保護持有重視的態度。
如果貼現率高的話，即使高出一點點，遙遠未來的現值也會跌落到幾乎是零的標準。這樣就出現了根本不把子孫後代的生活放在眼裡，只要我們這一代生活好就行了的態度。「吃飯都費勁，環境保護不是像傻瓜說的話嗎？」毫不猶豫地說出這種話的人，估計具有很高的貼現率。關於環境保護，人們之間意見相左，終究是和各自不同的貼現率直接相關的。
下面舉例說明，另一個關於人們貼現率對選擇行為產生的影響。碰上荒年沒有糧食吃的時候，就有人說即使是留做明年種子的糧食也應該吃掉。說這種話的人具有非常高的貼現率。因此，他會認為不管明年怎樣，度過現在的饑荒更重要。相反，具有低貼現率的人認為，明年的生活也很重要，所以吃掉留做種子的糧食是不可取的。
和未來相關的選擇中，諸如此類的貼現率具有重要的意義。按照所用貼現率的不同，人們對未來的選擇也有很大的差異。我們在作與未來相關的選擇時，必然會用某個特定的貼現率，把未來的價值轉化為現在的價值。因為只有這樣，才可能作出理性的選擇。相應地，貼現率在我們生活中佔據的地位也很重要。
上述內容都是依照經濟學教材闡述的，沒有提到新內容。人們評價未來的費用或利益時，要經過貼現的過程，對此，行為經濟學家也沒有不同意見。只是看到現實中人們所使用的具體的貼現方式，和教材中所說的有很多不同的地方。本章想要重點說明的就是這部分內容。
前面對於現在和未來的選擇行為的說明，是以一個重要前提為鋪墊的。這個前提就是，只要作決定的人選擇了一個貼現率，自始至終都是用它來把未來的價值換算成現值的。根據耐心的程度，每個人的貼現率會有所不同。不過，一旦選擇了一個貼現率，就會固定地使用它作出和未來相關的選擇，不會出現針對不同情況使用不同貼現率的情況。
經濟學教材並沒有明確地說明這一點。沒有明確地說明不是意味著這一點不重要，而是認為這是理所當然的事情——人們是理性的，應該具有一貫性。如果是理性的人，當然會一貫地使用同樣的貼現率，何須多加說明呢？但是，行為經濟學家對此提出了疑問，這個前提果真和現實相吻合嗎？
如果觀察現實中人們把未來的價值換算為現值的過程，會發現貼現率根據具體情況不同而有所變化。即人們不是一貫地使用同一貼現率，而是每次都會相應地使用不同的貼現率。評估離未來的價值，所用的貼現率會很低。通過下面的實驗，就可以確認這個事實。
實驗的內容是，給人們提供如下的選項，詢問哪一種選項更好。
選項A：今天吃一個蘋果。
選項B：明天吃兩個蘋果。
即詢問明天吃兩個蘋果的價值和今天吃一個蘋果的價值相比，更大還是更小？在回答這個問題的過程中，會顯示出實驗對象的貼現率。
結果顯示，沒有耐心的人回答選項A更好。這意味著他們對未來的事會用更高的貼現率來判斷。如果是貼現率很高的人，會認為明天吃兩個蘋果的價值連今天的一個蘋果都不如。因此，答案是選項A更好。越沒有耐心，貼現率會越高，從而出現了更喜歡現在消費的態度。
第二次，提供如下的兩種選項，詢問人們更喜歡哪一種。
選項C：一年後吃一個蘋果。
選項D：—年零一天後吃兩個蘋果。
C和D選項只有一天之差，這一點和前面的情況一樣。但是，問的是一年以後的一天之差，這一點和前面的情況有所不同。我們關心的就是，貼現率會不會因為這是一年以後的情況，而有所變化。
有意思的是，出現了這樣的現象，實驗對象幾乎全都回答選項D更好。甚至連第一種情況中覺得選項A更好的人，現在也回答選項D更好。第一種情況下，選擇A的人因為不願多等一天，而放棄了可以多吃一個蘋果的機會。那麼，第二種情況下，他們只有選擇了選項C，才能保持一貫性。但是為什麼第二種情況下，這些人突然耐心大增，認為選項D更好呢？
假如不管什麼情況都使用相同的貼現率，就不可能出現這樣的結果。第一種情況或第二種情況中，都是一天的差異。假如關於一天的貼現率不管在什麼情況下都相同，那麼第一種情況下選擇A的人，在第二種情況下理所應當地選擇C才對。相反的，選擇B的人